9.28 AI Diário A reforma da cultura militar dos EUA gera controvérsia, a situação de regulamentação da encriptação continua a mudar

I. Headlines

1. O Secretário de Defesa dos EUA, Lloyd Austin, convocou 800 generais, levantando preocupações sobre reformas na cultura militar.

O Secretário de Defesa dos EUA, Lloyd Austin, convocou em caráter de urgência 800 altos oficiais, suscitando amplos debates e preocupações sobre a reforma da cultura militar. Ele planeja explicar o "espírito de combatente", enfatizando a necessidade de aumentar a vontade de combate das tropas, juntamente com a política de renomear o Departamento de Defesa como "Departamento de Guerra".

A ação de Hegses visa aumentar a determinação militar, mas também revela uma crise de confiança interna. A análise sugere que isso pode afetar a posição de liderança dos Estados Unidos em questões de segurança global. Por um lado, o fortalecimento da consciência militar ajuda a elevar o moral das tropas; por outro lado, enfatizar demais a filosofia de combate pode gerar dúvidas entre os militares, enfraquecendo a coesão das forças armadas.

Além disso, a mudança de nome para "Departamento de Guerra" também gerou controvérsias. Os defensores acreditam que isso reflete as funções das forças armadas e está em linha com a realidade; os opositores temem que isso aumente a mentalidade de guerra externa e prejudique a imagem de paz. De um modo geral, a iniciativa de Hegses visa remodelar a cultura militar, mas a abordagem é considerada excessivamente radical, o que pode provocar divisões internas nas forças armadas e reações internacionais.

2. Hyperdrive suspendeu todos os mercados, duas grandes posições foram atacadas causando um grande incidente de segurança

Hyperdrive, um protocolo de finanças descentralizadas localizado no ecossistema Hyperliquid, relatou que duas posições de usuários colateralizadas com thBILL foram atacadas. Em resposta, o protocolo suspendeu todos os mercados monetários e iniciou uma investigação abrangente.

Segundo informações, os atacantes exploraram uma vulnerabilidade no protocolo para manipular preços, resultando na liquidação forçada de duas grandes posições. A Hyperdrive rapidamente respondeu, suspendendo todas as transações no mercado para evitar uma maior propagação. No entanto, este evento levantou amplas questões sobre a segurança do DeFi.

A análise aponta que o ecossistema Hyperliquid opera apenas com quatro nós de validação, o que resulta em um alto grau de centralização tornando-se um alvo de ataque. Este evento destaca novamente as falhas técnicas das finanças descentralizadas, sendo urgente reforçar a auditoria e a atualização. Ao mesmo tempo, serve de alerta para os órgãos reguladores, pois o DeFi apresenta riscos sistêmicos, necessitando de um quadro regulatório correspondente para proteger os interesses dos investidores.

3. Várias empresas de gestão de ativos estão a rever concentradamente os documentos de candidatura ao ETF da Solana, analistas esperam aprovação dentro de algumas semanas.

Várias conhecidas empresas de gestão de ativos realizaram correções centralizadas nos documentos de pedido do ETF Solana, indicando que um ETF Solana à vista que suporte a funcionalidade de staking pode ser listado em algumas semanas. Na sexta-feira passada, empresas como Fidelity e Franklin Templeton atualizaram os seus documentos de pedido, especificando os detalhes das atividades de staking.

Os analistas acreditam que essa atividade coordenada de revisão de pedidos demonstra uma estreita colaboração entre as empresas de gestão de ativos e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, prevendo que esses produtos de ETF de Solana serão oficialmente lançados no mercado dentro de algumas semanas. Uma vez aprovados, atrairão um grande fluxo de capital para o ecossistema Solana, elevando o preço do SOL.

A longo prazo, o lançamento do ETF Solana marca a entrada oficial de investidores institucionais nesta nova cadeia pública emergente. Comparado aos ETFs de Bitcoin e Ethereum, os produtos Solana podem oferecer retornos mais elevados aos investidores, mas também enfrentam maiores riscos. O futuro de seu desenvolvimento dependerá do contínuo florescimento do ecossistema Solana.

4. A atriz sul-coreana Hwang Jung-eum envolveu-se em um escândalo de criptomoedas, o tribunal descobriu que ela está suspeita de desviar uma grande quantia de dinheiro.

A atriz sul-coreana Hwang Jung-eum tornou-se o centro de um escândalo de criptomoeda que provocou alvoroço, surpreendendo fãs e a indústria do entretenimento. O tribunal descobriu que ela estava suspeita de desviar milhões de dólares em fundos de criptomoeda.

De acordo com relatos, Hwang Jung-eum tem uma relação próxima com uma empresa de criptomoedas chamada "Sponf". A empresa arrecadou cerca de 250 milhões de dólares por meio de uma emissão de tokens em 2021, mas depois enfrentou dificuldades financeiras. A investigação preliminar do tribunal descobriu que Hwang Jung-eum pode ter estado envolvida em atividades de perda ilegal de fundos da empresa.

Este evento levantou novamente a preocupação das pessoas sobre a regulamentação das criptomoedas. As análises apontam que a falta de regulamentação eficaz é a raiz da frequência de escândalos como este. Alguns criminosos aproveitam a anonimidade e a natureza transfronteiriça das criptomoedas para realizar atividades ilegais, como lavagem de dinheiro e fraude. Portanto, os países do mundo devem fortalecer a cooperação e estabelecer uma estrutura de regulamentação unificada.

5. Relatório da rede Tron sobre a transferência de tokens atinge recorde, gerando expectativas de volatilidade de preços

No dia 25 de setembro, a rede do Tron reportou um crescimento recorde nas transferências de tokens, atingindo 2,749,327.78, muito acima da média recente. Especialistas afirmam que este aumento pode ser devido a atividades de baleias, negociações em bolsas, novos contratos inteligentes ou mudanças na liquidez em finanças descentralizadas, que podem afetar o preço do Tron e o sentimento do mercado.

Analistas apontam que grandes transferências de tokens geralmente indicam uma significativa volatilidade nos preços. Se forem investidores institucionais reconfigurando, isso pode levar a um aumento de preço; mas se forem baleias vendendo para realizar lucros, isso pode resultar em uma queda de preço.

Além disso, os novos aplicativos DeFi podem também levar a um aumento significativo na liquidez dos tokens, afetando assim o mecanismo de descoberta de preços. No geral, esse comportamento anômalo da rede Tron merece atenção contínua, pois pode ter um impacto profundo no mercado de criptomoedas.

II. Notícias do setor

1. Várias empresas de gestão de ativos estão a revisar concentradamente os documentos de pedido do ETF Solana, indicando que a aprovação para listagem está iminente.

Na sexta-feira passada, empresas de gestão de ativos como Fidelity, Franklin Templeton, CoinShares, Wisdomtree, Grayscale, Canary Capital e VanEck atualizaram os seus documentos de pedido S-1 para ETFs de Solana, detalhando claramente as atividades de staking. Os analistas acreditam que esse comportamento altamente coordenado indica uma comunicação suave com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), e espera-se que o ETF à vista de Solana possa ser aprovado e lançado em algumas semanas.

Estes documentos de revisão incluem pela primeira vez o mecanismo específico para a aposta de tokens SOL em troca de rendimentos adicionais, refletindo o forte interesse das instituições no ecossistema Solana. Uma vez aprovada, a ETF Solana tornará-se um novo marco significativo no mercado de criptomoedas, após o Bitcoin e o Ethereum, com a expectativa de atrair mais fluxo de capital institucional e impulsionar o preço do SOL. Mas também é preciso estar atento aos riscos de aprovação regulatória e volatilidade após a listagem.

2. A venda em massa de Bitcoin pelos mineradores está causando agitação no mercado, será que 60 milhões de dólares em novos fundos podem aliviar a pressão de venda?

Em setembro, os mineradores de Bitcoin transferiram mais de 120 mil Bitcoins para as exchanges, com uma venda diária que chegou a 5000-7000 Bitcoins, exercendo uma enorme pressão de venda no mercado. No entanto, ao mesmo tempo, o mercado também recebeu 60,51 milhões de dólares em novos fundos, com a razão NVT mantendo um nível saudável, e o sentimento do mercado começando a aquecer gradualmente. Como este confronto entre compradores e vendedores irá afetar o movimento de curto prazo do Bitcoin?

Analistas apontam que a venda de mineradores geralmente é para realizar lucro e cobrir custos operacionais, sendo um comportamento normal. No entanto, uma venda concentrada em tal escala inevitavelmente exercerá pressão sobre o preço. No entanto, a contínua entrada de novos fundos demonstra a confiança dos investidores no futuro a longo prazo do Bitcoin, podendo neutralizar o impacto da venda dos mineradores.

De um modo geral, o atual equilíbrio entre a oferta e a demanda do Bitcoin ainda se mantém, mas os investidores devem acompanhar de perto o fluxo de capital subsequente e as tendências de venda dos mineradores, avaliando com cautela os riscos potenciais de alta e baixa.

3. A crise de oferta do XRP se agrava, será que um aumento de 600% pode se repetir?

O mercado de Ripple ( XRP ) está se preparando para um choque de oferta sem precedentes, com múltiplos fatores se sobrepondo que podem desencadear um aumento explosivo nos preços. Com a entrada de fundos institucionais, a clareza regulatória e o aumento da liquidez global, a situação de tensão na oferta de XRP pode se tornar mais grave do que em novembro de 2023.

Analistas apontam que, quando o volume de negociação diário ultrapassar 25 bilhões de dólares, o preço do XRP pode aumentar de 8 a 10 vezes em um curto período de tempo. Esta previsão é baseada no fato de que a oferta de XRP está altamente concentrada nas mãos de poucos grandes investidores. Assim que essas "baleias" dominarem a direção do mercado, isso provocará uma volatilidade intensa.

Os documentos da candidatura do ETF de XRP submetidos mais recentemente à SEC dos EUA também alertam pela primeira vez sobre o risco de "manipulação por baleias". No entanto, a escassez de suprimentos deve aumentar o preço do XRP, trazendo retornos significativos para os detentores a longo prazo. Mas os investidores também devem estar atentos aos potenciais riscos associados.

4. Moody's alertou: a onda de criptomoedas impulsionada por stablecoins ameaça a soberania monetária dos mercados emergentes

A agência de classificação de risco internacional Moody's publicou recentemente um relatório alertando que a onda de criptografia impulsionada por stablecoins representa um desafio cada vez mais severo à soberania monetária e à estabilidade financeira dos mercados emergentes. O relatório aponta que, à medida que criptomoedas como stablecoins se tornam mais populares globalmente, os mercados emergentes enfrentam o risco de erosão da soberania monetária.

As stablecoins anchored to fiat currencies such as the US dollar become widely adopted, they may erode central banks' traditional ability to control interest rates and exchange rates. Moody's particularly emphasizes that if individuals shift their bank deposits to stablecoins or crypto wallets, the banking system may face a loss of deposits, which could not only affect liquidity but also potentially undermine overall financial stability.

Os dados mostram que, em 2024, o número de detentores de ativos digitais em todo o mundo atingiu cerca de 562 milhões, um aumento de 33% em relação ao ano anterior, com os mercados emergentes, como a América Latina, o Sudeste Asiático e a África, apresentando o crescimento mais rápido. A Moody's advertiu que, se não for possível preencher rapidamente as lacunas regulatórias, a onda de criptomoedas pode amplificar ainda mais os riscos à segurança monetária e financeira nos mercados emergentes.

5. Saída de fundos do ETF de Ethereum atinge recorde de 79,5 bilhões de dólares, preço do ETH testa suporte de 4.000 dólares

O preço do Ethereum caiu para o nível de suporte crítico de 4000 dólares, acompanhado pelo impacto da saída de fundos de ETFs, mostrando uma mudança no sentimento dos investidores no mercado de criptomoedas. De acordo com os dados da SoSoValue, na semana passada, os ETFs de Ethereum apresentaram uma saída líquida de 796 milhões de dólares em uma única semana, com todos os nove ETFs apresentando saída líquida.

A saída massiva de fundos reflete a preocupação dos investidores com o futuro do Ethereum. Os dados econômicos robustos dos EUA recentemente diminuíram as expectativas do mercado em relação a múltiplos cortes de juros pelo Federal Reserve no quarto trimestre, aumentando o sentimento cauteloso entre os investidores institucionais. Ao mesmo tempo, os contratos em aberto no mercado de Ethereum caíram 7 bilhões de dólares, mas a alavancagem atingiu o nível mais alto em quase quatro meses, gerando preocupações entre os especialistas do mercado.

Analistas alertam que, se o Ethereum não conseguir se estabilizar no nível de suporte crítico de 4000 dólares, pode cair ainda mais para 3515 dólares, 3020 dólares e até 2772 dólares. Os investidores precisam estar atentos às possíveis oscilações acentuadas que podem estar por vir, monitorando de perto as mudanças nos fundamentos subsequentes.

Três. Notícias do Projeto

1. Hyperdrive: O problema do protocolo foi identificado e corrigido, o plano de compensação será implementado em breve.

Hyperdrive é uma plataforma de negociação de contratos perpétuos descentralizada, destinada a proporcionar aos usuários uma experiência de negociação de derivados eficiente e segura. O protocolo enfrentou recentemente um incidente de segurança, resultando na interrupção temporária de parte do mercado.

No dia 28 de setembro, a Hyperdrive oficial divulgou os últimos avanços, informando que confirmou a causa raiz que afetou o protocolo e fez as correções necessárias. As contas afetadas também foram identificadas e um plano de compensação será implementado em breve. Espera-se que as funcionalidades do mercado voltem a operar normalmente dentro de 24 horas.

O alcance do evento é limitado, afetando apenas dois mercados do Hyperdrive. A equipe reafirmou que está colaborando com especialistas em segurança e forense de alto nível e um relatório completo será publicado após a conclusão da investigação. Atualmente, os usuários não devem interagir temporariamente com o protocolo ou enviar fundos para seu contrato inteligente.

Este evento destaca as deficiências da Hyperdrive em termos de segurança e transparência. Como uma plataforma emergente de contratos perpétuos, a Hyperdrive precisa reforçar o controle de riscos e aumentar a estabilidade do sistema para ganhar a confiança do mercado. Ao mesmo tempo, uma resposta de compensação rápida e eficiente também testará a capacidade operacional da equipe do projeto.

Analistas do setor apontam que, embora o incidente da Hyperdrive seja de pequena escala, ainda reflete que as vulnerabilidades de segurança no campo do DeFi ainda existem. No futuro, a implementação de políticas regulatórias poderá impulsionar a elevação do nível de segurança geral da indústria.

2. O volume de transações da Aster disparou para níveis recordes, desencadeando uma onda de liquidações entre os usuários

Aster é uma nova exchange de derivados descentralizada que suporta negociações de contratos perpétuos em múltiplas cadeias. Recentemente, o volume de transações da plataforma teve um crescimento explosivo, com o volume diário de transações ultrapassando 46 bilhões de dólares, superando o gigante da indústria Hyperliquid.

O aumento explosivo no volume de transações deve-se principalmente ao preço anômalo do contrato perpétuo Plasma(XPL) na Aster, que disparou para quase 4 dólares, enquanto o preço em outras plataformas era de apenas cerca de 1,3 dólares. Esse erro de preço resultou na liquidação inesperada de muitos usuários e gerou taxas de transação anormais.

Aster dá grande importância a este assunto, rapidamente concedendo compensação total às contas afetadas, cobrindo perdas de transação e custos de liquidação, recuperando com sucesso a confiança dos usuários. No entanto, a raiz da volatilidade dos preços ainda precisa ser investigada; se existem falhas técnicas ou manipulação subjetiva, isso afetará o desenvolvimento a longo prazo da Aster.

Analistas acreditam que o incidente da Aster destaca as deficiências das novas bolsas em relação à descoberta de preços, gestão de riscos e proteção dos usuários, sendo necessário fortalecer a construção de mecanismos relacionados. Ao mesmo tempo, o risco de depender excessivamente da precificação algorítmica também merece atenção.

No entanto, o alto volume de transações da Aster reflete também o aumento contínuo da demanda por negociação de derivados. No futuro, com a clarificação das políticas regulatórias e o fortalecimento da educação dos usuários, o mercado de derivados tem potencial para se expandir ainda mais.

3. Várias empresas de gestão de ativos concentraram-se na revisão dos documentos de candidatura ao ETF Solana, apoiando o modelo de rendimento de staking.

Várias das principais empresas de gestão de ativos dos EUA recentemente revisaram concentradamente os seus documentos de pedido de ETF de Solana, afirmando claramente que apoiarão o staking de tokens Solana para obter rendimentos adicionais.

Especificamente, empresas como Fidelity, Franklin Templeton, CoinShares, wise, Grayscale, Canary Capital e VanEck atualizaram os arquivos de solicitação S-1, detalhando os pormenores das atividades de staking. Dentre elas, a Fidelity, que administra o segundo maior ETF de Bitcoin, afirmou que irá fazer staking de parte ou de toda a sua participação em Solana para gerar rendimento.

Os analistas acreditam que a revisão centralizada dos documentos de aplicação reflete uma colaboração estreita entre as empresas de gestão de ativos e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, prevendo-se que o produto ETF da Solana possa ser aprovado para listagem dentro de algumas semanas.

Uma vez que o ETF Solana seja lançado, isso marcará a entrada oficial do modelo de investimento em criptomoedas na era de rendimento de staking. Em comparação com a posse passiva, o modelo de staking para ganhar rendimento trará maiores retornos para os investidores, atraindo assim mais fluxo de capital.

Ao mesmo tempo, o ecossistema Solana também irá beneficiar-se de um grande desenvolvimento. A entrada de grandes quantias de capital institucional irá aumentar ainda mais a segurança e a liquidez da rede Solana, estabelecendo uma base para a prosperidade das aplicações do ecossistema.

No entanto, o surgimento do modelo de rendimento por staking também significa que os investidores precisam ter exigências mais elevadas em relação à capacidade operacional da equipe do projeto, para garantir a segurança dos fundos e dos rendimentos.

4. A Pi Network assinou um contrato com o Sign Protocol, uma nova rodada de lançamento está a caminho.

A Pi Network é uma rede de criptomoeda descentralizada, destinada a alcançar uma distribuição justa através da mineração móvel. No dia 28 de setembro, a Pi Network anunciou a assinatura de um contrato com o Sign Protocol, o que pavimentou o caminho para o seu token nativo PI ser disponibilizado em mais plataformas.

O Sign Protocol é uma solução de autenticação de identidade multi-chain voltada para projetos We. Ao colaborar com ele, a Pi Network pode aproveitar o suporte técnico do Sign Protocol para atender aos requisitos de verificação de identidade dos principais exchanges.

Esta colaboração é um passo importante para a Pi Network no processo de lançamento. De acordo com o plano oficial, a Pi Network irá lançar a sua mainnet no quarto trimestre deste ano, e o token PI será listado em várias exchanges tradicionais.

Analistas acreditam que o lançamento da Pi Network aumentará ainda mais sua notoriedade e liquidez, injetando nova energia no desenvolvimento do ecossistema. Mas ao mesmo tempo, é preciso estar atento à volatilidade acentuada do preço do token no início do lançamento.

Ao mesmo tempo, a Pi Network enfrentará uma rigorosa revisão de conformidade ao ser lançada. A equipe do projeto precisa garantir a transparência e a equidade na alocação e no modelo de emissão dos tokens, evitando controvérsias regulatórias.

De uma forma geral, o lançamento da Pi Network será um novo marco, e seu sucesso ou fracasso terá um grande impacto nas perspectivas de desenvolvimento de todo o modelo de mineração móvel.

5. A UXLINK publicou uma atualização sobre o incidente de segurança, que irá implementar um novo contrato e trocar tokens na proporção de 1:1.

UXLINK é um projeto de infraestrutura social We, que sofreu um ataque de hacker de 11,3 milhões de dólares em 22 de setembro. Em 28 de setembro, o projeto divulgou uma atualização importante sobre o incidente de segurança, detalhando suas medidas de resposta.

De acordo com o conteúdo da atualização, o UXLINK irá implementar um novo contrato inteligente na rede principal do Ethereum, com um suprimento total de 10 bilhões de tokens. Os detentores do antigo token UXLINK podem trocar 1:1 por novos tokens.

Além disso, a UXLINK irá reforçar a proteção de segurança, aumentando a segurança dos fundos dos usuários. A equipe do projeto afirmou que, embora este incidente tenha causado grandes perdas, a equipe ainda está se esforçando para recuperar a confiança dos usuários e garantir o desenvolvimento a longo prazo do ecossistema.

Analistas apontam que o ataque de hackers teve um impacto severo na UXLINK, sendo difícil reconstruir completamente a confiança dos usuários a curto prazo. No entanto, a resposta rápida e o tratamento transparente ao problema, pelo menos, refletem a sinceridade da equipe do projeto.

No futuro, a UXLINK precisa aumentar os investimentos em segurança, aprimorar a auditoria de vulnerabilidades e os mecanismos de controle de riscos, para poder ocupar um lugar no campo da infraestrutura social We. Ao mesmo tempo, a implementação bem-sucedida do arranjo de troca de tokens também determinará se a UXLINK poderá reconquistar o reconhecimento do mercado.

6. Stable lançou a cadeia de pagamento nativa USDT, desafiando a posição dominante do DeFi.

Stable é um projeto de blockchain Layer 1 focado no USDT, destinado a fornecer uma experiência de pagamento nativa de alto desempenho e baixo custo para o USDT.

O projeto utiliza uma blockchain dedicada personalizada para USDT, permitindo transferências sem gas, finalização em sub-segundos e outras vantagens. Com um volume de circulação de mais de 15 bilhões de dólares em USDT e servindo mais de 350 milhões de usuários, o Stable atende às necessidades críticas em áreas como exchanges centralizadas, DeFi e pagamentos internacionais.

A narrativa "USDT nativo" da Stable trouxe novas oportunidades para seu desenvolvimento no campo DeFi. Atualmente, a Stable se tornou a líder em infraestrutura de stablecoins emergentes, sinalizando a tendência de transição de L1 genérico para cadeias dedicadas.

Analistas acreditam que a aparição do Stable trará liquidez e cenários de uso sem precedentes para o USDT, com potencial para desafiar a posição dominante de blockchains públicas como o Ethereum no campo do DeFi.

Ao mesmo tempo, a Stable também enfrenta a concorrência de outros projetos de stablecoin. No futuro, se conseguirá conquistar o mercado com suas vantagens tecnológicas e de primeiro a entrar, ainda está por ser visto.

De um modo geral, o Stable trouxe um novo caminho de desenvolvimento para o USDT, e seu sucesso ou fracasso afetará em grande medida a estrutura de todo o ecossistema de stablecoins.

Quatro. Dinâmica Econômica

1. A divergência entre os pombos e os falcões da Reserva Federal aumenta, as expectativas de inflação estão se diferenciando.

Contexto econômico: A economia dos Estados Unidos teve um desempenho forte no terceiro trimestre de 2025, com uma taxa de crescimento do PIB anualizada de 3,8%, muito acima das expectativas. O mercado de trabalho manteve-se robusto, com a taxa de desemprego estabilizada em 3,5%. No entanto, a taxa de inflação voltou a subir em agosto, atingindo 6,1%, acima das expectativas do mercado, levantando preocupações sobre o caminho de aumento das taxas pelo Federal Reserve.

Eventos importantes: O Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 25 pontos base em setembro, conforme esperado, mas há divergências internas sobre o futuro caminho da política. Os oficiais mais hawkish acreditam que a pressão inflacionária ainda é severa e que é necessário continuar a aumentar as taxas de forma agressiva para evitar a disseminação das expectativas de inflação. Por outro lado, os oficiais dovish temem que um aperto excessivo leve a uma desaceleração econômica acentuada.

Reação do mercado: As ações americanas caíram brevemente após a reunião do Federal Reserve, mas logo se recuperaram, com os investidores mantendo uma atitude cautelosamente otimista em relação às perspectivas econômicas. O mercado de títulos, por sua vez, refletiu uma diferenciação nas expectativas de inflação, com o rendimento dos títulos do governo de longo prazo aumentando, indicando preocupações do mercado sobre a persistência da inflação.

Análise de especialistas: o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, afirmou que o Federal Reserve deve manter a flexibilidade da política e acompanhar de perto as mudanças nos dados. Ele acredita que, se os dados de inflação continuarem a enfraquecer, o Federal Reserve pode suspender o aumento das taxas de juros antes do final do ano. No entanto, se a inflação voltar a subir, será necessário aumentar ainda mais as taxas para evitar a disseminação das expectativas inflacionárias. O economista-chefe do Goldman Sachs espera que o Federal Reserve finalmente termine este ciclo de aumento das taxas no início de 2026.

2. A crise energética na Europa agrava-se, aumentando o risco de recessão.

Contexto econômico: No terceiro trimestre de 2025, a economia da zona euro entrou em leve recessão, com o PIB trimestral a cair 0,2% em relação ao ano anterior. A taxa de desemprego subiu ligeiramente para 7,1%, mas o mercado de trabalho em geral manteve-se relativamente estável. A taxa de inflação subiu para 9,5% em agosto, atingindo um novo recorde histórico.

Eventos importantes: A Rússia reduziu ainda mais o fornecimento de gás natural para a Europa, levando a uma intensificação da escassez de energia nos países membros da União Europeia. Países como a Alemanha e a França foram forçados a reiniciar usinas de carvão para garantir o fornecimento de energia. A União Europeia também implementou o plano de "compra de gás em união", assinando contratos de fornecimento de gás natural de longo prazo com outros países.

Reação do mercado: As bolsas de valores europeias caíram acentuadamente sob o impacto da crise energética, com a confiança dos investidores na perspectiva econômica severamente abalada. A taxa de câmbio do euro em relação ao dólar caiu abaixo de 0,96 em setembro, atingindo o nível mais baixo em 20 anos. A curva de rendimento dos títulos apresentou uma inversão, indicando um aumento do risco de recessão.

Análise de especialistas: o Fundo Monetário Internacional reduziu a previsão de crescimento econômico da zona do euro para 0,5% em 2025 e alertou que, se houver uma interrupção no fornecimento de gás natural neste inverno, a Europa enfrentará uma recessão econômica mais severa. O economista-chefe da Deutsche Bank para a Europa acredita que o Banco Central Europeu deve continuar a aumentar as taxas de juros para combater a inflação, mas deve fazê-lo com cautela para evitar agitações financeiras.

3. A economia chinesa estabiliza e recupera, com um desempenho de exportação notável.

Contexto econômico: O Produto Interno Bruto (GDP) da China cresceu 4.8% no terceiro trimestre de 2025 em comparação ao ano anterior, apresentando uma recuperação em relação ao primeiro semestre. Os dados de produção industrial e investimento em ativos fixos foram melhores do que o esperado, mostrando que a economia está se recuperando gradualmente. No entanto, os dados de consumo estão fracos, refletindo que a demanda interna ainda é bastante baixa.

Eventos importantes: As exportações da China tiveram um desempenho forte no terceiro trimestre, com um crescimento anual de 12,5%, principalmente devido ao aumento acentuado das exportações para os Estados Unidos e os países da ASEAN. A taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar americano ultrapassou 7,0 em setembro, favorecendo as exportações. O governo chinês também lançou uma série de medidas de apoio, incluindo redução de impostos e taxas, e aumento do investimento em infraestrutura.

Reação do mercado: O mercado de ações A apresentou uma tendência de alta volátil no terceiro trimestre, com o índice Shanghai Composite subindo quase 5%. O yuan se valorizou em relação ao dólar americano em mais de 2%. Os rendimentos dos títulos caíram ligeiramente, refletindo as expectativas otimistas do mercado em relação ao panorama econômico.

Análise de especialistas: o Banco Mundial elevou a previsão de crescimento da economia chinesa para 5,0% em 2025, acreditando que as exportações e os investimentos continuarão a sustentar o crescimento econômico. No entanto, o consumo fraco e as dificuldades no setor imobiliário podem se tornar um fardo. Economistas do Goldman Sachs na Ásia afirmam que a economia chinesa está em um estágio inicial de recuperação, e o governo pode aumentar ainda mais a flexibilização no primeiro semestre do próximo ano.

Cinco. Regulamentação & Políticas

1. A comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Hester Peirce, pede a flexibilização da regulamentação das criptomoedas

A comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, fez um discurso no jantar da Coin Center, onde pediu desculpas publicamente pela postura severa da SEC em relação à indústria de criptomoedas no passado e sugeriu que o órgão regulador estava a abrir um novo capítulo. Conhecida como "mamãe cripto", Peirce instou a indústria de criptomoedas a aproveitar esta oportunidade histórica de "clareza regulatória em vez de ambiguidade" para acelerar a inovação e o desenvolvimento.

Contexto da política: A SEC tem mantido uma atitude cautelosa em relação à regulamentação das criptomoedas há muito tempo, sendo criticada por ser demasiado rigorosa. Pierce, como uma voz pró-cripto dentro do comitê, tem defendido uma abordagem de regulamentação mais aberta e inclusiva. Este discurso é visto como um sinal importante de mudança na regulamentação das criptomoedas nos Estados Unidos.

Conteúdo da política: Pierce reconheceu em seu discurso que a regulamentação da SEC sobre a indústria de criptomoedas no passado foi insuficiente, pedindo uma flexibilização das regras para promover a inovação. Ela afirmou que a SEC deveria fornecer orientações de conformidade mais claras para as empresas de criptomoedas, em vez de reprimir indiscriminadamente.

Reação do mercado: O discurso de Pierce foi calorosamente recebido pela indústria de criptomoedas. Profissionais do setor acreditam que isso marca uma mudança gradual na atitude da SEC em relação às criptomoedas, podendo levar a políticas regulatórias mais amigáveis no futuro. Os investidores estão otimistas com isso, prevendo que trará novas oportunidades de desenvolvimento para o mercado de criptomoedas.

Perspectiva de especialistas: A especialista em leis de criptomoedas Caitlin Long afirmou que o discurso de Pierce transmite um sinal positivo, ou seja, a SEC está realmente ouvindo as vozes da indústria. Ela acredita que a SEC deve manter uma comunicação aberta com a indústria e desenvolver uma estrutura regulatória prática.

2. A Moody's alerta: a onda de criptografia impulsionada por stablecoins representa um desafio para os mercados emergentes

A agência de classificação de risco internacional Moody's publicou recentemente um relatório alertando que a onda de criptografia impulsionada por stablecoins está a representar um desafio cada vez mais severo à soberania monetária e à estabilidade financeira nos mercados emergentes.

Contexto da política: Com a aceleração da popularização de criptomoedas como stablecoins em todo o mundo, os mercados emergentes enfrentam o risco de enfraquecimento da soberania monetária. Stablecoins ancoradas em moedas fiduciárias como o dólar estão a penetrar amplamente, o que pode corroer a capacidade tradicional dos bancos centrais de controlar as taxas de juros e as taxas de câmbio.

Conteúdo da política: O relatório da Moody's aponta que, se indivíduos transferirem depósitos bancários para stablecoins ou carteiras de criptomoedas, o sistema bancário pode enfrentar perda de depósitos, o que não só afeta a liquidez, mas também pode abalar a estabilidade financeira geral.

Reação do mercado: Após a publicação do relatório, o preço das ações de algumas exchanges de criptomoedas e provedores de carteiras em países emergentes caiu. Os investidores expressaram preocupação com o endurecimento da regulamentação de criptomoedas nos mercados emergentes.

Perspectiva de especialistas: O analista de criptomoedas Ric Edelman afirma que as stablecoins representam de fato uma certa ameaça à soberania monetária dos mercados emergentes, mas ao mesmo tempo oferecem a esses países uma nova ferramenta financeira. Ele sugere que os governos dos mercados emergentes devem abraçar ativamente as criptomoedas e desenvolver políticas regulatórias adequadas, em vez de adotarem uma postura de proibição.

3. Novas regulamentações de criptomoedas da UE enfrentam críticas da indústria: violação da privacidade ou violação da essência da descentralização das criptomoedas

O mais recente projeto de regulamentação de criptomoedas da União Europeia gerou amplas dúvidas na indústria. O projeto exige que as empresas de criptomoeda escaneiem as informações pessoais dos usuários para combater atividades de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

Contexto da política: Para fortalecer a regulamentação das criptomoedas, a Comissão Europeia propôs um novo projeto de lei sobre o mercado de ativos criptográficos (MiCA). Entre os quais está a exigência de que as empresas de criptomoedas escaneiem as informações pessoais dos usuários.

Conteúdo da política: De acordo com o conteúdo do projeto, as empresas de criptomoedas precisam escanear as informações privadas dos usuários, incluindo registros de transações, endereços de carteira, etc., e relatar atividades suspeitas às autoridades reguladoras. Os infratores enfrentarão multas pesadas. Esta regulamentação visa combater atividades ilegais realizadas com criptomoedas.

Reação do mercado: O rascunho, uma vez publicado, provocou forte descontentamento na indústria. Empresas de criptomoedas e a comunidade criticaram a regulamentação por violar os direitos de privacidade dos usuários e por contrariar a essência da descentralização das criptomoedas.

Perspectiva de especialistas: O fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, criticou abertamente essa regulamentação. Ele alertou que a prática de forçar a varredura de mensagens privadas criptografadas, sob o pretexto de proteger as crianças, na verdade, irá comprometer os alicerces da segurança digital e da privacidade pessoal.