В последние годы стабильные монеты постепенно превратились в один из главных и наиболее быстрорастущих движущих факторов криптовалютного рынка. Они используются для трансграничных платежей, расчетов, пилотных проектов по комплаенсу и сегодня стали ключевой инфраструктурой для перемещения цифровых активов.

Этот год стал по-настоящему знаковым: лидирующие эмитенты стабильных монет больше не довольствуются работой на существующих блокчейнах — они создают собственные сети. В августе Circle анонсировала Arc, вскоре после этого Stripe объявила о запуске Tempo. Одновременный выход на рынок от двух лидеров сектора ясно свидетельствует о наличии продуманной стратегической линии.

Зачем стабильным монетам собственные блокчейны? Сохраняется ли место для розничных пользователей в условиях, когда инфраструктура становится все более корпоративной? И как изменится положение универсальных сетей, таких как Ethereum и Solana, если платежные рельсы перейдут под контроль сетей стабильных монет?

В материале подробно раскрыты четыре ключевые темы:

1. Что из себя представляют блокчейны стабильных монет, и чем они отличаются от классических публичных сетей?
2. Какие конструкторские подходы и архитектуры выбирают флагманские проекты?
3. Могут ли блокчейны стабильных монет составить конкуренцию Ethereum?
4. Где и как обычные пользователи могут получить преимущества?

Блокчейны стабильных монет: следующий уровень расчетов

Если акцент в Ethereum и Solana делается на децентрализованные приложения, то блокчейны стабильных монет проектируются прежде всего как решения для расчетов и платежей.

Они характеризуются рядом важных особенностей:

• Оплата комиссий в стабильных монетах: комиссии прозрачны и предсказуемы, отпадает необходимость хранить волатильные активы ради оплаты газа.
• Заточенность под платежи и расчеты: приоритет — простота, надежность и универсальное ежедневное применение, а не разносторонность.
• Встроенные комплаенс-модули: интеграция с банками и платежными институтами напрямую снижает риски регулирования и снижает трения.
• Финансовая архитектура: мультивалютные расчеты, валютные корреспонденции, единые расчетные единицы — как в традиционных расчетных системах.

Иначе говоря, блокчейны стабильных монет — это вертикально интегрированные структуры от выпуска и клиринга до приложения для конечного пользователя. Весь ключевой процесс находится под контролем эмитента. Начальная фаза может быть сложной, но в долгосрочной перспективе на кону масштаб и влияние.

Пять флагманов — пять уникальных подходов

1. Arc @arc: дебютная сеть от Circle

Circle — второй крупнейший эмитент стабильных монет — запускает Arc, что вполне логично. Масштабы USDC огромны, но стоимость транзакций зависит от волатильности Ethereum и аналогичных цепей. Arc — это попытка Circle создать собственный расчетный уровень.

Три отличительные черты Arc:

• USDC — газовая валюта: комиссии прозрачны, без валютных рисков.
• Молниеносные расчеты: подтверждение за 1 секунду, оптимально для международных переводов и крупных расчетов.
• Опциональная приватность: корпоративный учет с соблюдением нормативов.

Arc — не просто технологический продукт, а стратегический шаг к становлению Circle ключевой инфраструктурой глобальных финансов.

2. Tempo @tempo: сеть с приоритетом на платежи и производительность

Созданный при поддержке Stripe и Paradigm, Tempo исходит из того, что по мере внедрения стабильных монет на массовом уровне платежная инфраструктура должна быть готова к новому спросу. Старые цепи страдают от непредсказуемых комиссий, ограничения масштабируемости и слишком «криптоспецифичного» UX. Tempo решает эти проблемы.

Преимущества Tempo:

• Любая стабильная монета как газ: обмен монет через встроенный AMM.
• Низкие и прогнозируемые комиссии: реализованы платежные каналы, мемо, белые списки — все для реального бизнеса.
• Высочайшая производительность: цель 100 000 TPS и подтверждение за доли секунды; подходит для зарплат, переводов и микроплатежей.
• EVM-совместимость (реализация Reth): миграция для разработчиков максимально проста.

Ключевые партнеры — Visa, Deutsche Bank, Shopify, OpenAI — позволяют Tempo быть глобальной платежной сетью в долларах, а не просто инфраструктурой для одной монеты. Если проект выстрелит, он станет пионером блокчейн-зарплат.

Однако платежная ориентация Tempo вызывает вопросы к децентрализации: сейчас это больше консорциумная, а не полностью публичная сеть, с ограниченным числом валидаторов и невысокой децентрализацией.

3. Stable @stable: специализированная сеть для USDT

Stable — результат сотрудничества Bitfinex и USDT0 — призвана сделать платежи в USDT максимально простыми и эффективными для повседневных операций.

Ключевые особенности:

• USDT как газ: комиссии только в USDT, p2p-переводы — без газа.
• Мгновенные транзакции: подходит для любых сумм — от микроплатежей до крупных переводов.
• Корпоративные функции: массовые выплаты, приватные и комплаенс-соответствующие переводы.
• Опыт для конечного пользователя: интеграция с картами, расчеты с мерчантами.
• Для разработчиков: поддержка EVM, полный стек SDK.

Фокус на реальном внедрении — для трансграничных переводов, мерчантов и институциональных расчетов USDT без трения.

4. Plasma @PlasmaFDN: боковая цепь на базе Bitcoin

Plasma идет особым путем: как сайдчейн Bitcoin, она использует безопасность BTC, одновременно делая упор на расчеты в стабильных монетах.

Ключевые преимущества:

• Прямой BTC-мост: перемещение BTC в EVM-среду без доверия для работы с экосистемой стабильных монет.
• USDT без комиссии: бесплатные переводы USDT без платы за газ — главная «фишка» Plasma.
• Гибкие токены газа: разработчик сам выбирает, чем платить — стабильной монетой или токеном экосистемы.
• Приватность на выбор: поддержка зарплатных схем и институциональных расчетов.
• EVM-совместимость (Reth): упрощенный переход для разработчиков.

В июле публичная продажа Plasma $XPL привлекла более 373 млн долларов при спросе, превышающем предложение в 7 раз — существенный драйвер для ранних пользователей.

5. Converge @convergeonchain: точка пересечения RWA и DeFi

Пока основное внимание в других сетях уделяется расчетам и платежам на базе стабильных монет, Converge интегрирует RWA и DeFi на одной цепи.

Основные задачи:

• Высокая производительность: блоки менее 100 мс, ускорение благодаря партнерам Arbitrum и Celestia.
• Газ — только в стабильных монетах: USDe и USDtb как расчетная валюта комиссий.
• Безопасность уровня института: дополнительная защита через сеть ENA (CVN).

Converge отвечает на вопрос: «Как крупные капиталы могут безопасно и эффективно войти в крипто?» Среди партнеров Aave, Pendle, Morpho и RWA-платформы, такие как Securitize.

Разные стратегии, схожие задачи

Arc и Stable делают ставку на управление своими активами, Tempo и Plasma — на мультивалютную нейтральность, Converge — на институты и RWA. Пути разные, но цель одна: платежи должны быть надежными, ликвидность — стабильной, комплаенс — незаметным.

Вот ключевые тенденции развития блокчейнов стабильных монет:

• Комплаенс и институционализация: расчетная надежность и интеграция с регулированием на первом месте. Arc и Stable становятся расчетными слоями для банков и платежной индустрии.
• Вызов традиционным платежным сетям: Tempo с мультивалютностью и глобальностью создает альтернативу Visa и Mastercard — с меньшими издержками и новыми сервисами.
• Перестройка рынка: на Circle и Tether приходится 90 % оборота стабильных монет — фактически дуополия. Tempo и другие нейтральные сети разрушают монополию, двигая рынок к конкурентной многополярности.

Как сети стабильных монет влияют на публичные блокчейны

Выход сетей, управляемых самими эмитентами, ставит под вопрос роль универсальных платформ, таких как Ethereum и Solana.

Блокчейны стабильных монет ориентированы на платежи — они оптимальны для массовых и низкорискованных операций (зарплаты, переводы), гораздо более эффективны, чем Ethereum или Solana. Особенно это затронет TRON: более 99 % его активности — USDT, и TRON сейчас лидер по выпуску USDT. Если Tether добьется успеха со Stable, лидерство TRON быстро закончится.

Есть точка зрения, что такие платежные сети не являются полноценными блокчейнами. Полная децентрализация приведет к наплыву нерелевантных проектов, перегрузке и тормозам; жесткая специализация превращает сеть в нечто похожее на Bitcoin (только переводы), либо в частично централизованную систему с малыми институциональными валидаторами. Поиск баланса между децентрализацией и платежной эффективностью — главная задача такого типа сетей.

Поэтому роли Ethereum и Solana останутся определяющими: Ethereum обеспечивает безопасность, гибкость, огромную разработческую экосистему, Solana — высокую производительность и отличный UX. Скорее всего, сети стабильных монет возьмут на себя расчетную надежность, а ETH/SOL — роль площадок для инновационных финансовых продуктов.

Розничные пользователи: как войти?

Блокчейны стабильных монет фокусируются на бизнесе, расчетах, платежах и хранении активов — а не на прямых бонусах для розничных участников.

Тем не менее, опытные пользователи могут вовлекаться так:

Экосистемные поощрения: стартапы часто проводят баунти, гранты и кампании с торговыми наградами. Следите за анонсами.

Стейкинг: технически подготовленные могут стать валидаторами или запускать узлы. Так, для Converge требуется стейкинг ENA.

Тестовые сети: участие в тестнетах часто вознаграждается эирдропами. Arc запускает публичный тестнет осенью. У Stable, Plasma и Tempo тестовые сети уже работают.

Долгосрочная ставка: если идея блокчейнов стабильных монет близка, рассмотрите долгосрочные инвестиции в акции, например, Circle или Coinbase.

Особого внимания заслуживает Plasma: в июле ее публичная продажа $XPL была переподписана в 7 раз, собрано более 370 млн долларов, а эирдроп Binance был разобран за час. Даже в институциональном секторе розничные «пионеры» еще имеют шанс заработать.

Выводы

Блокчейны стабильных монет не изменят рынок в одночасье. Они работают «под капотом» — обеспечивают быстрые расчеты, стабильные комиссии и простую интеграцию с регуляторами.

На поверхности сюжет не кажется ярким, но именно такая инфраструктура становится фундаментом для стабильных монет как «утилит» цифровой экономики. Смещение акцента с цены токена на перемещение капитала раскрывает суть вопросов:

• Кто сможет гарантировать надежность расчетов?
• Кто обеспечит ликвидность в разных валютах?
• Кто внедрит массовые платежи на блокчейне?

В следующие несколько лет история развития блокчейнов стабильных монет обещает стать самой яркой темой. Проект, который решит все три задачи, не просто создаст новую сеть — он может стать опорой новой финансовой инфраструктуры криптовалют.

Официальная информация:

1. Данная статья опубликована повторно с ресурса [Biteye Core Contributor Viee], все права принадлежат автору [Biteye Core Contributor Viee]. По вопросам перепубликации обращайтесь в команду Gate Learn — запрос будет рассмотрен согласно установленным правилам.
2. Отказ от ответственности: мнения и выводы, выраженные в статье, принадлежат автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки подготовлены командой Gate Learn. За исключением случаев прямого упоминания Gate, перевод, распространение или копирование этих материалов запрещены.