Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) сталкивается с политическим штормом

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джереми Пауэлл сталкивается с беспрецедентным политическим давлением. Эта борьба за власть, начавшаяся семь лет назад, теперь превратилась в открытый политический шторм, угрожающий не только независимости ФРС, но и затрагивающий нервную систему глобальных финансовых рынков.

Семилетняя вражда: от назначения до "дворцового переворота"

В феврале 2018 года Джереми Пауэлл занял пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС). В то время на него возлагали большие надежды, ожидая, что он сможет провести мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования экономического роста. Однако всего через несколько месяцев их отношения резко ухудшились.

В октябре 2018 года впервые появились публичные критические голоса в адрес Пауэлла, обвиняющие Федеральную резервную систему (ФРС) в слишком быстром повышении процентных ставок, что является "наибольшей угрозой". С тех пор обе стороны не прекращали взаимные нападки.

С приближением выборов 2024 года ситуация становится все более напряженной. Критические голоса продолжают усиливаться, и многие публично требуют отставки Пауэлла. Однако, согласно американскому законодательству, президент не имеет права уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) из-за разногласий в политике, если только нет убедительных доказательств нарушений закона или серьезной халатности.

Ремонтные волнения: новая арена политической борьбы

В июле этого года возник неожиданный прорыв. Проект реконструкции здания Федеральной резервной системы (ФРС) внезапно стал в центре внимания, его обвинили в серьезных нарушениях. В то же время ходят слухи, что Пауэлл "рассматривает возможность увольнения", что быстро подогревает ситуацию.

Столкнувшись с этой политической бурей, Пауэлл решил действовать открыто. Он попросил инспектора общего контроля продолжить проверку проектов реконструкции и через официальные каналы подробно объяснить причины роста затрат, опровергнув обвинения в "роскошной отделке".

Дилемма денежно-кредитной политики

В настоящее время Пауэлл сталкивается с дилеммой в денежно-кредитной политике. С одной стороны, возможная тарифная политика может привести к росту цен; с другой стороны, на рынке труда уже наблюдаются признаки охлаждения. Эта двойная угроза представляет собой огромную проблему для Федеральной резервной системы (ФРС) в процессе разработки политики.

Если Федеральная резервная система (ФРС) слишком рано снизит процентные ставки, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям; если будет выбрано повышение ставок для стабилизации инфляции, это может вызвать волнения на рынке облигаций и даже спровоцировать "финансовую панику".

Потенциальное влияние увольнений на рынок

Если Пауэлл уйдет в отставку под давлением, мировые финансовые рынки могут столкнуться с резкой волатильностью. Аналитики утверждают, что индекс доллара может упасть на 3%-4% в течение 24 часов, а на рынке фиксированного дохода может произойти распродажа на 30-40 базисных пунктов. Доллар и облигации могут столкнуться с постоянной риск-премией, инвесторы также могут беспокоиться о политизации валютных свопов Федеральной резервной системы (ФРС) и других центральных банков.

Некоторые эксперты считают, что "вероятность" досрочной отставки Пауэлла "низкая", но если это произойдет, это приведет к увеличению наклона кривой доходности американских облигаций, поскольку инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС). Это может создать "смертельную комбинацию" для девальвации доллара.

Для рынка рискованных активов, если Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентные ставки заранее при стабильной экономике и низком уровне безработицы, это может временно поддержать рыночные настроения, включая рынок криптовалют. Однако учитывая, что текущий уровень процентных ставок все еще высок, в будущем остается много пространства для реализации денежно-кредитной политики.

Несмотря на результаты, этот инцидент уже подчеркнул сложные игры между денежной политикой, политической властью и независимостью рынка. Глобальные рынки затаили дыхание, следя за окончательным развитием этого шторма.