À medida que o mercado completou um ciclo de desalavancagem sob pressão dos preços em fevereiro, a atividade na blockchain não arrefeceu de forma correspondente. Pelo contrário, o capital e as interações dos utilizadores deslocaram-se de uma dispersão generalizada para redes mais eficientes e camadas principais de liquidação. Neste contexto, a Gate Research publicou o seu mais recente relatório on-chain, analisando a atividade, os fluxos de capital e a dinâmica dos setores.
- A atividade mantém-se resiliente, mas cada vez mais polarizada: a Solana continua a liderar na utilização de alta frequência, enquanto a Base e a Polygon expandem a sua presença. A atividade da Arbitrum recuperou, mas sem retenção de capital, ao passo que a Ethereum reforça o seu papel como camada principal de liquidação para ativos de elevado valor e macro.
- Da captação de tráfego à captura de valor: a Ethereum e a Base registaram um crescimento significativo das comissões, enquanto a Solana manteve uma atividade elevada, mas com uma descida do valor por transação, sinalizando uma transição para maior eficiência na monetização.
- Capital a regressar à mainnet: a Ethereum passou de saídas líquidas para se tornar o principal destino de entradas de capital, enquanto a Arbitrum se destacou como a principal fonte de saídas de capital. O capital está a concentrar-se em redes de maior previsibilidade.
- BTC em reequilíbrio, não em rutura: os detentores de curto prazo apresentam perdas generalizadas, mas a estrutura de longo prazo mantém-se intacta, indicando uma fase de reequilíbrio intermédio.
- Divergência setorial: a inteligência artificial e choques de oferta proporcionam valorização de curto prazo, enquanto a DeFi institucional absorve capital a médio prazo e mantém-se como a narrativa central mais sustentável.
O relatório destaca que o fator determinante não é a magnitude da recuperação dos preços, mas sim a capacidade de manutenção da reparação estrutural. Caso o capital continue a regressar à mainnet e a expansão do crédito on-chain se mantenha, o mercado deverá completar o seu reequilíbrio e consolidação num contexto de volatilidade, transitando gradualmente para uma fase de recuperação tendencial.
Consulte mais detalhes hoje → Gate Research: Capital regressa à Ethereum a partir das L2, impulsionando a reprecificação da DeFi institucional
A Gate Research é uma plataforma abrangente de investigação em blockchain e criptomoedas, que disponibiliza conteúdos aprofundados aos leitores, incluindo análise técnica, informações de mercado, investigação setorial, previsões de tendências e análise de políticas macroeconómicas.
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23 de março de 2026
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