火曜日に一時停止！ハイタイコ、新三板企業の買収を計画

Haitai Ke（301022）の4月6日付の公告によると、同社は株式の発行および現金の支払いにより、新三板上場企業である旭域股份の支配権を取得し、あわせて配当（付随）資金の募集も行う予定だ。同社株は2026年4月7日から停止となり、停止期間は10取引日を超えない見込み。

現時点で、本件取引はなお企画段階にある。Haitai Keは旭域股份の実質的支配人である楊宝および等の主要取引当事者と「株式提携覚書（股权合作备忘录）」に署名済みだが、正式な取引契約はまだ締結していない。最終的な取引相手の範囲、取引対価、具体的なスキームについては、今後開示される組織再編の予備案または組織再編報告書によってさらに明確化される見通しだ。

取り決めにより、Haitai Keは遅くとも2026年4月21日までに取引スキームを開示し、復開（取引再開）を申請する。もし当時までに開示できなければ、同社は企画を中止して復開するとともに、少なくとも1か月間は重大な資産の組織再編を再び企画しないことを約束する。

Haitai Keは2003年に設立され、自動車の射出成形金型およびプラスチック部品の研究開発、製造、販売を主力とし、顧客にはベンツ、BMW、フォルクスワーゲン、BYD、理想、小鵬などの国内外の完成車メーカーおよび部品企業が含まれる。近年、同社は変性プラスチック事業を拡大し、「成形一体化（模塑一体化）」の配置を推進している。

金型事業の受注増加および変性プラスチック事業への貢献の向上により、同社は2025年度の帰属純利益が5150万元から6680万元の範囲で、前年同期比で226.86%から323.97%増になる見込みだ。2026年1月、合肥の変性プラスチック生産拠点が稼働を開始した。同時に、転換社債による資金調達の投資案件である「年産15万トンの高分子新素材プロジェクト」は建設期間中であり、2027年に完全な生産能力達成が見込まれる。

旭域股份の公開資料によれば、同社は2000年に設立され、2022年9月に新三板に上場し、登録資本金は1.003億元だ。同社は主に土質工学用のジオシンセティック材料の研究開発および生産を行っており、そのコア製品であるプラスチック製ジオテキスタイル（plastic 土工格栅）製品の国際市場における生産量ランキングは上位に位置している。同社の製品は青蔵鉄道、京滬高速などの重要プロジェクト建設に参画し、国際市場では世界50以上の国・地域に販売されている。同社は国家級の「専精特新（小巨人）」企業である。2025年、旭域股份の営業収入は2.80億元で前年同期比27.80%増、純利益は4357.70万元で前年同期比25.34%増だった。

主力事業の観点から見ると、Haitai Keは自動車製造業にサービスを提供し、旭域股份は土木工学分野にサービスを提供しており、両者の製品用途や顧客構成の違いは大きい。もっとも、双方とも高分子材料の加工および変性に関与している。Haitai Keは変性プラスチック分野での取り組みが既にあり、旭域股份の土工格栅も高分子を原料としているため、材料技術の面で一定の共通性がある。

中国土木合成材料工学協会のデータによると、統計では2025年の我が国の土質工学用ジオシンセティック材料市場の取引総規模は896億元に達し、前年同期比12.3%増だった。業界はいまだ拡張段階にあるが、競争環境は比較的分散している。

（出所：上海証券報）