Применение и вызовы реальных мировых активов в кредитовании на блокчейне

Блокчейн технология и соединение с реальными активами ( RWA ) предоставили новые возможности и вызовы для традиционной финансовой системы. Эта инновационная модель позволяет цифровизировать физические активы и использовать их в качестве залога, обеспечивая более эффективные, прозрачные и доступные кредитные услуги.

Обзор фона

Традиционный рынок облигаций имеет огромный объем, согласно данным Банка международных расчетов, в 2021 году объем невыплаченных облигаций в мире составил около 123 триллионов долларов. Однако доля развивающихся стран составляет всего около 20%, что отражает неравномерность развития глобальной финансовой системы. Это создает пространство для развития кредитования реальных активов (RWA) на основе Блокчейн.

Блокчейн RWA кредитование имеет следующие преимущества по сравнению с традиционными моделями:

• Повышение прозрачности и эффективности
• Снизить торговые издержки
• Расширение доступности кредитов
• Реализация глобализации и инклюзивности

Основной анализ проектов

Центрифуга

• TVL: 192.1M
• Использовать комбинированную структуру ончейн и оффчейн, создать SPV для снижения кредитного риска
• Диверсификация залога, включая потребительские кредиты на развивающихся рынках и т.д.
• Уровень дефолта 5.6%, высокая рискованность

Клен

• TVL: 28,4 млн
• Преобразование традиционного CLO в криптоформу
• Исполнение обесценивания осуществляется представителем, существует проблема централизации.
• 62% кредита передано Maven 11, риск сосредоточен

Золотой Финч

• ТВЛ: 66М
• Использование децентрализованного принятия решений, поддержка коллективного решения о финансировании проекта
• Инновационная модель плеча и динамический механизм стимуляции
• Диверсификация заемщиков, распределение рисков дефолта
• Текущий уровень дефолта составляет 0

Credix

• Централизованный процесс андеррайтинга
• Специфические LP токены для рынка, ликвидность низкая
• Трехуровневая система защиты от дефолта

TrueFi

• Беззалоговое кредитование на основе кредитного рейтинга в блокчейне
• Высокая зависимость от решений менеджера инвестиционного портфеля
• Постепенная децентрализация, в настоящее время довольно сосредоточена
• Уровень дефолта 0.258%

Основные вызовы

1. Затраты на KYC и соблюдение норм все еще высоки
2. Данные о кредитоспособности на блокчейне ограничены, трудно отразить личную репутацию
3. Устранение кредитных дефолтов по-прежнему зависит от традиционной правовой структуры
4. Стандарты раскрытия информации вне блокчейна пока не ясны
5. Недостаточная ликвидность некоторых проектов

! Наблюдение за треком RWA: сравнительный анализ проектов кредитования в сети

Вывод

RWA Блокчейн-кредитование обладает огромным потенциалом и может внести больше кредитной ценности в DeFi. Однако в настоящее время оно сталкивается с такими вызовами, как несовершенство инфраструктуры и высокие затраты на соблюдение норм. В будущем необходимо дальнейшее совершенствование механизмов кредитной оценки, повышение прозрачности информации в цепочке и вне цепочки, а также укрепление связи с традиционной финансовой системой, чтобы раскрыть больший потенциал развития.