Ativos de criptografia bull run já terminou? Ben Cowen fala sobre alts: não acredite mais que seu portfólio vai dobrar.

Nos últimos anos, o mercado de criptomoedas passou por flutuações extremas, uma entrada desenfreada de capital e a subsequente desilusão com a bolha. Agora, com a contração quantitativa (QT) se aproximando do fim, o Bitcoin lutando em torno da marca de 100K dólares e os altcoins continuando a desvalorizar, muitos investidores começam a questionar: esta onda de bull run chegou ao fim? Ben Cowen, fundador do Into The Cryptoverse e conhecido analista de ciclos de mercado, foi entrevistado pela Bonnie Blockchain, onde analisou profundamente a estrutura atual do mercado e compartilhou suas previsões para o mercado de criptomoedas no próximo ano até 2026.

Não é correção, é mercado em baixa? Preço do Bitcoin dispara o alerta

Depois de duas semanas de quedas, a média móvel de 50 semanas está sendo testada, 100K é a última linha de defesa?

De acordo com a análise de Ben Cowen, quando o Bitcoin apresenta várias semanas consecutivas de preços de fechamento abaixo da média móvel de 50 semanas (50W MA), geralmente é um sinal importante do fim do bull run e do início do mercado em baixa. Atualmente, o Bitcoin está lutando nessa faixa crítica, e se cair abaixo da marca de 100K dólares, é muito provável que confirme a entrada no ciclo de mercado em baixa de 2026.

Ele acrescentou que, com base na experiência histórica, o desempenho do Bitcoin costuma ser ruim antes do término do aperto quantitativo e da transição do Fed para uma fase de cortes de juros. Cowen apontou que “no ciclo anterior também foi assim, após o término do QT, o Bitcoin caiu primeiro, e a verdadeira recuperação começou somente quando o QE (afrouxamento quantitativo) foi totalmente iniciado.”

Os alts bull run nunca aconteceu? Desta vez “não acompanhou nada”

“Nós não passamos pela temporada de alts, apenas tivemos aumentos seletivos.”

Cowen afirmou: “Nesta rodada não tivemos uma verdadeira temporada de altcoins.” Embora alguns tokens tenham subido drasticamente em um curto espaço de tempo, como SOL, BNB, etc., a maioria dos altcoins continua a apresentar um desempenho fraco em relação ao Bitcoin, e o mercado como um todo não mostrou a mesma prosperidade que vimos em 2017 ou 2021. Ele enfatizou que uma verdadeira temporada de altcoins é quando a maioria dos altcoins apresenta um aumento contínuo em relação ao BTC, “mas neste ciclo, o que vimos foi uma série de especulações seletivas e recuperações, e não um bull run geral.”

alts não são um investimento a longo prazo: aprenda a tirar lições.

“Não acredite mais que o seu portfólio de investimentos vai dobrar” Cowen lembra aos pequenos investidores

Para os investidores que ainda detêm alts e que estão a enfrentar grandes quedas, Cowen sugere: “Trate isso como uma taxa de ensino. Todos nós já errámos, mas o investimento não deve ser abandonado por isso.” Ele apela para que os investidores aprendam a medir seus portfólios em Satoshis (a menor unidade do Bitcoin), em vez de apenas considerar o valor líquido em dólares. Assim, será possível avaliar claramente se um determinado alt realmente vale a pena ser mantido.

“Se o altcoin em que você investe continua a desvalorizar em relação ao BTC, isso não é um investimento, mas uma dívida.” Cowen acrescentou que, historicamente, muitos projetos como Litecoin, Dash, entre outros, tiveram um aumento explosivo durante o bull run, seguido de uma queda em espiral que durou anos.

Para onde foi o capital? A institucionalização deixou o mercado mais “chato”

A institucionalização dos Ativos de criptografia, embora traga estabilidade, também enfraquece as oportunidades de especulação e de grandes aumentos. Cowen explica que os fundos institucionais buscam controle de riscos, preferindo ativos principais como Bitcoin e Ethereum, e além disso, a falta de relatórios de rendimento claros (como os relatórios financeiros no mercado de ações) torna os alts mais difíceis de atrair capital de longo prazo no atual ambiente macroeconômico.

AI bolha vs. inverno das criptomoedas: o capital prefere novas tecnologias?

Cowen mencionou que a tecnologia de IA está acelerando o aumento da eficiência empresarial e a redução de pessoal, muitos desenvolvedores que antes investiam em ativos de criptografia também estão se voltando para a área de IA. “Mas essa inovação tecnológica pode, no final, levar a uma recessão econômica.” Ele analisou que, quando muitos trabalhadores estão desempregados e a demanda agregada diminui, isso cria um ciclo negativo, que acaba exercendo pressão sobre o mercado.

Observação do ciclo do mercado: 2026 pode ser crucial

Cowen acredita que, se o Bitcoin atingir o pico no quarto trimestre deste ano, a próxima oportunidade de entrada poderá surgir no verão de 2026. Ele afirmou: “Os mercados em baixa geralmente duram cerca de um ano, mas se este ano não houver uma clara euforia no mercado, a queda poderá ser mais moderada.”

Ele sugeriu que os investidores devem prestar atenção ao “índice de risco” (Risk Metric) quando estiver abaixo de 0,2 como um sinal para um posicionamento a longo prazo, pois essa faixa geralmente indica pontos de compra muito atraentes. A estratégia que ele usa é o “DCA dinâmico (Dollar Cost Averaging)”, que consiste em aumentar o investimento quando o risco é baixo e reduzir o investimento quando o risco é alto, controlando melhor o custo médio.

Um mercado monótono não significa que o mercado está morto.

Apesar de muitos investidores estarem desapontados com o mercado atual, Cowen mantém um otimismo cauteloso. Ele alertou: “O mercado em si não tem razões para subir, mas também não precisa de muitas razões para fazê-lo. As bolhas não estouram de repente, e podem levar anos para isso acontecer.”

Em um ambiente de liquidez ainda apertada e com a participação do varejo em baixa, pode ser difícil ver um mercado frenético antes do final de 2025. No entanto, com uma possível mudança nas políticas macroeconômicas e um novo interesse por ativos de risco, o mercado pode ainda testemunhar um novo ciclo de alta em meados de 2026.

Este artigo Ativos de criptografia bull run terminou? Ben Cowen fala sobre alts: não acredite mais que seu portfólio dobrará. Apareceu pela primeira vez em Notícias da cadeia ABMedia.