Недавно на рынке появилось явление, которое стоит следовать: традиционные финансовые гиганты начали участвовать в крипторынке более "умным" способом, и это может изменить правила всего потока средств.

Например, управляющий фондами на десятки миллиардов долларов старейший фонд Capital Group тихо стал крупным акционером японской компании по биткойн-казначейству Metaplanet, стоимость его доли составляет почти 500 миллионов долларов. Для традиционных учреждений, которые всегда были консервативными, прямой покупка биткойнов может быть слишком рискованной, но приобретение акций上市公司 для косвенного получения биткойн-экспозиции явно больше соответствует их инвестиционным привычкам.

Похожие действия становятся трендом. Northern Trust также косвенно получила рискованный экспозицию в биткойнах на сумму почти 500 миллионов долларов, удерживая акции SMSTR. Даже маркетмейкер GSR заинтересовался этой возможностью и планирует выпустить ETF, специально отслеживающий такие "компании цифровых активов".

Это приводит к ключевому вопросу: изначально рынок ожидал, что институциональные средства постепенно перейдут из биткойна в альткойны, но теперь эти средства, пох看来, нашли новое направление. Институции поняли, что вместо того, чтобы тратить силы на изучение различных сложных и рискованных альткойнов и DeFi проектов, проще и надежнее напрямую инвестировать в эти «крипто-акции». Они могут следовать за ростом биткойна, не сталкиваясь с нормативными и техническими барьерами, связанными с прямым владением цифровыми валютами.

В результате, доминирование биткойна на рынке вновь возросло до примерно 59%, в то время как «индекс сезона альткойнов», измеряющий рынок альткойнов, упал ниже ключевой отметки 75. Традиционная логика «биткойн сначала растет, альткойны следуют за ним» разрушается.

Другими словами, альткойны сейчас должны сталкиваться не только с конкуренцией со стороны биткойна, но и с борьбой за финансирование с этими более предпочтительными для институтов "заменителями активов". Для тех альтпроектов, которые не имеют реального применения и фундаментальных основ, дальнейший путь может стать все более сложным.