株式投資がテクノロジー革新と産業の高度化の「触媒」になる方法

祝波（上海大学経済学院准教授）

2026年の全国人民代表大会・全国人民政治協商会議（両会）が開催され、「政府工作報告」は再び高水準の科学技術自立自強の加速と、科学技術と産業の融合発展の推進を強調した。この戦略目標の実現には、金融システムの強力な支援が不可欠である。科学技術金融制度の革新を加速し、科学技術革新企業の全ライフサイクルにわたる金融サービスを強化し、従来の資金提供者から、科学技術革新と産業のアップグレードを促進する「刺激者」または「触媒」へと科学技術金融の役割を転換させる必要がある。

**科学技術金融システムにおいて、科技信用、科技保険、株式投資、資本市場は協調して力を発揮し、優良な科技企業への精密な滴灌と長期的な伴走の協力体制を築く必要がある。**さまざまな金融ツールの連携効果を通じて、科学技術革新と産業発展の融合を効果的に促進できる。

その中で、株式投資ファンドは、専門的なプロジェクト識別能力と投後の支援能力を持ち、科技と産業の融合を促進する重要な切り口となるべきである。科技企業の創業期と成熟期の二つの重要段階に焦点を当て、ベンチャーキャピタルやM&Aファンドを通じて資源の革新的な配分を実現し、科技と産業の深い融合を促進すべきである。

創業期には、ベンチャーキャピタルの積極的な発展が必要である。優良なプロジェクトへの投後支援と長期的な伴走を通じて、科技成果の転化と応用を加速し、科技革新企業の中小微企業のストックとフローを効果的に増やし、早期の科技革新と産業発展の融合を直接推進する。さらに、ベンチャーキャピタルの退出メカニズムを改善し、「募集・投資・管理・退出」の良性循環を保障することが、その効果を最大化する鍵となる。

成熟期には、M&Aファンドの運用メカニズムを整備する必要がある。市場化されたM&Aを通じて、産業チェーン全体の配置と研究開発資源の最適化を図り、科技と産業のより高次元かつ広範囲な深度融合を促進する。買収側にとっては、最先端技術や成熟した研究開発体系を直接獲得し、自身の技術革新と産業アップグレードを加速させることができる。被買収側にとっては、戦略的投資者を導入し、重要な資源を獲得することで、より完善された産業チェーンや産業エコシステムに統合され、新たな発展活力を引き出すことができる。

総じて、株式投資ファンドを重要な手段とし、企業の全ライフサイクルをカバーし、多様な金融ツールの協働による科技金融システムを構築することは、科技革新の内在的な推進力を引き出し、科技・産業・金融の高水準な循環エコシステムの形成を加速させる重要な原動力となる。

第一财经の独占配信であり、本文は著者の見解を示すものである。

(本文は第一财经からの転載)