Fed Voa Cego — Cortando Taxas Sem Dados Económicos Chave!

À medida que os E.U.A. enfrentam uma paragem do governo, a economia americana entrou numa zona de profunda incerteza. As agências governamentais suspenderam operações, os funcionários foram colocados em licença — e, mais importante, a publicação de indicadores macroeconómicos chave, como o emprego e o PIB, foi suspensa. Esta falha de energia não poderia ocorrer em pior momento: o Federal Reserve (Fed) está a preparar a sua próxima decisão sobre a taxa de juro, mas já não tem acesso aos dados que normalmente utiliza para avaliar o estado da economia. Sem estas cifras cruciais, o banco central é forçado a confiar em sinais parciais e na intuição — uma situação perigosa para os formuladores de políticas monetárias.

Fed Sem Uma Bússola: Vôo Cego em um Vazio de Dados Os economistas do Citibank afirmaram que esperam que o Fed continue a cortar as taxas de juro até ao final de 2025, apesar da falta de dados chave devido à paralisação do governo. De acordo com eles, o enfraquecimento dos mercados de trabalho, a diminuição das poupanças dos lares e a desaceleração da procura dos consumidores apontam todos para a necessidade de continuar a flexibilização monetária. Enquanto os mercados especulam sobre o próximo movimento da Reserva Federal, dois oficiais do banco central se manifestaram para acalmar os investidores. Tanto Mary Daly, Presidente da Reserva Federal de São Francisco, quanto John Williams, Presidente da Reserva Federal de Nova Iorque, insinuaram que novos cortes nas taxas continuam em discussão.

Mary Daly: “A Economia Está a Desacelerar — Mais Cortes São Possíveis” Falando na Silicon Valley Executives Exchange, Daly disse que a redução da taxa do mês passado foi uma resposta a um mercado de trabalho em arrefecimento e à diminuição da inflação, enfatizando a necessidade de encontrar um "equilíbrio delicado entre a inflação e o emprego." “A economia está a desacelerar um pouco. Os consumidores estão a ficar sem poupanças excessivas e a enfrentar preços mais altos. A política monetária continua restritiva — é por isso que tivemos de agir,” explicou Daly. Ela acrescentou que a política continua "moderadamente restritiva", mas cortes adicionais são possíveis se a demanda e o crescimento do emprego continuarem a enfraquecer.

John Williams: “O Mercado de Trabalho é Frágil — A Inflação Já Não é a Ameaça” John Williams, chefe do Fed de Nova Iorque, foi ainda mais direto. Em uma entrevista ao The New York Times, ele disse que está preocupado com um agravamento adicional do mercado de trabalho e que o Fed deve agir proativamente para evitar uma desaceleração mais profunda. Ele também observou que as tarifas de Trump não impulsionaram a inflação tanto quanto o esperado, deixando poucas razões para temer um novo aumento dos preços.

“O risco de um mercado de trabalho mais fraco é mais significativo do que o risco de uma inflação mais alta,” disse Williams, acrescentando que não vê sinais de aumento da inflação nos próximos meses.

A Grande Imagem: Um Banco Central em uma Encruzilhada À medida que se aproxima a decisão sobre a taxa de juro de outubro do Fed, o banco central enfrenta um desafio sem precedentes — operar sem dados econômicos fiáveis, mas sob uma pressão crescente para apoiar uma economia em arrefecimento. Investidores e analistas estão a observar de perto, uma vez que o Fed pode em breve tornar-se a principal força estabilizadora em meio à turbulência política e administrativa de Washington. O que está em jogo não é apenas a velocidade da recuperação, mas também a confiança global na capacidade do Fed de guiar a economia sem o seu habitual compasso de dados.

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