Спред спроса и предложения и Проскальзывание: Скрытые затраты на торговлю

Я провел бесчисленные часы, глядя на ордеры, наблюдая за бесконечным танцем между покупателями и продавцами. Позвольте мне сказать вам кое-что - понимание спредов между спросом и предложением - это не просто академическая теория, это разница между зарабатыванием денег и полной потерь в этом рынке.

Спред между ценами покупки и продажи - это просто разница между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить (bid), и самой низкой ценой, которую продавец согласен принять (ask). Но не дайте себя обмануть этим простым определением - эта маленькая разница - это то место, где маркетмейкеры пожирают розничных трейдеров, таких как мы.

Когда я торгую биткойном, спред может составлять всего несколько долларов - практически ничего на активе стоимостью 113 000 долларов. Но стоит зайти в какую-нибудь obscure альткойн, и вы увидите спреды, достаточно широкие, чтобы в них могла проехать машина. Я выучил этот урок на собственном опыте с несколькими низкокапитализированными жемчужинами, которые останутся безымянными.

Ликвидность на рынке непосредственно влияет на эти спреды. Возьмем, к примеру, BIFI - с его жалкими 0,66% спредом по сравнению с узким 0,0083% для Биткойна. Эта разница может показаться небольшой, но умножьте ее на крупные позиции, и внезапно ваши прибыли исчезают в кармане маркетмейкера.

Говоря о disappearing profits - давайте поговорим о slippage. Это то, что происходит, когда ваш market order исполняется по цене, отличающейся от ожидаемой. Вы хотите купить за $100, но к моменту исполнения вашего ордера вы платите $102, $105 или даже $110 в зависимости от глубины рынка. Это похоже на то, что сам рынок опережает ваши сделки!

Это происходит постоянно на DEX, где я с ужасом наблюдал, как мои тщательно рассчитанные сделки выполнялись с проскальзыванием более 10% на волатильных токенах. Ничто не сравнится с тем, чтобы планировать 5% прибыли и в итоге получить 5% убытка, прежде чем вы даже начали.

Вы можете попытаться минимизировать проскальзывание, разбивая большие ордера на меньшие части, но этот подход тоже не идеален. Каждый небольшой ордер сдвигает рынок, потенциально толкая цену против вас. А на некоторых цепочках комиссии за газ для нескольких транзакций могут быстро превысить любые преимущества.

Самая надежная защита? Лимитные ордера. Конечно, они могут не заполняться мгновенно, как рыночные ордера, но по крайней мере вы точно знаете, по какой цене покупаете. Я научился быть терпеливым, а не принимать ту цену, которую рынок решает предложить мне в данный момент.

Эти рыночные механизмы не являются проблемами, которые нужно решать - это реальности, которые нужно принимать. Дом всегда выигрывает, а в криптовалюте маркетмейкеры и арбитражные боты - это дом. Они питаются нетерпеливыми трейдерами, которые не понимают, как работают ордеры.

Честно говоря, мне интересно, сколько людей на самом деле рассчитывают процентный спред по своим сделкам. Большинство просто видят цену и нажимают "купить", не понимая, что они часто начинают с недостатком.

При работе с большими ордерами на тонких рынках иногда самым разумным шагом является вовсе не движение. Я наблюдал, как трейдеры уничтожают свои собственные позиции, заставляя крупные ордера проходить через неликвидные рынки.

В следующий раз, когда вы будете совершать сделку, уделите минуту, чтобы проверить глубину ордеров. Ваш кошелек будет вам благодарен.