Tornar a blockchain grandiosa novamente

Autor: Prathik Desai; Compilação: Block unicorn

Introdução

Os pagamentos digitais sempre foram tradicionalmente lentos e aborrecidos.

No passado, redes de informação seguras (SWIFT), sistemas de compensação (ACH, RTGS) e sistemas de cartões bancários só conseguiam transferir fundos em lote durante dias úteis, e raramente notávamos estas infraestruturas, a não ser quando surgia algum problema. Os utilizadores não precisam de se preocupar com a infraestrutura, mas acabam por pagar spreads e comissões elevadas por isso.

A blockchain mudou tudo isto, ao transferir a infraestrutura para países com moedas locais instáveis e economias frágeis.

Por exemplo, imagine uma empresa americana a transferir dinheiro para um consultor em países do Sul da Ásia ou da América do Sul. Nestes casos, usar stablecoins para pagamentos pode ser verdadeiramente transformador. Suponha que uma empresa americana paga a um contratante na Índia 1000 dólares.

As plataformas de transferência tradicionais cobram taxas 10 a 70 vezes superiores às da blockchain.

Se incluirmos as taxas de transferência para saída. Para além disso, há ainda as comissões dos bancos intermediários, bem como um spread cambial de 1,5% a 3% quando o banco receptor converte os dólares em pesos mexicanos ou rupias indianas.

Esta situação não é exclusiva das economias emergentes. Mesmo empresas que pretendem receber pagamentos de clientes estrangeiros, após uma factura de 1000 dólares, acabam por ver apenas 950 dólares, ou até menos, creditados na conta bancária.

Em comparação, uma transferência de USDC ou USDT em Ethereum, Solana ou Tron é liquidada em segundos ou minutos, com uma taxa máxima de apenas 0,3 dólares. Ainda assim, as plataformas tradicionais de pagamentos transfronteiriços continuam a dominar. Porquê?

Porque, para além do custo e velocidade dos pagamentos, há algo ainda mais importante.

Livro-razão público vs folha de cálculo privada

Os sistemas de pagamento tradicionais são opacos. Os ficheiros de salários só são visíveis ao departamento de recursos humanos, financeiro, bancos e talvez auditores. Os restantes apenas vêem os fluxos de entrada e saída.

A blockchain pública inverte esta lógica. Se uma empresa americana paga aos seus consultores em USDC na Solana, ou paga a fornecedores no México ou na Índia, qualquer pessoa com um explorador de blocos pode reconstruir detalhes como intervalos salariais, lista de fornecedores e custos de materiais.

Os endereços podem ser anónimos, mas já escrevi que, com as ferramentas das empresas de análise on-chain, agrupar carteiras em entidades e reconstruir padrões de endereços não é difícil.

Por isso, quando perguntas a um responsável financeiro porque não aplicar stablecoins diretamente a salários e pagamentos a fornecedores, a resposta é invariavelmente: “Não podemos tornar toda a nossa atividade económica interna pública.”

Se o canal de pagamento for demasiado transparente, ser barato e rápido não chega.

É por isso que o mundo precisa de soluções de pagamento com benefícios de blockchain e uma camada de privacidade, permitindo que as stablecoins entrem mais profundamente nos departamentos financeiros das empresas.

Cadeias dedicadas a pagamentos

Já existem alguns protocolos a desenvolver este tipo de cadeias.

A Stable.xyz é uma Layer-1 compatível com EVM, apoiada pela Tether, que permite transferências ponto-a-ponto com liquidação sub-segundo para instituições e particulares, oferecendo espaço de bloco dedicado para garantir a privacidade das transações.

Além disso, há a mais recente experiência de rede da Circle. Através da Circle Payments Network (CPN), o emissor do USDC está a construir uma rede fechada que liga bancos, prestadores de serviços de pagamento (PSP) e fintechs através de uma única API, permitindo-lhes transferir USDC quase instantaneamente, mantendo padrões de acesso, conformidade e gestão de risco equivalentes aos da banca tradicional.

A Celo é uma Layer-2 do Ethereum, que permite transferências de stablecoins com taxas inferiores a um cêntimo e tempos de bloco de cerca de 1 segundo. Oferece ainda uma experiência orientada para dispositivos móveis, com suporte a endereços baseados em números de telemóvel. Recentemente, a Celo adicionou o Nightfall, uma camada de privacidade baseada em zero-knowledge, que permite pagamentos empresariais B2B com stablecoins de forma privada, ocultando valores e contrapartes sempre que necessário, mantendo a possibilidade de auditoria.

Estas experiências procuram resolver o mesmo desafio: preservar as vantagens das blockchains públicas, como cobertura global, acesso aberto e liquidação quase instantânea, ao mesmo tempo que garantem confidencialidade para informações sensíveis.

A adoção destas novas cadeias dedicadas a pagamentos ainda está numa fase inicial e em evolução. Mas a mudança está em curso e é clara.

Grandes instituições financeiras estão a aderir. Na teleconferência dos resultados do terceiro trimestre, a liderança da Circle referiu que a CPN já assinou acordos de colaboração inicial com vários grandes bancos, incluindo Standard Chartered, Deutsche Bank, Société Générale e Santander.

Em fevereiro de 2025, a Stripe adquiriu a plataforma de stablecoins Bridge por 1,1 mil milhões de dólares. Esta aquisição ajudará o fornecedor de infraestrutura financeira a oferecer transações globais com stablecoins mais rápidas e baratas para empresas, integrando a tecnologia da Bridge.

Basta consultar o conjunto de dados Artemis e comparar os volumes de stablecoins on-chain com os da Visa, sistemas automáticos de compensação (ACH) e outros sistemas financeiros tradicionais, para perceber que a diferença entre eles está a diminuir rapidamente.

Nos últimos três anos, o volume ajustado das transações com stablecoins passou de um valor inferior ao da Visa para cerca de 2,5 vezes o valor da Visa, e de uma pequena fração do volume da ACH para quase metade.

O gráfico mostra claramente que a disrupção das stablecoins nos sistemas de pagamentos tradicionais é apenas uma questão de tempo, não de possibilidade.

No futuro, vale a pena acompanhar como vão evoluir as blockchains orientadas para pagamentos, com privacidade como prioridade.

Se conseguirem liquidar com stablecoins, permitindo que as empresas processem salários em lote através de uma única API, estarão no caminho certo. Terão ainda de garantir a privacidade, mas permitindo que os auditores possam aceder à informação de que necessitam.

Por hoje é tudo, até à próxima.