Minutas do Fed Revelam Mudança de Política, Cripto Permanece Inalterado

O FOMC irá parar as reduções do balanço em dezembro, encerrando os fluxos de liquidez e estabilizando os mercados.

As autoridades discordam sobre cortes de taxa em dezembro; alguns preferem esperar, outros veem cortes como possíveis, Powell pede cautela.

O arrefecimento do mercado de trabalho e a inflação tarifária mais baixa deslocam o foco da Fed, preparando apoio à liquidez antes de futuras reduções nas taxas.

De acordo com a Teoria Bull, as atas de outubro do Federal Reserve indicam uma grande mudança de política que os mercados, incluindo o cripto, estão em grande parte ignorando. O QT termina a 1 de dezembro, e o Fed está a debater cortes nas taxas em dezembro, em meio a mercados de trabalho esfriando e preocupações com a inflação em queda. Este pivô pode influenciar a liquidez e os fluxos de mercado a caminho de 2026.

QT termina, a hemorragia de liquidez pára

O FOMC concordou em interromper o aperto quantitativo em dezembro, parando mais de $2.5 trilhões em redução de balanço. Embora a liquidez não aumente imediatamente, o fluxo de saída termina.

Oficiais discutiram a mudança das operações de recompra para a Instalação de Recompra Permanente, fornecendo uma rede de liquidez permanente se implementada. O cripto historicamente reagiu de forma intensa ao suporte de recompra, ligando as ferramentas do Fed ao desempenho de ativos de risco.

Além disso, as autoridades planejam aumentar as participações em T-Bills, aumentando a capacidade do Fed de fornecer reservas. Reservas traduzem-se diretamente em liquidez, o que apoia os fluxos de mercado de risco. Essas medidas mostram um claro foco na estabilização do sistema financeiro.

Divisões sobre cortes nas taxas

As atas revelaram uma divisão sobre os cortes nas taxas de dezembro. Os governadores Stephen Miran, Christopher Waller e Michelle Bowman favoreceram cortes para apoiar um mercado de trabalho em desaceleração. Em contraste, os presidentes regionais Jeffrey Schmid, Susan Collins e Alberto Musalem preferiram manter as taxas para manter as metas de inflação.

O Presidente Jerome Powell, o Vice-Presidente Philip Jefferson e o Presidente de Nova Iorque John Williams favoreceram uma abordagem cautelosa e paciente. O Wall Street Journal notou que “muitos” se opuseram a cortes imediatos, enquanto “vários” os viam como possíveis, sinalizando incerteza. Os futuros do CME FedWatch mostram que os cortes de dezembro são agora cerca de 33% prováveis, com janeiro a 66%.

Sinais do Mercado de Trabalho e da Inflação

As autoridades reconheceram a desaceleração do mercado de trabalho, que começou durante o encerramento do governo federal, e notaram que as tarifas já não impulsionam a inflação. O Fed agora vê os riscos negativos para o trabalho como mais significativos do que os riscos positivos para a inflação. Historicamente, tais condições levam à paragem do QT, à expansão do suporte de recompra e ao retorno da liquidez antes que os cortes de taxas ocorram.

O Fed aprovou uma redução de 25 pontos base para 3,75%-4%, refletindo visões mistas sobre a restritividade da política. As discussões também destacaram os riscos provenientes de avaliações elevadas de ativos, incluindo investimentos relacionados com IA, conforme noticiado pelo WSJ.

Parar o QT, expandir as ferramentas de liquidez e monitorar os riscos laborais indicam a mudança cautelosa da Fed. Os cortes de dezembro permanecem incertos, mas reduções futuras das taxas são prováveis à medida que as tendências de liquidez mudam.

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