A bolha da IA do S&P é muito grande; o ouro e as ações chinesas podem ser as melhores ferramentas de cobertura.

Com a onda de inteligência artificial a elevar as avaliações das ações americanas a níveis elevados, o estrategista do Bank of America, Michael Hartnett, acredita que o ouro e as ações chinesas são as melhores ferramentas de cobertura no atual ambiente de mercado, para enfrentar os potenciais riscos da bolha de IA.

O analista Hartnett do Bank of America acredita em um relatório recente que “a liderança das ações de IA não será abalada no curto prazo, e gostamos de ver o ouro e as ações chinesas como as melhores coberturas para a prosperidade/bolha.”

O valor de mercado do índice S&P 500 disparou 17 trilhões de dólares desde o ponto baixo no início de abril, e recentemente, a gigante dos chips Nvidia ultrapassou o valor de mercado de 5 trilhões de dólares. O sentimento do mercado parece permanecer otimista.

Os fortes resultados financeiros recentemente divulgados pela Amazon e pela Apple impulsionaram os futuros das ações americanas na sexta-feira, com os investidores a preverem, de forma geral, um crescimento econômico robusto nos Estados Unidos em 2026, uma queda nas taxas de juro e políticas de apoio ao mercado que podem ser trazidas por Trump.

No entanto, a sugestão de Hartnett revela os riscos ocultos sob o otimismo, ou seja, a alta impulsionada por IA fez com que as avaliações do mercado se desviassem seriamente da média histórica.

Neste contexto, o ouro é visto como uma ferramenta de cobertura contra a possível reanimação da inflação devido à expansão económica e às políticas de afrouxamento, enquanto as ações chinesas oferecem uma opção de investimento alternativo que já demonstrou um forte potencial de crescimento este ano.

Avaliação elevada, preocupações com a bolha de IA surgem

O aviso do Bank of America baseia-se principalmente nos níveis elevados de avaliação das ações dos EUA. Os dados mostram que o índice S&P 500 atingiu um índice preço-lucro futuro de 23 vezes, muito acima da média de 16 vezes dos últimos vinte anos. Até agora, o índice S&P 500 subiu mais de 16%.

O problema é especialmente proeminente entre os gigantes tecnológicos “Mag7”. Estas empresas já representam mais de um terço do índice S&P 500, enquanto o seu rácio preço-lucro futuro é de impressionantes 31 vezes.

Apesar de a Meta ter visto seu preço das ações cair recentemente devido às preocupações dos investidores sobre o retorno de seus enormes investimentos em IA, que não atingiu as expectativas, o que provocou um recuo no mercado, a tendência geral não foi revertida.

O ouro e as ações chinesas oferecem opções de diversificação

A equipe Hartnett acredita que o ouro é uma ferramenta eficaz para a cobertura dos riscos de inflação futura. O relatório ressalta que os investidores estão se preparando para um forte crescimento econômico em 2026, com suas expectativas baseadas na redução das taxas de juros pelo Federal Reserve e na possibilidade de Trump lançar políticas favoráveis ao mercado.

No entanto, a combinação de uma política monetária flexível e uma economia em expansão pode se tornar um terreno fértil para o aumento da inflação novamente.

Neste contexto, o ouro pode exercer o seu valor tradicional de cobertura. Embora o preço do ouro tenha recuado recentemente de um ponto histórico de mais de 4300 dólares por onça, a lógica de sua função como ferramenta de cobertura continua válida.

De acordo com os dados da EPFR, após quatro meses consecutivos de entradas de capital, os fundos de ouro globais registraram uma saída recorde de 7,5 bilhões de dólares na última semana.

Além do ouro, os estrategistas dos bancos americanos também estão otimistas em relação às ações chinesas.

Este ano, o desempenho do mercado de ações da China superou amplamente o índice S&P 500, com o índice MSCI China a disparar 33%. Por trás deste aumento está o otimismo do mercado relativamente à capacidade competitiva da China no campo da IA gerativa, especialmente após o surgimento de modelos de IA como o DeepSeek.

Vale a pena mencionar que, após a última eleição de Trump para a presidência, Hartnett e sua equipe apostaram corretamente em ações de mercados internacionais como a Ásia e a Europa, prevendo com precisão que as políticas de afrouxamento nessas regiões impulsionariam o aumento do mercado de ações.