Perspectivas da semana: BTC retorna a 86 mil, Trump enfrenta um grande curto na batalha do século, o medo macroeconômico começa a se acalmar.

Escrito por: Oliver, Mars Finance

(25 de novembro de 2022 - 30 de novembro de 2022)

Na semana passada, os mercados globais passaram por um teste de estresse dominado pelo pânico macroeconômico. O impacto tardio dos dados de emprego de setembro, somado às declarações hawkish do Fed, levou os investidores a acreditarem que a bolha da IA estava prestes a estourar. No entanto, com instituições como a Citic Securities apontando que a queda era, na verdade, uma realização de lucros e não uma deterioração dos fundamentos, e com o presidente do Fed de Nova Iorque, Williams, oferecendo um alívio dovish oportuno no fim de semana, o sentimento do mercado se recuperou rapidamente na abertura desta segunda-feira.

O Bitcoin (BTC) teve uma forte recuperação esta manhã, ultrapassando temporariamente os 88.000 dólares, atualmente cotado a 86.861 dólares. Isso marca uma mudança no mercado, que está passando de um medo puro para uma nova especulação.

Esta semana, embora os dias de negociação sejam encurtados devido ao feriado de Ação de Graças nos EUA, a densidade narrativa é extremamente alta. Assistiremos a um confronto de alta e baixa de alto nível: de um lado, Trump apresenta um plano de nova política nacional de IA, e do outro, o grande urso Michael Burry promete expor o buraco negro de lucros das gigantes da tecnologia. Com a última atualização dos dados de inflação PCE antes do período de silêncio do Federal Reserve, esta semana está destinada a um confronto direto entre a política de alta e a avaliação de baixa.

Ponto central um: A narrativa de AI do gelo e fogo - A nova política de Trump vs O Grande Short.

Esta semana, o setor de IA e tecnologia não ficará mais tranquilo, duas forças opostas colidirão intensamente no início da semana.

Bomba de touro (segunda-feira): Trump assina o Plano Gênesis (Genesis Mission) Trump planeja assinar na Casa Branca esta nova política de IA comparada ao Projeto Manhattan. Não se trata apenas de uma ordem executiva, mas de um sinal de que os Estados Unidos estão elevando a capacidade de computação a um nível de segurança estratégica nacional.

Lógica central: Mobilizar o poder do Estado para remover os gargalos de capacidade computacional e as amarras regulamentares ao desenvolvimento da IA.

Impacto no mercado: Isso é um grande benefício a longo prazo para a infraestrutura de IA, fabricação de chips e o setor DePIN (infraestrutura física descentralizada) no espaço das criptomoedas. Sugere uma abundância extrema de recursos de eletricidade e poder de computação, injetando ânimo nos investidores preocupados com o gargalo de poder de computação.

Ataques de Vendas a Descoberto (Terça-feira): O grande vendedor a descoberto Michael Burry revelou um escândalo de depreciação. Michael Burry, que fez vendas a descoberto no mercado de hipotecas subprime em 2008, mais uma vez se posicionou contra o mercado. Ele acusou as gigantes da tecnologia de inflacionar lucros ao subestimar a depreciação (estendendo a vida útil dos servidores), num total de até 176 bilhões de dólares, citando especificamente a Meta e a Oracle.

Análise profunda: Esta não é uma simples dúvida financeira, mas sim um questionamento sobre a sustentabilidade do modelo de negócios de IA. Se o mercado aceitar a lógica de Burry, ou seja, que a rápida iteração de hardware leva o valor dos ativos existentes a zero, então a lógica da alta avaliação das ações de tecnologia enfrentará uma reavaliação.

Perspectiva cripto: Se o Nasdaq sofrer uma correção devido ao relatório de short selling de Burry, o Bitcoin, como um ativo de alta beta, inevitavelmente será afetado. Mas se o mercado ignorar esta notícia (acreditando que o fluxo de caixa ainda é forte), a recuperação será mais intensa.

Ponto central dois: A última barreira macroeconômica - Dados do PCE e o ultimato geopolítico

Hora de Pequim, 26 de novembro (quarta-feira): índice de preços PCE núcleo dos EUA de outubro, revisão do PIB do terceiro trimestre

Data e hora de Pequim, 27 de novembro (quinta-feira): O ultimato de Trump para a Rússia e a Ucrânia

1. Confirmação final da redução da taxa de juros em dezembro O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams, sugeriu no fim de semana que a redução da taxa de juros em dezembro é apropriada, diretamente puxando a probabilidade de redução da taxa esperada pelo mercado de volta para 70%. Como o Federal Reserve entrará em período de silêncio nesta sexta-feira (29), os dados do PCE de quarta-feira serão o julgamento final desta rodada de negociações.

Cenário de simulação:

Em linha com as expectativas (moderado): desde que o PCE não apresente uma aceleração significativa, os comentários dovish de Williams são a posição oficial. O mercado confirmará uma redução de 25bps em dezembro, o índice do dólar cairá, beneficiando o BTC a atingir 90 mil dólares.

Superexpectativa (sobreaquecimento): vai dar um tremendo golpe em Williams, provocando uma intensa reversão das expectativas. Tendo em conta a deterioração da liquidez antes do Dia de Ação de Graças, isso pode levar o mercado a uma venda preventiva antes das férias.

2. A verdade por trás da geopolítica Trump afirmou que 27 de novembro é o prazo final para a Ucrânia aceitar o plano de paz de 28 pontos.

Riscos potenciais: Se um acordo de paz for alcançado, isso será visto como uma grande liberação do risco geopolítico global, favorecendo os ativos de risco; se as negociações falharem ou a situação se agravar, as propriedades de proteção do ouro e do bitcoin podem ser ativadas novamente, mas também acompanhadas de um aumento da volatilidade do mercado.

Outros eventos dignos de atenção

Terça-feira: Resultados financeiros da Alibaba. Como um indicador das ações chinesas, seu desempenho irá validar a resiliência do comércio eletrônico na China diante dos ventos macroeconômicos adversos.

Quinta-feira: o mercado estará fechado para o Dia de Ação de Graças nos EUA. É necessário estar atento à exaustão de liquidez na noite de quarta-feira (durante o horário do mercado dos EUA) devido à aproximação do feriado, o que geralmente amplifica a volatilidade dos preços no mercado de criptomoedas.

Resumo e Perspectivas desta Semana

Em suma, a melodia principal do mercado esta semana é a recuperação e a especulação.

O discurso de Williams já pôs um ponto final ao pânico macro da semana passada, e o retorno do BTC acima de 86.000 dólares é a melhor prova disso. O foco agora se desloca para uma disputa lógica mais profunda: acreditar na vastidão das estrelas e mares da IA trazida pelo plano de Gênesis de Trump, ou se preocupar com a bolha dos relatórios financeiros na visão dos grandes urso?

Para os investidores em criptomoedas, o momento macro mais perigoso parece ter passado (a menos que haja uma explosão do PCE). A dinâmica das operações desta semana deve ser observada: no início da semana, atenção aos dividendos políticos da narrativa de IA, no meio da semana, foco na divulgação dos dados do PCE, e no final da semana, cautela com o risco de pinos em um ambiente de baixa liquidez durante o Dia de Ação de Graças.