Суперобзор Центрального банка на неделю: снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре не стало сюрпризом для Пауэлла, настоящая «пороховая бочка» в «графике процентных ставок».

Недавно президент США Дональд Трамп откровенно заявил, что ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) «существенно снизит процентные ставки». Рынок в целом ставит на то, что 18 сентября в 2 часа ночи Пауэлл объявит о снижении на 25 базисных пунктов, вероятность этого уже более месяца составляет более 90%. Однако для Уолл-стрита и трейдеров по всему миру само снижение ставок уже стало соглашением; ключевым моментом, определяющим направление капитала, будут опубликованные в тот же день графики процентных ставок и пресс-конференция Пауэлла.

Соглашение о снижении процентной ставки достигнуто, внимание переключается на «точечную диаграмму»

Согласно анализу S&P Global, медианная оценка руководителей показывает:

1. Политическая процентная ставка может снизиться до примерно 3,6% в 2026 году.

2, в 2027 году снова упадет до 3,4%

Если наклон растрового графика пологий, это означает, что ФРС примет постепенные меры по смягчению; если кривая резко наклоняется вниз, это указывает на повышенные опасения руководства по поводу замедления экономики.

Фон снижения процентной ставки: Переплетение экономических данных и политического давления

Ожидания снижения процентной ставки связаны с несколькими сигналами замедления экономики:

1. CPI и PPI продолжают снижаться

2. Число новых заявок на пособие по безработице растет, что указывает на охлаждение рынка труда.

Но с другой стороны, тарифная политика администрации Трампа может повысить цены, что приведет к неопределенности в отношении инфляции, заставляя Пауэлла находить тонкий баланс между "стимулированием экономики" и "контролем инфляции".

Рыночная цена: возможно, снижение ставок еще два раза до конца года

Согласно рыночным ожиданиям:

1. Вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных точек на этом заседании превышает 90%

2、Вероятность снижения Процентная ставка на 50 базисная точка составляет всего около 7%

3. В оставшихся трех заседаниях в этом году вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов выше.

Это означает, что ФРС может принять «умеренный, но продолжительный» темп снижения процентных ставок, чтобы избежать чрезмерной волатильности на рынке.

Основные события «Супернедели центральных банков» на этой неделе

15 сентября: Индекс производственной активности Нью-Йоркского федерального резервного банка за сентябрь

16 сентября: розничные продажи в США за август, индекс цен на импорт

17 сентября: FOMC объявляет решение по процентной ставке и сводку экономических прогнозов

18 сентября: Пауэлл проводит пресс-конференцию по монетарной политике

19 сентября: число первичных заявок на пособие по безработице в США

20 сентября: Индекс опережающих экономических показателей США за август

Заключение

Важность снижения процентной ставки в сентябре заключается не в 25 базисных пунктах, а в том, как диаграмма процентной ставки описывает путь политики на ближайшие два года и как Пауэлл сохраняет баланс между экономическими данными и политическим давлением. Для рынка эта диаграмма действительно является "пороховым погребом" — как только будут выпущены более агрессивные сигналы о смягчении, это может привести к перераспределению глобальных фондов, что вызовет резкие колебания как на американском фондовом рынке, так и на биткойне.