ICBC: There may be considerable room for the alleviation of pressure on local government financing platform repayment and interest payment.

De acordo com o relatório de pesquisa do CICC, o aumento do financiamento da dívida do governo pode ter que considerar uma queda adicional na receita de terra; além disso, no que diz respeito ao ônus geral de pagamento de juros e pagamento de principal do Gota, a substituição da dívida pode desempenhar um papel proeminente, com um grande potencial. Devido à pressão contínua para uma queda adicional na receita de venda de terras até 2025, para que o financiamento fiscal restrito atinja o nível de crescimento ano a ano, é necessário aumentar uma parte com base no financiamento da dívida deste ano para compensar a queda na receita de venda de terras. Além disso, em termos de intensidade fiscal mais ampla, pode haver um grande espaço para aliviar a pressão de pagamento de juros e principal das cidades investidoras. De acordo com nossos cálculos, a proporção do fluxo de caixa líquido de financiamento das cidades investidoras em relação ao PIB em 2024 é de cerca de 0,5%, e a proporção do fluxo de caixa de pagamento de dívidas em relação ao PIB pode ser de 12,1%. Essa proporção aumentou 1,1 ponto percentual em relação a Ascensão em 2023 e 2,9 pontos percentuais em relação a Ascensão em 2021. Se a substituição da dívida puder aliviar significativamente a pressão de pagamento de juros das cidades investidoras, isso será um impulso poderoso para a receita geral de financiamento fiscal.