Новая структура отрасли после ужесточения регулирования Web3 в Сингапуре

Недавние строгие меры регулирования, введенные Управлением финансовых услуг Сингапура (MAS), знаменуют собой значительный поворот в политике этой страны, ранее считавшейся "крипто-убежищем", в области Web3. В данной статье будет рассмотрена причина этого изменения, его влияние на индустрию и возможные направления дальнейшего развития.

Фон и логика ужесточения регулирования

Основой ужесточения регулирования в Сингапуре является Закон о финансовых услугах и рынках, принятый в 2022 году, в частности, статья 137. Этот пункт требует, чтобы все физические лица или организации, имеющие место ведения бизнеса в Сингапуре и предоставляющие услуги по цифровым токенам для зарубежных пользователей, получали лицензию поставщика услуг цифровых токенов (DTSP).

Основными причинами принятия данной политики являются следующие:

1. Предотвращение рисков отмывания денег и финансирования терроризма
2. Реагирование на международное регуляторное давление
3. Защита финансовой репутации Сингапура
4. Избежать негативного влияния на страну, подобного инциденту с FTX.

Определение "цифровых токенов" MAS охватывает практически все этапы бизнеса с цифровыми активами, включая выпуск токенов, услуги по хранению, брокерские услуги и сделки. Организации, не получившие лицензии, будут обязаны немедленно прекратить зарубежную деятельность, даже если заявка находится в процессе, это не будет считаться законным основанием.

Реакция отрасли и стратегии реагирования

После введения новых правил работники Web3 быстро разделились на разные лагеря:

1. Малые проекты и индивидуальные предприниматели: сталкиваются с огромным давлением и могут выбрать уход из Сингапура
2. Крупные учреждения: уже подали или активно подают заявки на лицензию DTSP
3. Проекты, сосредоточенные на утилитарных токенах и токенах управления: временно не подвержены влиянию, но необходимо внимательно следить за изменениями в политике.

Порог для получения лицензии DTSP довольно высок, включая начальный капитал в 250 000 сингапурских долларов, постоянногоCompliance-офицера, независимый аудит и другие требования. Это является огромным вызовом для многих стартапов.

Изменение глобальной конкурентной среды

С учетом ужесточения регулирования в Сингапуре, другие регионы начинают активно привлекать таланты и компании в области Web3:

1. Гонконг: запуск первого в мире комплексного регулирующего фрейма для стабильных монет, привязанных к фиатной валюте.
2. Дубай: предлагает льготную налоговую политику, создает независимый регулирующий орган цифровых активов VARA

Однако в условиях глобализации регулирования вряд ли возможны полностью неконтролируемые "районы для арбитража по регулированию". Все регионы стремятся найти баланс между регулированием и инновациями.

Новые возможности: стейблкоины и реальные активы

На фоне ужесточения регулирования стабильные монеты и токенизация реальных активов (RWA) становятся наиболее перспективными областями развития:

1. Рынок стейблкоинов вырос более чем на 1100% за пять лет, применение в международных платежах быстро растет.
2. Рынок RWA быстро расширяется и считается следующим рынком на триллион долларов.
3. Страны мира активно борются за "монетарные права" на цифровую валюту.

Преимущества местных лицензированных учреждений

В новой регуляторной среде учреждения, успешно получившие лицензии, создают явное конкурентное преимущество. В настоящее время только 33 компании получили лицензии на цифровые платежные токены (DPT), включая такие известные компании, как Coinbase и Circle.

Некоторые местные учреждения, такие как MetaComp, уже разработали完善ную систему соблюдения требований лицензирования, охватывающую такие области, как платежи, ценные бумаги, хранение и деривативы. Этот всесторонний путь соблюдения норм создает прочную основу для будущего развития.

Будущее

С учетом ужесточения глобального регулирования, способность к соблюдению норм станет ключевым водоразделом в отрасли. Организации, обладающие предварительными лицензиями, надежными платежными сетями и структурами выпуска реальных активов (RWA), имеют шансы занять выгодные позиции в новой волне глобального цифрового финансового порядка. В течение следующего десятилетия соблюдение норм будет столь же важно, как и технологические инновации, и даже может стать ключевым фактором, определяющим успех или неудачу компаний.