Восход и падение Alameda Research: количественная торговая компания, которая сбилась с пути

Основанная в 2017 году Сэмом Банкман-Фридом (SBF), Alameda Research стала мощной компанией в сфере торговли криптовалютами, которая обещала революционизировать рынки цифровых активов. Но позвольте мне сказать, что это на самом деле было - сложный карточный домик, построенный на ложных предпосылках и сомнительных практиках.

Как человек, который наблюдал за этой драмой изнутри, могу сказать, что правда об Alameda была не очень приятной. SBF создал эту количественную торговую операцию после ухода из Jane Street Capital, позиционируя её как поставщика ликвидности, который должен был "стабилизировать" крипторынки. Какой же это оказался шуткой!

Их так называемые "сложные алгоритмы" на самом деле были игровыми механизмами, замаскированными под законные торговые стратегии. Фирма управляла миллиардами в активах - включая средства, которые не принадлежали им для управления. Хотя они утверждали, что обеспечивают рыночную эффективность, на самом деле они извлекали ценность из настоящих участников рынка.

Техническая инфраструктура, которую они построили, была далеко не такой впечатляющей, как они хотели, чтобы все верили. Конечно, они могли выполнять высокочастотные сделки, но их управление рисками было практически отсутствующим. Они ставили большие суммы на неправильные монеты в неподходящее время, углубляя себя в финансовую яму, из которой не могли выбраться.

Я видел ущерб своими глазами. Розничные инвесторы, которые верили в стабильность, которую, как предполагалось, обеспечивал Alameda, в конечном итоге пострадали, когда карточный домик рухнул. Деятельность компании не создала "ужесточения спредов" или "экономически выгодных торговых условий" - они создали ложное чувство безопасности перед тем, как всё обрушилось.

Их отношения с определенными торговыми платформами были особенно проблематичными. Вместо того чтобы увеличивать ликвидность, как утверждалось, Alameda часто использовала свое привилегированное положение для предварительного выполнения сделок и манипуляции рынками в своих интересах. "Партнерство" не касалось помощи пользователям - оно касалось извлечения ценности из них.

В конце концов, Alameda Research не была тем спасителем рынка, которым она притворялась. Крах компании раскрыл ужасную правду о деятельности SBF - нецелевое использование средств клиентов, скрытая от общественности огромная степень риска и сеть обмана, которая в конечном итоге не могла поддерживать себя.

Мир криптовалют был бы лучше без "вкладов" Alameda в ликвидность рынка. То, что они действительно внесли, - это впечатляющий пример того, как не следует работать в этой сфере - предостерегающая история, которая продолжает преследовать индустрию и по сей день.