Арбитраж

Что такое арбитраж?

Арбитраж — это получение прибыли за счёт разницы цен одного и того же актива на разных рынках или инструментах. Суть метода — купить дешевле и продать дороже, сводя к минимуму риск направления. Иначе говоря, арбитраж не зависит от роста или падения цен, а основывается только на ценовом разрыве.

Например, если BTC стоит 34 000 $ на бирже A и 34 100 $ на бирже B, арбитражер покупает BTC на A и одновременно продаёт такое же количество на B. Теоретическая прибыль — 100 $ за вычетом комиссий и затрат на перевод. Реальная прибыль зависит от скорости исполнения, транзакционных издержек и распределения капитала.

Почему арбитраж распространён на крипторынках?

Крипторынки работают круглосуточно и включают множество бирж и ончейн-площадок. Цены не всегда синхронизированы, поэтому краткосрочные расхождения возникают часто. Разнообразие участников и разные правила систем также открывают возможности для арбитража.

На ончейн-торговлю влияют очереди майнеров или валидаторов и перегруженность сети, из-за чего скорость исполнения и торговые маршруты различаются. В результате обновления цен могут быть несогласованными. Иногда стейблкоины «открепляются», то есть цена отклоняется от привязки, что создаёт временные арбитражные возможности.

Как реализуется арбитраж на биржах?

На централизованных биржах распространены межбиржевой и треугольный арбитраж. Межбиржевой арбитраж использует разницу цен одного актива на разных биржах. Треугольный арбитраж основан на несовпадении цен между тремя торговыми парами внутри одной биржи, когда активы обмениваются по циклу.

Есть и арбитраж по ставке финансирования. Перпетуальные контракты — это деривативы без срока экспирации, по которым трейдеры периодически платят или получают комиссии за финансирование. При положительной ставке финансирования можно открывать шорт по perpetual contracts и одновременно покупать spot, чтобы получать выплаты по ставке и хеджировать ценовой риск.

Во время исполнения учитывайте «проскальзывание» — разницу между ценой заявки и фактической ценой исполнения, которая возникает из-за движения рынка до исполнения сделки. Чтобы снизить проскальзывание, используйте лимитные ордера или делите заявку на несколько частей.

Какие основные виды арбитража существуют?

• Межбиржевой арбитраж: покупка актива на одной платформе, где он дешевле, и продажа на другой, где дороже. Время вывода и зачисления средств критично — задержки могут ликвидировать прибыль.
• Треугольный арбитраж: используя три торговые пары (например, BTC, USDT, ETH) на одной бирже, можно совершать циклические сделки при расхождении цен (например, BTC→ETH→USDT→BTC), фиксируя спред. Важно правильно рассчитать маршруты и комиссии.
• Арбитраж по ставке финансирования: совмещение спотовых и перпетуальных позиций для получения комиссий за финансирование с компенсацией ценовых движений.
• Календарный арбитраж: использование разницы цен между фьючерсами с разными датами исполнения — покупка ближнего и продажа дальнего (или наоборот) с целью конвергенции. Требуется знание правил контрактов и требований по margin.
• Арбитраж стейблкоинов: если цена стейблкоина отклоняется от привязки, его можно обменять или погасить для получения прибыли при возврате к целевой цене. Всегда учитывайте контрагентский и ончейн-риск исполнения.
• Арбитраж между CEX и DEX: разница цен возникает между централизованными (CEX) и децентрализованными (DEX) биржами из-за разных механизмов ценообразования. На DEX цены формируются пулами ликвидности, а маршрутизация часто менее эффективна.

Как выполнять арбитраж на Gate?

Лучше всего начинать с арбитража по ставке финансирования, так как он минимизирует направленный риск. Эта стратегия предполагает хеджирование спотовой позиции перпетуальными контрактами для получения ставок финансирования и потенциального дохода по базису.

Шаг 1. Откройте аккаунт, настройте безопасность и пройдите верификацию, подготовьте небольшой капитал для теста, изучите тарифы и правила вывода.

Шаг 2. На Gate изучите панель ставок финансирования по перпетуальным контрактам и зафиксируйте текущие и прогнозные значения. Комиссии за финансирование начисляются периодически между лонгами и шортами.

Шаг 3. Купите нужную монету на споте и откройте равную по объёму противоположную позицию по перпетуалам, чтобы создать рыночно-нейтральную структуру, не зависящую от колебаний цен.

Шаг 4. Настройте риск-контроль. Определите маржу и цены ликвидации для перпетуальных позиций, используйте лимитные ордера для минимизации проскальзывания, рассчитайте все издержки: комиссии, волатильность ставок финансирования и использование капитала.

Шаг 5. Следите за стратегией, чтобы сравнить фактическую доходность с издержками до увеличения объёмов. Рост капитала допустим только при стабильном исполнении и надёжной защите средств.

Межбиржевой арбитраж также возможен на Gate. Для этого нужно одновременно открывать позиции на другой площадке, учитывая время вывода и количество ончейн-подтверждений. Стратегия оправдана только если ценовой разрыв перекрывает все издержки и есть возможность быстро перевести активы и закрыть сделки.

Как работает ончейн-арбитраж в DeFi?

Ончейн-арбитраж обычно предполагает перемещение активов между разными децентрализованными биржами (DEX) для извлечения выгоды из ценовых расхождений. Модель AMM (автоматизированный маркет-мейкер) формирует цены на основе баланса активов в пулах ликвидности. При небольших пулах или концентрированных сделках цены могут временно отклоняться от справедливого уровня.

Арбитражеры покупают активы при отклонении цены и продают их на других площадках с прибылью либо быстро переключаются между пулами в рамках одной блокчейн-сети. За это взимаются «газовые комиссии» — сборы за обработку транзакций, которые получают валидаторы. Завышенные комиссии могут полностью нивелировать прибыль.

Опасайтесь «фронтранинга». MEV (Miner Extractable Value) возникает, когда производители блоков или боты перестраивают транзакции для получения выгоды — ваша сделка может быть отодвинута назад в очереди. Для снижения риска используйте приватные каналы или ограничивайте максимально допустимое проскальзывание.

Flash loans позволяют мгновенно брать крупные суммы в одной блокчейн-транзакции без залога, что увеличивает размер арбитража. Если часть сделки не проходит, вся операция отменяется, но комиссии за газ и попытки взимаются в любом случае.

Какие инструменты и данные нужны для арбитража?

Вам нужны потоковые котировки и глубина стакана для оценки воздействия исполнения. API и WebSocket позволяют автоматически отслеживать цены и стаканы.

Для стратегий с перпетуальными контрактами отслеживайте панели ставок финансирования и базисные спреды, а также интервалы расчётов. Для ончейн-стратегий требуются блок-эксплореры и симуляторы маршрутов для оценки путей и стоимости газа.

Важны логи рисков и бэктестинг. Бэктестинг использует исторические данные для проверки реализуемости стратегии; прошлые результаты не гарантируют будущих, но позволяют выявить структуру издержек и потенциальные проблемы исполнения.

Какие риски существуют в арбитраже и как ими управлять?

• Риск исполнения: заявки могут быть исполнены не одновременно; если спред исчезнет до исполнения, возможны убытки. Для снижения риска используйте лимитные ордера и синхронизированное исполнение.
• Риск комиссий: торговые, выводные или газовые комиссии могут оказаться выше ожиданий и «съесть» прибыль. Заранее рассчитывайте полные издержки с запасом прочности.
• Риск расчётов: межсетевые или межбиржевые переводы могут задерживаться, что приводит к упущенным возможностям. Для сокращения времени переводов заранее пополняйте счета на разных площадках.
• Контрагентский риск: платформа или протокол могут работать нестабильно или приостановить вывод средств. Диверсифицируйте капитал по площадкам и устанавливайте лимиты для предотвращения единых точек отказа.
• Регуляторный риск: правила арбитража и автоматической торговли различаются по регионам. Всегда изучайте местное законодательство и работайте в правовом поле.

Чем арбитраж отличается от спекуляции?

Арбитраж приносит прибыль только за счёт ценовых расхождений и не предполагает ставок на направление рынка; спекуляция связана с открытием позиций на рост или падение, чтобы заработать на движении рынка. Арбитраж фокусируется на издержках, качестве исполнения и хеджировании; спекуляция — на трендах и управлении позицией.

С точки зрения динамики капитала арбитраж стремится к стабильной небольшой доходности с низкой волатильностью, а спекуляция может приводить к большему разбросу результатов. Оба подхода можно совмещать, но они требуют разных целей и систем управления рисками.

Какие тенденции ожидаются в арбитраже?

По данным на конец 2025 года публичные панели ставок финансирования и спред-дэшборды показывают, что краткосрочные межбиржевые спреды по основным парам сужаются в обычных условиях, но могут резко расширяться при экстремальных рыночных событиях (источник: данные биржевых панелей).

В ончейн-сегменте конкуренция сокращает простые маршруты арбитража; прибыльность всё больше зависит от скорости исполнения и оптимизации маршрутов. Инфраструктура MEV развивается, сочетая защиту с конкуренцией ставок.

Улучшение кроссчейн-расчётов снижает издержки переводов и повышает эффективность. Регуляторная прозрачность растёт, а инструменты и процедуры аудита становятся всё более стандартизированными.

В итоге арбитражные возможности сохраняются, но требуют автоматизации, развитого риск-менеджмента и низких издержек. Защита капитала и качество исполнения остаются ключевыми факторами успеха.

FAQ

Какой минимальный капитал нужен для старта в арбитраже?

Жёсткого минимума нет: теоретически можно начать с нескольких сотен до миллионов в местной валюте. На практике больший капитал обеспечивает большую абсолютную доходность, так как типичные спреды составляют 0,5–3 %. Новичкам рекомендуется начинать минимум с 1 000 единиц (например, эквивалент RMB/USD), чтобы ограничить потери и получить опыт. На крупных биржах, таких как Gate, базовый арбитраж возможен даже с 10 единицами.

Почему ценовые разрывы так быстро исчезают?

Быстрое исчезновение разрывов объясняется высокой эффективностью рынков: боты и профессиональные арбитражёры круглосуточно отслеживают аномалии. Как только появляется возможность (например, межбиржевой спред), крупные участники обычно закрывают её за секунды. Поэтому частным лицам сложно конкурировать — для успеха нужны более быстрые технологии, меньшие комиссии или глубокое понимание рынка.

Облагается ли прибыль от арбитража налогом?

Это зависит от налогового законодательства вашей страны. В большинстве юрисдикций прибыль от торговли криптовалютой рассматривается как доход или прирост капитала и облагается налогом. Для деталей обратитесь в местную налоговую службу или к квалифицированному консультанту. Для соблюдения требований сохраняйте все записи о транзакциях (на платформах вроде Gate обычно можно выгрузить полную выписку) для отчётности.

Могут ли биржи ограничить или запретить арбитраж?

Арбитраж — легитимная рыночная стратегия; основные биржи, такие как Gate, не запрещают его напрямую. Однако отдельные платформы могут отмечать аномальное поведение — например, высокую частоту сделок или wash trading — для контроля рисков или ограничения аккаунта. Если ваши арбитражные сделки реальны и не являются самосделками или фиктивными операциями, торговля на крупных биржах, таких как Gate, безопасна.

Какие ошибки чаще всего совершают новички в арбитраже?

Три основные ошибки: (1) игнорирование комиссий и проскальзывания, что приводит к видимому профиту, но реальным убыткам; (2) попытки заработать на минимальных спредах без системного риск-менеджмента; (3) чрезмерное использование плеча, когда малейшие движения цен вызывают ликвидацию. Новичкам стоит начинать со спотового арбитража, использовать небольшие суммы для регулярной практики на платформах вроде Gate и только после этого увеличивать объём с надёжной системой управления рисками.