После долгого и глубокого участия в области Децентрализованных финансов я пришел к ключевому выводу: истинная ценность протокола не заключается в краткосрочной высокой Годовой процентной ставке (APY), а зависит от того, сможет ли он установить устойчивую логику денежного потока. Только те протоколы, которые могут стабильно генерировать доход и разумно вознаграждать держателей токенов, могут стать "голубыми фишками денежного потока" в мире Децентрализованных финансов.

Взяв Dolomite в качестве примера, если токен DOLO останется только на уровне баллов и стимулов, его влияние, безусловно, будет кратковременным. Однако с постоянным совершенствованием модели доходов Dolomite и возможным внедрением механизма выкупа и сжигания, DOLO имеет все шансы выделиться в экосистеме Децентрализованных финансов и стать настоящим представителем голубых фишек с денежным потоком.

Глубокий анализ структуры доходов Dolomite показывает, что существует как минимум три основных источника:

Сначала это разница в процентных ставках по займам. Это самый базовый источник дохода, который получается за счет разницы между ставками по депозитам и займам. Стоит отметить, что с ростом общей заблокированной стоимости (TVL) даже в условиях медвежьего рынка этот источник дохода может оставаться стабильным.

Во-вторых, это сборы за ликвидацию. В условиях резких колебаний на рынке ликвидационные операции будут вызывать определенные расходы, протокол может получать стабильный денежный поток, что обеспечивает дополнительный источник дохода для Dolomite.

Наконец, это захват дохода от динамических залоговых активов. Например, когда такие процентные активы, как stETH или syrupUSDC, используются в качестве залога, они продолжают генерировать доход. Этот инновационный механизм позволяет Dolomite открывать новые источники дохода за пределами традиционных моделей залога.

Эта диверсифицированная модель доходов не только усиливает финансовую устойчивость Dolomite, но и предоставляет новые идеи о том, как проектам в области Децентрализованные финансы создавать устойчивые экономические модели. С постоянной эволюцией экосистемы Децентрализованные финансы проекты, такие как Dolomite, которые акцентируют внимание на создании долгосрочной ценности и стабильного денежного потока, могут стать новой парадигмой для будущего развития Децентрализованные финансы.