A JPMorgan Declarou Realmente Guerra ao Bitcoin? Eis o que Está Realmente a Acontecer

As redes sociais explodiram nos últimos dias com alegações de que o JPMorgan estava apostando contra o Bitcoin através de uma enorme posição curta na MicroStrategy (MSTR). Alguns disseram que uma subida de 50% no BTC seria uma “ameaça existencial” para o banco. Os rumores desencadearam comparações com a GameStop, chamadas para boicote e campanhas online para comprar ações da MSTR. Mas, de acordo com analistas financeiros, tudo isso é ficção.

Uma história viral sem fundamento A febre começou em 23 de novembro, quando o conhecido defensor do Bitcoin Max Keiser postou no X, alegando sem qualquer prova que o JPMorgan estava a fazer uma grande venda a descoberto da MSTR. A sua publicação rapidamente se tornou viral, alcançando milhões. Nenhuma fonte primária foi citada — e qualquer pessoa que tentasse corrigir a desinformação era rotulada de “defensor dos bancos.”

Registos oficiais provam o contrário O jornalista financeiro Shanaka Anslem Perera referiu-se ao arquivo oficial da SEC do JPMorgan — Formulário 13F-HR, datado de 7 de novembro de 2025. Ele mostra claramente:

JPMorgan não possui nenhuma posição vendida aberta na MicroStrategy. Sim, o banco reduziu a sua participação em MSTR em 24,5% e detém algumas opções de compra e venda. Mas o total declarado de interesse em curto é zero. As opções de venda, citadas como “evidência” em publicações virais, são instrumentos de cobertura padrão — especialmente para um banco que gere 4,6 triliões em ativos.

Isto não é mais um GameStop Muitos comentaristas compararam MSTR à GameStop em 2021, mas as condições são completamente diferentes. O interesse em posições vendidas da GameStop uma vez ultrapassou 140%, enquanto o da MicroStrategy está abaixo de 10%. A GameStop também tinha menos ações livremente negociadas, e as posições vendidas estavam concentradas entre alguns fundos de hedge. Esse não é o caso com MSTR. Em resumo: um squeeze estrutural de short como o da GameStop simplesmente não é possível aqui — e o JPMorgan não tem nada a ver com isso.

Enquanto os rumores se espalhavam, os movimentos reais do mercado passaram despercebidos. Enquanto X (Twitter) estava inundado com teorias da conspiração, desenvolvimentos reais estavam a acontecer discretamente. O ajuste de portfólio do JPMorgan ocorreu ao mesmo tempo que as instituições estavam a aumentar a sua exposição ao Bitcoin — apenas através de um canal diferente. A Universidade de Harvard aumentou suas participações no ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT) em 257%. O fundo Al Warda de Abu Dhabi aumentou sua posição em IBIT em 230%. E os totais de entradas em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA agora ultrapassaram 60,8 bilhões de dólares.

A vantagem alavancada da MicroStrategy está a desvane-se. Durante anos, a MicroStrategy foi tratada como uma “ação de Bitcoin alavancada.” Mas essa vantagem está a esmorecer. A capitalização de mercado da empresa está a afastar-se do valor das suas reservas de Bitcoin. Agora, está a enfrentar a potencial remoção do índice MSCI em janeiro de 2026 — uma medida que pode desencadear bilhões em vendas forçadas por fundos institucionais. A saída do JPMorgan não é um ataque — é apenas uma gestão de risco prudente.

Conclusão: Nenhuma conspiração, apenas reequilíbrio de carteira O JPMorgan não declarou guerra ao Bitcoin. Não há posição vendida. Nenhum plano para derrubar a MicroStrategy. O que estamos a ver é uma mudança no comportamento institucional. Os investidores estão a afastar-se das ações especulativas e a entrar em estruturas de ETF regulamentadas. A internet espalha histórias rapidamente — mas os factos ainda importam mais do que a ficção viral.

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