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鹰眼预警：南钢股份营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月16日，南钢股份发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为579.94亿元，同比下降6.17%；归母净利润为28.67亿元，同比增长26.83%；扣非归母净利润为24.67亿元，同比增长13.02%；基本每股收益0.4651元/股。
公司自2000年9月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为134.36亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南钢股份2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为579.94亿元，同比下降6.17%；净利润为27.58亿元，同比增长25.78%；经营活动净现金流为36.74亿元，同比增长14.06%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为579.9亿元，同比下降6.17%。
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.17%，净利润同比增长25.78%，营业收入与净利润变动背离。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.17%，销售费用同比变动20.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.17%，税金及附加同比变动24.28%，营业收入与税金及附加变动背离。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.03%、5.47%、6.2%，持续增长。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.07%，同比增长18.15%；净利率为4.75%，同比增长34.06%；净资产收益率（加权）为10.69%，同比增长24.45%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.07%，同比大幅增长18.15%。
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.93%、0.92%、-0.02%、-0.07%，同比变动分别为19.5%、148.51%、-69.69%、85.51%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | 销售净利率 | 3.93% | 0.92% | -0.02% | -0.07% | | 销售净利率增速 | 19.5% | 148.51% | -69.69% | 85.51% |
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.6%、11.91%、14.07%持续增长，存货周转率分别为8.24次、6.39次、6次持续下降。
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.6%、11.91%、14.07%持续增长，应收账款周转率分别为25.22次、19.61次、16.63次持续下降。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为59.4%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 资产或股权处置现金流入（元） | 4853.88万 | - | 16.38亿 | | 净利润（元） | 22.45亿 | 21.92亿 | 27.58亿 | | 资产或股权处置现金流入/净利润 | 2.16% | - | 59.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.07%，同比下降2.87%；流动比率为0.78，速动比率为0.54；总债务为259.7亿元，其中短期债务为221.24亿元，短期债务占总债务比为85.19%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.93，0.84，0.78，短期偿债能力趋弱。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.27。
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为95.7亿元，短期债务为182.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为95.7亿元，短期债务为182.1亿元，经营活动净现金流为36.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.01%，营业成本同比增长-8.48%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 预付账款较期初增速 | 16.01% | -42.56% | 5.01% | | 营业成本增速 | 2.83% | -16.05% | -8.48% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为39.2亿元，较期初变动率为50.78%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为47.4亿元，营运资本为-76.3亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-123.8亿元。
| 项目 | 20251231 | | 现金支付能力（元） | -123.78亿 | | 营运资金需求（元） | 47.45亿 | | 营运资本（元） | -76.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.63，同比下降15.19%；存货周转率为6，同比下降6.05%；总资产周转率为0.83，同比下降3.99%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为25.22，19.61，16.63，应收账款周转能力趋弱。
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.24，6.39，6，存货周转能力趋弱。
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.99%、4.89%、5.14%，持续增长。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.98，0.87，0.83，总资产周转能力趋弱。
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.57、2.09、1.83，持续下降。
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为24亿元，较期初增长36.09%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为5.2亿元，同比增长20.15%。
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.66%、0.7%、0.89%，持续增长。
点击南钢股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报