ASML против AMAT: монополия или диверсификация — какая акция производителя чипового оборудования победит в 2026?

ASML Holding ASML +3.98% ▲ и Applied Materials AMAT +1.32% ▲ — два ключевых игрока на рынке полупроводникового оборудования, каждый предоставляющий производителям чипов очень разные типы производственных систем. Используя инструмент сравнения акций TipRanks, мы проанализировали обе компании, чтобы определить, какая из них более предпочтительна аналитиками. Обе в настоящее время имеют рейтинг «Покупать» с потенциалом роста примерно 18%. Оценка является одним из ключевых отличий. ASML пользуется премией благодаря своей уникальной технологии EUV и доминированию на рынке. В то время как AMAT более разумно оценивается, с диверсифицированным ассортиментом продукции.

Получите 30% скидки на TipRanks Premium

• Разблокируйте данные уровня хедж-фондов и мощные инструменты для инвестирования для более умных и точных решений

• Будьте в курсе последних новостей и аналитики, чтобы максимально раскрыть потенциал вашего портфеля

Для справки, ASML — нидерландский лидер в области полупроводникового оборудования, известный своими машинами для фотолитографии и экстремального ультрафиолета (EUV), которые необходимы для производства передовых чипов. В то время как американская компания Applied Materials предоставляет оборудование, программное обеспечение и услуги для различных этапов производства чипов.

Инвестиционный кейс ASML

ASML — единственная компания в мире, продающая EUV-машины, что дает ей сильное конкурентное преимущество. EUV-системы очень сложны и дорогие в производстве, что ограничивает конкуренцию и дает ASML ценовое влияние и долгосрочную перспективу роста.

В четвертом квартале 2025 года ASML зафиксировала заказы на сумму 13,2 миллиарда евро, что более чем в два раза превышает 5,4 миллиарда евро за предыдущий квартал, что свидетельствует о сильном спросе.

С другой стороны, у ASML есть определенные риски. Значительная часть доходов поступает от нескольких крупнейших производителей чипов, что означает, что снижение их заказов может существенно повлиять на результаты. Также акция оценивается с премией из-за доминирующего положения. Ее прогнозный коэффициент P/E составляет 38,69, что значительно выше среднего по сектору — 28,74, и любой замедление спроса на чипы может вызвать резкое снижение стоимости акции.

Является ли ASML Holding хорошей покупкой?

Недавно аналитик Bank of America Дидье Скема reaffirmed свой рейтинг «Покупать» и высший рейтинг по ASML, установив целевую цену в €1,598. По мнению Скема, цикл спроса на память — период, когда спрос на память и связанное с ней оборудование силен — ожидается сохраниться как минимум до первой половины 2027 года. Он считает, что эта тенденция указывает на значительный потенциал роста в капитальных затратах на память (CAPEX), при этом ASML занимает ключевую позицию в выигрыше по мере роста внедрения EUV-технологий и увеличения количества слоев чипов, что стимулирует спрос на его передовые машины.

На TipRanks акции ASML имеют рейтинг «Покупать» с консенсусом из 12 единодушных рекомендаций «Покупать» за последние три месяца. Средняя целевая цена в $1,624.54 предполагает потенциал роста на 18,61% от текущих уровней.

Обоснование для AMAT

По сравнению с ASML, Applied Materials обладает диверсифицированным портфелем полупроводникового оборудования, что дает ей доступ к широкому спектру рынков производства чипов. В будущем ожидается, что спрос на продукцию компании останется высоким, поскольку оборудование для производства становится все более сложным. Например, производители полупроводников начинают внедрять технологию Gate-All-Around (GAA) для создания передовых транзисторов, в чем ключевую роль играют инструменты AMAT.

AMAT торгуется по более умеренному прогнозному P/E около 32,63, ниже чем у ASML и ближе к среднему по сектору. Ее участие в нескольких этапах производства чипов делает компанию менее нишевой, но и менее дорогой по отношению к прибыли, что создает потенциально более безопасную точку входа для долгосрочных инвесторов.

Финансово компания демонстрирует устойчивые денежные потоки и высокую прибыльность. В первом квартале FY26 AMAT зафиксировала валовую маржу 49,0%, что на 20 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом, хотя выручка снизилась на 2%. Кроме того, компания получила $1,69 миллиарда наличных от операционной деятельности и вернула акционерам $702 миллиона, включая выкуп акций на $337 миллионов и дивиденды на $365 миллионов.

Является ли AMAT хорошей акцией для покупки?

Ранее в этом месяце аналитик Barclays с пятизвездочной оценкой Томас О’Мэлли подтвердил свой рейтинг «Покупать» по акциям AMAT с целевой ценой $450, что предполагает рост на 24%. Он отметил, что растущие расходы в области foundry и DRAM делают участие AMAT в этих рынках более привлекательным по сравнению с конкурентами. Также предполагаемые инвестиции в ИИ могут обеспечить многолетний рост прибыли, поддерживая долгосрочный потенциал компании.

На фоне высокого спроса аналитики на Уолл-стрит дают акциям Applied Materials рейтинг «Покупать» с консенсусом из 26 рекомендаций «Покупать» и одной «Держать». Средняя целевая цена в $428,84 предполагает потенциал роста на 18,53%.

Заключение

Доминирование ASML в области EUV-систем дает ей сильную конкурентную защиту, в то время как диверсифицированный портфель продукции Applied Materials делает ее более безопасной инвестицией. В долгосрочной перспективе обе компании смогут извлечь выгоду из растущего спроса на ИИ, электромобили и другие отрасли, зависящие от полупроводников, что делает их привлекательными для инвестиций.

Ключевым фактором является оценка. ASML торгуется с премией из-за своей уникальной технологии и лидерства на рынке. В то время как AMAT более умеренно оценивается, с диверсифицированным портфелем и надежными денежными потоками, что делает ее привлекательной для инвесторов, ориентированных на ценность.