Дополнительное финансирование не более 3 миллиардов юаней: дочерняя компания 晶科能源 планирует привлечь стратегического инвестора для погашения долгов

Еще один крупный производитель солнечных панелей намерен привлечь финансирование через увеличение уставного капитала дочерних компаний. Ведущий производитель солнечных модулей Jingke Energy недавно опубликовал уведомление о том, что контролируемая им компания Jingke Energy (Haining) Co., Ltd. (далее «Haining Jingke») планирует привлечь стратегических инвесторов для увеличения уставного капитала, при этом общая сумма дополнительных инвестиций не превысит 3 миллиарда юаней. Что касается целей использования привлеченных средств, Jingke Energy заявил, что они в основном пойдут на погашение финансовых или операционных обязательств Haining Jingke.

За спиной намерения привлечь стратегических инвесторов в дочернюю компанию Jingke Energy, по состоянию на конец третьего квартала 2025 года, показатели соотношения активов и обязательств в Haining Jingke и Jingke Energy составляли 58,73% и 74,48% соответственно.

В уведомлении указано, что Haining Jingke планирует провести увеличение уставного капитала и привлечь стратегических инвесторов, таких как Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. и China Orient Asset Management Co., Ltd., при этом общая сумма дополнительных инвестиций не превысит 3 миллиарда юаней, а доля акций после увеличения уставного капитала не превысит 24,67%.

Представитель Jingke Energy сообщил журналистам Beijing Business, что Haining Jingke в основном занимается производством высокоэффективных N-типов TOPCon, обладая передовыми технологиями и преимуществами по стоимости; внешние инвесторы ценят Jingke Energy и Haining Jingke как чисто финансовых инвесторов, не участвующих в управлении компанией; привлечение стратегических инвесторов дополнительно укрепит финансовые возможности Jingke Energy, оптимизирует структуру капитала и распределение ресурсов, повысит эффективность эксплуатации активов и укрепит лидирующие позиции в области N-типов TOPCon.

Вице-секретарь Союза индустрии интернета вещей в Zhongguancun, Юань Шуай, отметил, что основной мотив для привлечения стратегических инвесторов в дочерние компании публичных компаний — это двойной подход «финансовая оптимизация» и «стратегическая поддержка». Самым очевидным мотивом является улучшение структуры капитала и платежеспособности дочерних компаний, снижение уровня обязательств и расходов по финансированию, что способствует улучшению денежного потока и повышению устойчивости к рискам.

Финансовые данные показывают, что по состоянию на 30 сентября 2025 года, активы Haining Jingke составляли около 20,537 млрд юаней, общие обязательства — около 12,061 млрд юаней, что дает коэффициент соотношения обязательств к активам примерно 58,73%. За первые три квартала 2024 и 2025 годов доходы Haining Jingke составили примерно 21,395 млрд и 16,761 млрд юаней соответственно, чистая прибыль — около 1,044 млрд и 28,826 млн юаней.

Что касается финансовых показателей самой компании, за первые три квартала 2025 года доходы Jingke Energy составили около 47,986 млрд юаней, что на 33,14% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — примерно -3,92 млрд юаней, что свидетельствует о убытках. Согласно предварительным оценкам финансового отдела Jingke Energy, за весь 2025 год чистая прибыль будет отрицательной, и компания понесет убытки.

На этот счет представитель Jingke Energy заявил журналистам Beijing Business, что в 2025 году солнечная индустрия переживает период глубоких корректировок из-за избыточных мощностей и жесткой ценовой конкуренции, а также роста цен на сырье и изменений в политике как внутри страны, так и за рубежом, что создает давление на отраслевые показатели. В будущем компания планирует использовать высокоэффективные модули, такие как новейшее поколение «Feihu 3», чтобы обеспечить хорошую премию, а также увеличить производство высокоэффективных модулей в 2026 году, что вместе с быстрым ростом доходов и прибыли в области хранения энергии должно способствовать улучшению финансовых результатов.

На фоне текущего избытка мощностей в солнечной индустрии, кроме Jingke Energy, ведущие производители солнечных модулей на рынке A-акций — Longi Green Energy, Aiko Solar и Trina Solar — также объявили о предварительных убытках, при этом компании Longi Green Energy и Aiko Solar значительно сократили убытки.

Кроме того, по состоянию на конец третьего квартала 2025 года, уровень обязательств Jingke Energy достиг 74,48%.

В отношении планов по дальнейшему снижению уровня обязательств, представитель Jingke Energy отметил, что в будущем компания продолжит сосредоточиться на основном бизнесе, используя преимущества в продуктах, технологиях и рынке для постепенного улучшения финансового положения. Среди заемных обязательств около 10 млрд юаней — это конвертируемые облигации, при эффективной конвертации они могут значительно улучшить финансовую структуру компании.

Стоит отметить, что после введения новых правил по возврату налогов за экспорт солнечных модулей, производители начали активно бороться за экспорт, и многие крупные компании внутри отрасли якобы нарушают договоренности. В ответ представитель Jingke Energy заявил, что в контрактах компании предусмотрены механизмы корректировки цен в связи с налоговыми льготами, и эти изменения оказывают на компанию ограниченное влияние.

Журналисты Beijing Business: Ма Хуаньхуань, Ли Цзясюэ