セメント業界の低迷が続く中、海螺水泥はどのようにして81億元の利益を上げ、5年ぶりに増益を達成したのか？

2025年、在水泥行业需求持续趋弱、价格承压的背景下、海螺水泥（600585）净利润实现过去5年来首次正增长。

3月24日、海螺水泥披露最新年报、公司2025年实现营收825.32亿元、同比下降9.33%；净利润81.13亿元、同比增长5.42%。公司表示、报告期内、受主营产品价格下降影响、公司主营收入同比下降6.39%、但受益于运营效率提升和成本压降、净利润同比上升。

据介绍、2025年、海螺水泥通过技术创新、强化物流管控、加大替代燃料使用、优化原燃材料的采购渠道等方式提升成本管控水平、水泥熟料自产品综合成本同比下降11.12%。

从细分产品毛利率来看、成本管控成效明显、报告期内、海螺水泥自产品42.5级水泥毛利率、32.5级水泥毛利率、熟料毛利率同比分别上升2.88个百分点、6.28个百分点、11.39个百分点。骨料及机制砂综合毛利率为40.13%、同比下降6.78个百分点；商品混凝土综合毛利率为12.38%、同比上升2.38个百分点。

其间、海螺水泥还在持续扩张与转型。公告显示、2025年、海螺水泥统筹推进产业发展和项目建设、国内聚焦水泥主业发展、新疆尧柏项目完成并购、分宜海螺迁建项目如期投产、芜湖海螺、枞阳海螺新建水泥磨按期投运；海外项目稳步推进、柬埔寨金边海螺顺利建成运营。同时、产业链条纵深延伸、枞阳、英德等9个骨料项目建成投产、新增22个商品混凝土站点、市场覆盖范围持续扩大；同时加快推进消费建材业务发展、建成投产13个干混砂浆、瓷砖胶项目和1个腻子粉项目。

截至2025年末、海螺水泥拥有熟料产能2.34亿吨、水泥产能4.15亿吨、骨料产能1.8亿吨、在运行商品混凝土产能7025万立方米。

对于2026年、海螺水泥计划全年实现水泥和熟料自产品销量2.6亿吨。在资本开支方面、公司计划投入118.2亿元、用于主业项目发展、上下游产业链延伸、节能环保技改及新质生产力的培育等。

截至3月25日收盘、海螺水泥报23.34元/股、总市值1236.86亿元。