📈 Длинная и короткая позиции в криптовалютном трейдинге: что это такое?

При погружении в мир криптовалют пользователи сталкиваются с множеством специфических терминов, связанных с различными аспектами и направлениями деятельности в этой индустрии.

К таким понятиям относятся "лонг" и "шорт", часто встречающиеся в контексте торговли. В этой статье мы разберем значение этих терминов, объясним механизм работы соответствующих сделок и их пользу для трейдера.

Истоки терминов "шорт" и "лонг"

Точное происхождение слов "шорт" и "лонг" в торговле сегодня установить невозможно. Однако одно из ранних публичных упоминаний этих терминов зафиксировано в издании The Merchant's Magazine, and Commercial Review за первую половину 1852 года.

Что касается применения этих слов в трейдинге, одна из версий связывает их с изначальным значением. Так, сделку в ожидании роста актива часто называют "лонгом" (англ. long - длинный), поскольку повышение цен редко происходит стремительно, и такая позиция открывается на продолжительный срок. С другой стороны, операция, нацеленная на получение выгоды от падения котировок, получила название "шорт" (англ. short - короткий), так как для ее реализации требуется значительно меньше времени.

Суть "шорта" и "лонга" в трейдинге

"Лонг" и "шорт" - это типы позиций, открываемых трейдером с целью получения прибыли от роста (лонг) или падения (шорт) стоимости актива в будущем.

Позиция на повышение предполагает приобретение актива по текущей цене с последующей продажей после роста котировок. К примеру, если трейдер уверен, что токен, стоящий сейчас $100, вскоре подорожает до $150, ему достаточно купить его и дождаться целевой стоимости. Прибыль в этом случае - разница между ценой покупки и ценой продажи.

Позиция на понижение открывается при предположении, что какой-то актив переоценен и в будущем подешевеет. Чтобы заработать на этом, трейдер берет у биржи этот инструмент в долг и сразу же продает по текущей стоимости. Затем он ждет падения котировок и выкупает то же количество актива, но уже по меньшей цене, и возвращает его бирже.

Например, если по мнению пользователя цена на биткоин должна снизиться с $61 000 до $59 000, он может занять у биржи один биткоин и сразу продать по текущей стоимости. Когда котировки падают, он покупает тот же один биткоин, но уже за $59 000 и возвращает его бирже. Оставшиеся $2000 (за вычетом платы за займ) и составляют прибыль трейдера.

Хотя сам механизм сделок может показаться достаточно сложным, на практике все это происходит "под капотом" торговых платформ и выполняется за считанные секунды. На уровне пользователя открытие и закрытие позиций осуществляется простым нажатием соответствующих кнопок в торговом терминале.

Быки и медведи на рынке

Термины "быки" и "медведи" широко распространены как в трейдинге, так и за его пределами и обычно используются для обозначения основных категорий участников рынка в зависимости от их позиции.

"Быки" - это трейдеры, считающие, что в целом рынок или определенный актив будет расти, поэтому они открывают длинные позиции, то есть покупают. Таким образом они способствуют повышению спроса и стоимости активов. Сам термин происходит от представления, что бык должен "толкать" цены вверх своими рогами.

"Медведи" - это участники рынка, ожидающие падения котировок и открывающие короткие позиции, продавая активы и тем самым оказывая влияние на их стоимость. Как и в случае с "быками", название происходит от представления о том, что "медведи" давят на цены своими лапами, заставляя их снижаться.

На основе этих обозначений сформировались и распространенные в криптоиндустрии понятия бычьего и медвежьего рынка. Первый характеризуется общим ростом цен, второй - снижением котировок.

Хеджирование в трейдинге

Хеджирование - это метод управления рисками в трейдинге и инвестициях. Эта стратегия также связана с "лонгом" и "шортом", поскольку подразумевает использование противоположных позиций для минимизации потерь в случае непредвиденного ценового разворота.

Например, трейдер покупает один биткоин в ожидании роста котировок, но не исключает и падение цены при наступлении определенного события. Он не знает наверняка, произойдет ли это событие, но может использовать хеджирование, чтобы сократить убытки в случае неблагоприятного сценария.

В зависимости от рынка и торговой стратегии для хеджирования могут использоваться различные инструменты, такие как покупка криптовалют с обратной корреляцией или удержание спотового актива и пут-опциона. Однако самым популярным и простым способом хеджирования считается открытие противоположных позиций.

Например, если трейдер полагает, что биткоин вырастет в цене, то для заработка он открывает лонг-позицию на два биткоина. При этом он одновременно открывает шорт-позицию на один биткоин, чтобы сократить убытки, если его ожидания не оправдаются.

Допустим, актив вырос с $30 000 до $40 000. Для расчета общей доходности позиций используем формулу:

доход = размер лонг-позиции – размер шорт-позиции * разницу стоимости

В нашем случае это:

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

Если же события будут развиваться по неблагоприятному сценарию и стоимость биткоина упадет с $30 000 до $25 000, то мы получим следующий результат:

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

Таким образом, хеджирование позволило сократить убытки при неблагоприятном сценарии вдвое - с $10 000 до $5 000. При этом важно учесть, что в качестве своеобразной "платы за страховку" трейдер вдвое сократил потенциальный доход от роста цен.

Часто новички без опыта трейдинга полагают, что открытие двух противоположных позиций одинакового размера может защитить трейдера от любого риска. Однако на практике такая стратегия приведет к тому, что прибыль с одной сделки будет полностью нивелироваться убытком другой. А необходимость оплачивать комиссии и другие операционные расходы превращает эту стратегию из нейтральной в убыточную.

Фьючерсная торговля и ее роль

Фьючерсы - это производный инструмент, позволяющий зарабатывать на ценовых движениях какого-либо актива без владения им. Именно фьючерсные контракты дают возможность открывать короткие и длинные позиции, извлекая прибыль от падения стоимости, что невозможно на спотовом рынке.

Существует развитая классификация фьючерсов, используемых на фондовых, товарных и финансовых рынках, однако в криптоиндустрии наиболее распространены бессрочные и расчетные контракты.

Бессрочность означает отсутствие у контракта даты исполнения. Это позволяет трейдерам удерживать позиции столько, сколько необходимо, и закрывать их в любой момент.

Расчетность (или беспоставочность) подразумевает, что после завершения сделки трейдер получает не сам актив, а просто разницу между его стоимостью на момент открытия и закрытия позиции, номинированную в определенной валюте.

Для открытия длинных позиций используются бай-фьючерсы, а для коротких - селл-фьючерсы. Первые предполагают покупку актива в будущем по цене, установленной на момент открытия, а вторые - его продажу на тех же условиях.

Также стоит учитывать, что для поддержания позиции на большинстве торговых платформ трейдеры каждые несколько часов платят ставку финансирования - разницу между стоимостью актива на спотовом и фьючерсном рынках.

Ликвидация и способы ее избежать

Ликвидация - это принудительное закрытие позиции трейдера, которое происходит при торговле с заемными средствами. Как правило, она наступает при резком изменении стоимости актива, когда маржи (размера залога) недостаточно для обеспечения позиции.

В подобных ситуациях торговая платформа предварительно отправляет трейдеру так называемый маржин-колл - предложение внести дополнительные средства для поддержания позиции. Если не сделать этого, то при достижении определенного ценового уровня сделка будет автоматически закрыта.

Избежать ликвидации помогут навыки риск-менеджмента, а также умение управлять и отслеживать множественные открытые позиции.

Преимущества и недостатки использования "шортов" и "лонгов" в торговле

При использовании "шорта" и "лонга" в торговой стратегии следует учитывать:

Длинные позиции более просты для понимания, поскольку, по сути, работают так же, как покупка актива на спотовом рынке.

Короткие позиции имеют более сложную и часто контринтуитивную логику исполнения, а кроме того, падение цен обычно происходит быстрее и менее предсказуемо, чем рост.

Кроме того, трейдеры часто используют кредитное плечо для максимизации финансового результата. Однако стоит учитывать, что использование заемных средств не только может принести потенциально большую прибыль, но и связано с дополнительными рисками и необходимостью постоянно отслеживать уровень залога (маржи).

Заключение

В зависимости от ценовых прогнозов, трейдер может использовать короткие (шорт) и длинные (лонг) позиции для извлечения прибыли от роста или снижения котировок. На основании удерживаемой позиции участников рынка относят к "быкам", ожидающим роста, либо к "медведям", делающим ставку на падение.

Как правило, для открытия "лонга" или "шорта" используются фьючерсы или другие деривативы. Эти инструменты позволяют зарабатывать на спекуляциях относительно цены актива без необходимости владеть им, а также открывают возможности для дополнительного заработка за счет использования заемных средств (кредитного плеча). Однако не стоит забывать, что их применение увеличивает не только потенциальный доход, но и риски.