A mais recente advertência da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) indica que, embora as ações tokenizadas possam acompanhar o preço das ações de empresas cotadas e oferecer negociação 24 horas por dia, muitas vezes não conferem aos detentores os direitos tradicionais dos acionistas, como o direito de voto e a distribuição de dividendos. Os reguladores estão preocupados que essa diferença possa induzir os investidores em erro e pedem para aumentar a transparência e as medidas de proteção.
ESMA: os investidores podem superestimar os direitos das ações tokenizadas
Natasha Cazenave, diretora executiva da ESMA, afirmou que, embora a tokenização de ações tenha atraído mais investidores, especialmente porque suporta a propriedade fracionada e a negociação 24/7, esses ativos apresentam diferenças significativas em relação às ações tradicionais no que diz respeito aos direitos.
"Muitas ações tokenizadas não conferem direitos de voto ou de dividendos, o que cria uma discrepância em relação à percepção dos investidores sobre os direitos tradicionais. " Ela enfatizou que é necessário garantir uma comunicação clara e proteções institucionais para evitar que os investidores sejam induzidos em erro em relação a seus direitos e riscos.
Vozes da Indústria e da Regulação: Aumentar a Normatização é Urgente
A Federação Mundial das Bolsas de Valores (WFE) responde às preocupações da ESMA e insta as autoridades reguladoras de valores mobiliários em todo o mundo a implementar regulamentos mais rigorosos sobre ações tokenizadas, a fim de reduzir os riscos de investimento e preservar a integridade do mercado.
Embora a comunidade cripto acredite amplamente que a tokenização tem o potencial de reestruturar os mercados financeiros, a ESMA apontou que a maioria dos projetos de tokenização atualmente é de escala limitada e com liquidez insuficiente, ainda não atingindo os padrões de estabilidade de um mercado maduro.
Os dados mostram que o calor do mercado disparou
De acordo com o relatório da CEX, o valor de mercado total das ações tokenizadas (Tesla TSLA e SPDR S&P 500 ETF SPY) atingiu 53,6 milhões de dólares em julho de 2025, um aumento de 220% em relação a junho.
Número de endereços na cadeia: subiu de cerca de 1.600 para mais de 90.000 em um mês.
Estrutura do volume de negociação: o volume de negócios das exchanges centralizadas é 70 vezes maior do que o das plataformas em cadeia, mostrando que a demanda supera em muito a escala refletida pelas atividades em cadeia.
Diálogo regulatório: CEX e SEC em contacto
Um grande CEX teve recentemente uma reunião com o grupo de trabalho de criptomoedas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para discutir um sistema de negociação tokenizada de ações e outros ativos. A reunião foi representada pelo escritório de advocacia WilmerHale e focou em:
Arquitetura técnica do sistema
Requisitos regulatórios aplicáveis
3、Impacto e benefícios potenciais no mercado
Conclusão
Com o rápido crescimento do mercado de ações tokenizadas, a disputa entre os reguladores e os participantes da indústria se tornará cada vez mais intensa. O aviso da ESMA destaca a importância da proteção dos investidores e da transparência do mercado, além de lembrar os investidores da necessidade de compreender claramente as diferenças entre seus direitos e riscos ao buscar produtos financeiros inovadores. No futuro, o desenvolvimento de instrumentos financeiros tokenizados dependerá de a estrutura regulatória e a educação do mercado conseguirem acompanhar em sincronia.
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Autoridades reguladoras da UE alertam: a tokenização de ações pode enganar os investidores! A falta de direitos dos acionistas é o maior risco.
A mais recente advertência da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) indica que, embora as ações tokenizadas possam acompanhar o preço das ações de empresas cotadas e oferecer negociação 24 horas por dia, muitas vezes não conferem aos detentores os direitos tradicionais dos acionistas, como o direito de voto e a distribuição de dividendos. Os reguladores estão preocupados que essa diferença possa induzir os investidores em erro e pedem para aumentar a transparência e as medidas de proteção.
ESMA: os investidores podem superestimar os direitos das ações tokenizadas
Natasha Cazenave, diretora executiva da ESMA, afirmou que, embora a tokenização de ações tenha atraído mais investidores, especialmente porque suporta a propriedade fracionada e a negociação 24/7, esses ativos apresentam diferenças significativas em relação às ações tradicionais no que diz respeito aos direitos.
"Muitas ações tokenizadas não conferem direitos de voto ou de dividendos, o que cria uma discrepância em relação à percepção dos investidores sobre os direitos tradicionais. " Ela enfatizou que é necessário garantir uma comunicação clara e proteções institucionais para evitar que os investidores sejam induzidos em erro em relação a seus direitos e riscos.
Vozes da Indústria e da Regulação: Aumentar a Normatização é Urgente
A Federação Mundial das Bolsas de Valores (WFE) responde às preocupações da ESMA e insta as autoridades reguladoras de valores mobiliários em todo o mundo a implementar regulamentos mais rigorosos sobre ações tokenizadas, a fim de reduzir os riscos de investimento e preservar a integridade do mercado.
Embora a comunidade cripto acredite amplamente que a tokenização tem o potencial de reestruturar os mercados financeiros, a ESMA apontou que a maioria dos projetos de tokenização atualmente é de escala limitada e com liquidez insuficiente, ainda não atingindo os padrões de estabilidade de um mercado maduro.
Os dados mostram que o calor do mercado disparou
De acordo com o relatório da CEX, o valor de mercado total das ações tokenizadas (Tesla TSLA e SPDR S&P 500 ETF SPY) atingiu 53,6 milhões de dólares em julho de 2025, um aumento de 220% em relação a junho.
Número de endereços na cadeia: subiu de cerca de 1.600 para mais de 90.000 em um mês.
Estrutura do volume de negociação: o volume de negócios das exchanges centralizadas é 70 vezes maior do que o das plataformas em cadeia, mostrando que a demanda supera em muito a escala refletida pelas atividades em cadeia.
Diálogo regulatório: CEX e SEC em contacto
Um grande CEX teve recentemente uma reunião com o grupo de trabalho de criptomoedas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para discutir um sistema de negociação tokenizada de ações e outros ativos. A reunião foi representada pelo escritório de advocacia WilmerHale e focou em:
Arquitetura técnica do sistema
Requisitos regulatórios aplicáveis
3、Impacto e benefícios potenciais no mercado
Conclusão
Com o rápido crescimento do mercado de ações tokenizadas, a disputa entre os reguladores e os participantes da indústria se tornará cada vez mais intensa. O aviso da ESMA destaca a importância da proteção dos investidores e da transparência do mercado, além de lembrar os investidores da necessidade de compreender claramente as diferenças entre seus direitos e riscos ao buscar produtos financeiros inovadores. No futuro, o desenvolvimento de instrumentos financeiros tokenizados dependerá de a estrutura regulatória e a educação do mercado conseguirem acompanhar em sincronia.