A Reserva Federal (FED) porta-voz: A última batalha de Powell, como suportar a pressão econômica e política complicada.

A Reserva Federal (FED) reduziu repentinamente a taxa de juros em 25 pontos de base em setembro, enquanto Powell busca uma rara soft landing entre a desaceleração econômica e a pressão política. O mercado foca em sua independência e no caminho a seguir (Resumo: A Reserva Federal (FED) cortou a taxa em 1 ponto em setembro na FOMC, Powell afirmou que "o impacto das tarifas é limitado", Bitcoin subiu para mais de 117300) (Contexto adicional: CoinDesk: Se a Reserva Federal (FED) cortar a taxa em 1 ponto, o Bitcoin recuperará o momentum de alta; Matrixport: A nível de alavancagem do mercado indica que o espaço de queda do BTC é limitado) O presidente da Reserva Federal (FED), Powell, anunciou hoje (18) uma redução da taxa de referência em 25 pontos de base, com um intervalo de 4%–4,25%. Esta é a primeira redução deste ano e é a decisão mais notável em sua fase final de mandato. O autor Nick Timiraos, conhecido como porta-voz da Reserva Federal (FED), observa que Powell está tentando defender a independência do Banco Central e buscar uma "soft landing" econômica, enquanto lida com a desaceleração econômica, inflação persistente e enorme pressão política da Casa Branca. A dinâmica econômica e política por trás da redução da taxa Esta ação foi marcada como um ajuste "preventivo", mas a verdadeira motivação é a desaceleração significativa no crescimento do emprego e a inflação alta contínua. Nos últimos três meses, a média de novos empregos foi de apenas 29 mil, muito abaixo dos 150 mil do início de junho; ao mesmo tempo, as tarifas adicionais do governo Trump elevaram os custos de importação, fazendo com que a pressão sobre os preços persistisse. O autor analisa que Powell enfrenta o dilema de "crescimento fraco e alta inflação": um corte excessivo na taxa pode alimentar a inflação, enquanto um corte insuficiente pode não resistir à recessão. O aspecto político também está tenso. O governo Trump exige publicamente uma flexibilização maior, e o novo diretor Stephen Miran se tornou o único dissidente na reunião, defendendo um corte de meio ponto e prevendo que a taxa deve cair para abaixo de 3% até o final do ano. O autor observa que isso mostra que a pressão do executivo chegou diretamente ao comitê de votação, testando se as decisões do Banco Central ainda se baseiam em dados. A independência do Banco Central enfrenta o maior desafio em anos. Sinais de alerta trazidos pela experiência histórica A CFA Society compilou dados e descobriu que desde a década de 1970, houve cerca de 11 "afrouxamentos em meio ao ciclo", dos quais apenas 2 a 3 evitaram com sucesso uma recessão. 1995 é frequentemente visto como um exemplo de ouro, mas as experiências de cortes de juros em 1967, 1990, 2001 e 2007 não conseguiram impedir a queda econômica. O autor avisa que se Powell reduzir a taxa excessivamente, pode repetir a inflação alta dos anos 70; se a ação for muito pequena, pode haver hesitação semelhante à crise das hipotecas subprime, perdendo tempo para agir no início da recessão. Os riscos também vêm da interação entre tarifas e emprego. O aumento dos custos de importação pode elevar os preços na ponta da produção, ao mesmo tempo que reduz a disposição das empresas para contratar; se o mercado de trabalho se enfraquecer ainda mais, os gastos de consumo também esfriarão, tornando mais difícil para a Reserva Federal (FED) equilibrar o controle da inflação e o suporte à demanda. O jogo da soft landing na corda bamba Apesar da estagnação do mercado imobiliário e da desaceleração do emprego, o mercado de ações, impulsionado pelo investimento em infraestrutura de IA e pela resiliência dos lucros corporativos, mantém-se forte, e alguns investidores ainda têm confiança em uma soft landing. Powell afirmou na coletiva de imprensa pós-reunião: "Não há caminho sem risco, nós responderemos a cada reunião com base nos dados." Blake Gwinn, da RBC Capital Markets, acredita que os sinais que parecem "caóticos" refletem, na verdade, a incerteza da informação; o ex-economista-chefe do Bank of America, Ethan Harris, também alertou que as preocupações do público com a inflação permanecem altas, e a "temperatura política" não pode ser ignorada. Segundo a declaração da Reserva Federal (FED) após a reunião, a maioria dos membros prevê que haverá mais duas a três reduções até o final do ano, com um intervalo final de cerca de 3,5%–3,75%. O autor interpreta que a estratégia de "reuniões sucessivas" significa que as decisões estarão intimamente ligadas a dados de curto prazo, em vez de seguir um caminho previamente definido, a fim de manter a flexibilidade da política e reduzir as dúvidas de serem amarrados politicamente. Nick Timiraos resume que este corte de 25 pontos de base não é apenas uma resposta aos dados econômicos, mas também um teste à reputação da Reserva Federal (FED) e à sua independência institucional. Se Powell conseguir levar a economia a uma desaceleração suave, ele escreverá um sucesso raro na história do Banco Central; se falhar, os EUA podem enfrentar uma recessão econômica, e a credibilidade e o espaço de manobra da Reserva Federal (FED) sofrerão erosão a longo prazo. Os indicadores de emprego, inflação e consumo que serão divulgados nos próximos meses determinarão a direção final desta operação de "moeda em pé". Relatórios relacionados Revisão do ciclo de cortes da Reserva Federal (FED): Como o Bitcoin, as ações e o ouro vão se comportar a seguir? O corte de um ponto de Powell esta semana não foi surpreendente; "o gráfico de pontos das taxas" é realmente o verdadeiro arsenal da Reserva Federal (FED). O mercado comemora o corte de setembro, "crise oculta", o discurso de Powell não é tão dovish quanto parece. Este artigo foi publicado pela primeira vez na BlockTempo, a mídia de notícias de blockchain mais influente.