Variant investigador: Ilustração das principais tendências do mercado de criptomoedas em 2025

Autor: Alana Levin

Compilado por: Shenchao TechFlow

Nota: As imagens no texto foram traduzidas para as partes com mais texto; para mais detalhes, consulte o relatório completo.

Estou muito entusiasmado por lançar o meu “Relatório de Tendências Cripto 2025”!

O relatório descreve o crescimento da indústria de criptomoedas como a história de três curvas S compostas: criação de ativos, acumulação de ativos e utilização de ativos.

A partir desta perspectiva, o relatório prevê a direção futura do setor a partir de cinco grandes áreas temáticas-chave: macroeconomia, stablecoins, exchanges centralizadas, atividades em cadeia e mercados de ponta.

A nossa posição em cada curva ajuda a identificar oportunidades de startups que ainda existem, bem como tendências de desenvolvimento favoráveis previsíveis.

Do ponto de vista macroeconômico, a escala dos principais ativos criptográficos continua a expandir. Embora o número de tokens no mercado tenha atingido um novo recorde, a concentração de valor dos dez principais ativos criptográficos tem permanecido surpreendentemente estável.

A acumulação de ativos é um ciclo de autorreforço: quanto mais pessoas possuem um determinado ativo, mais rápido seu valor cresce, e é mais provável que se torne um beneficiário do “efeito Lindy” (efeito Lindy, que se refere ao fato de que quanto mais tempo algo existir, maior será a probabilidade de sobrevivência no futuro).

Esta tendência é particularmente evidente entre os cinco principais ativos criptográficos - quase não houve novos ativos a entrar nesta categoria nos últimos anos.

No entanto, há uma classe de ativos que não foi incluída no gráfico acima, que são as stablecoins.

Novas stablecoins estão surgindo a uma velocidade recorde.

O primeiro fornecimento de 100 bilhões de dólares levou mais de 80 meses, o segundo 100 bilhões de dólares levou mais de 40 meses. Agora, esperamos que o terceiro fornecimento de 100 bilhões de dólares seja alcançado em menos de 12 meses.

Criar → Acumular + Utilizar

As stablecoins estão a ser amplamente utilizadas em vários produtos e cenários, incluindo pagamentos, protocolos de empréstimo, exchanges e até como ferramentas de armazenamento de riqueza.

A taxa de utilização das stablecoins continua a ser uma grande oportunidade para as startups.

Já começámos a ver alguns sinais precoces de produtos, como produtos de rendimento, empréstimos, pagamentos de consumo e receber/aceitar pagamentos, mas isto é apenas o começo!

No futuro, a direção da productização das stablecoins incluirá também sistemas de crédito, transações privadas, coordenação de fundos, “compre agora, pague depois” (BNPL) e mais áreas.

A próxima parte irá focar nas exchanges centralizadas (CEXs):

As exchanges centralizadas beneficiaram-se imensamente da tendência favorável de “acumulação”. Com cada vez mais pessoas desejando comprar, vender e manter ativos criptográficos, elas frequentemente optam por exchanges centralizadas, o que também trouxe trilhões de dólares em volume de negociação.

As bolsas são negócios complexos. Empresas como @Coinbase construíram linhas de negócios robustas em torno das necessidades secundárias dos usuários, como serviços de custódia, serviços de staking e produtos de rendimento.

Muitas novas formas de utilização de ativos criptográficos serão construídas diretamente na cadeia, mas poderão alcançar uma forte capacidade de distribuição através de exchanges centralizadas (como @Coinbase, @RobinhoodApp e @krakenfx).

Então, por que o futuro da utilização de ativos será construído na blockchain?

Atividades em blockchain são um terreno fértil para inovação. Cada etapa do ciclo de vida dos ativos pode ser experimentada na blockchain, enquanto esses passos muitas vezes estão sujeitos a restrições e permissões nas finanças tradicionais.

Além disso, os novos usuários agora têm mais facilidade do que nunca para começar a explorar a blockchain - isso significa que qualquer pessoa, independentemente de onde esteja ou da idade que tenha, pode começar a criar, acumular e utilizar ativos criptográficos.

Sobre a criação: A quantidade de novos tokens criados é um dos gráficos de crescimento mais rápidos no campo das criptomoedas.

Assim, o volume total de transações disparou, e o desenvolvimento das exchanges descentralizadas (DEX) continua. A participação no mercado das DEX cresceu nos primeiros seis meses de 2025, superando o total de 2021-2023.

Outro campo onde se podem observar sinais precoces de utilização de ativos é o empréstimo em cadeia. Os ativos em protocolos de empréstimo (como @Morpho) cresceram mais de 5 vezes nos últimos anos e continuam a crescer!

@Morpho é também um excelente exemplo que demonstra a tendência emergente de “construir na blockchain, distribuir globalmente e utilizar”.

É importante notar que a curva S da criação de ativos ainda tem espaço para desenvolvimento. Então, onde podemos encontrar essa oportunidade? Claro, está na cadeia!

Uma importante nova categoria de tokens é a dos tokens criados por instituições. Os Tesouros Tokenizados (Tokenized Treasuries) estão entre os primeiros representantes de muitos novos exemplos emergentes.

Da mesma forma, também começamos a ver explorações experimentais de ações em blockchain. Muitos designs estão em teste e no futuro podem formar um espectro diversificado de produtos de ações tokenizadas.

No final, o termo “RWA” (Ativos do Mundo Real) irá expandir-se para abranger uma gama mais ampla de tipos de produtos e formas de construção de tokens do que as que existem atualmente. Esses novos ativos não só possuem valor em si, mas também irão catalisar uma nova onda de acumulação de ativos e demanda por utilização.

A última parte do relatório foca nos mercados de ponta, prevendo que o mercado se torne um caso típico, mostrando como a tecnologia de criptografia pode transformar produtos em plataformas.

A capacidade da tecnologia de criptografia de transformar produtos em plataformas não é nova. Já testemunhámos isso em contratos perpétuos (como @HyperliquidX) e protocolos de empréstimo (como @Morpho).

Portanto, se você está pensando em onde o futuro está, talvez seja uma boa ideia começar a explorar a partir da blockchain! :)