O ouro acabou de atingir seu teto.

Ações? A funcionar a vapor.
O VIX explodiu do nada.
Correlações macro completamente destruídas.
Os ativos de risco estão a desmantelar-se rapidamente.

O que estamos a ver aqui é um reinício do mercado—não o fim do jogo.

O manual está a ser reescrito à medida que os refúgios tradicionais atingem o pico enquanto a volatilidade aumenta. Quando a correlação se quebra assim, está a sinalizar uma mudança de regime em vez de um colapso total. O dinheiro inteligente reconhece que estes momentos não marcam conclusões, mas transições para novas estruturas de mercado.