Chỉ số NIFTY của Ấn Độ giảm 10% kể từ đỉnh cao tháng 1, bước vào đợt điều chỉnh kỹ thuật gây hoảng loạn thị trường

Tin tức từ Ứng dụng tài chính Huitong — Theo báo cáo của Ứng dụng tài chính Huitong, chỉ số NIFTY của Ấn Độ đã giảm hơn 10% so với đỉnh cao tháng 1 năm 2026 là 26.250,30 điểm, đóng cửa mới nhất ở mức 23.625,27 điểm, bước vào vùng điều chỉnh kỹ thuật. Định nghĩa của điều chỉnh này là giảm từ 10% đến 20% so với đỉnh gần nhất, phản ánh nhu cầu điều chỉnh ngắn hạn của thị trường gia tăng.

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm này bắt nguồn từ việc leo thang xung đột Trung Đông, khi Mỹ, Israel và Iran đối đầu khiến rủi ro gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz tăng cao, làm nguồn cung dầu toàn cầu trở nên khan hiếm hơn.

Giá dầu Brent đã tăng vọt lên gần 116 USD/thùng, tăng gần 25% so với tuần trước, đặt ra thách thức nghiêm trọng đối với Ấn Độ, quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới. Hơn 85% nhu cầu dầu của Ấn Độ phụ thuộc vào nhập khẩu; mỗi USD tăng giá dầu trung bình sẽ làm tăng hóa đơn nhập khẩu khoảng 1,6 nghìn tỷ rupee, trực tiếp đẩy lạm phát dự kiến tăng và làm giảm tỷ giá đồng rupee.

Hiện tại, tỷ giá rupee/USD đã phá vỡ ngưỡng 92, tạo mức thấp mới gần đây, càng làm gia tăng áp lực rút vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài. Dữ liệu thị trường cho thấy, chỉ số NIFTY trong tuần trước đã giảm khoảng 5,6%, ngay khi mở cửa đầu tuần đã giảm gần 3%, trong khi chỉ số Sensex cũng giảm hơn 2.000 điểm cùng lúc.

Các nhà đầu tư nước ngoài (FII) trong tháng này đã bán ròng hơn 3 nghìn tỷ rupee cổ phiếu Ấn Độ, lập kỷ lục trong một tháng, chủ yếu do tâm lý rủi ro toàn cầu tăng cao. Các lĩnh vực ngân hàng và ô tô dẫn đầu đà giảm, chỉ số Nifty Bank giảm 2,14%, cổ phiếu ô tô chịu áp lực do chi phí năng lượng tăng.

Ngược lại, lĩnh vực công nghệ thông tin (IT) ít bị ảnh hưởng hơn, nhưng chỉ số biến động toàn thị trường (India VIX) đã tăng vọt lên trên 25, cho thấy tâm lý hoảng loạn đang lan rộng. Các nhà phân tích cho rằng, đợt điều chỉnh này không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là sự cộng hưởng của rủi ro địa chính trị toàn cầu và áp lực vĩ mô của Ấn Độ.

Báo cáo mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho thấy, nếu xung đột Trung Đông kéo dài, nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 sẽ vượt cung khoảng 1,5 triệu thùng/ngày, và các nền kinh tế mới nổi như Ấn Độ sẽ đối mặt với rủi ro tăng trưởng GDP chậm lại từ 0,5% đến 1%.

Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã phát biểu mạnh mẽ về tình hình Trung Đông, nói rằng: “Các hành động khiêu khích của Iran sẽ bị đáp trả bằng đòn tàn khốc, Hải quân Mỹ đã sẵn sàng để bảo vệ các tuyến năng lượng toàn cầu.” Thông điệp này nhằm ổn định giá dầu, nhưng ngược lại lại làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường, thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn.

Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi cũng nhấn mạnh trong cuộc họp kinh tế gần đây rằng: “Chính phủ sẽ sử dụng dự trữ chiến lược và các nỗ lực ngoại giao để giảm thiểu tác động của giá dầu tăng, nhưng thị trường cần cảnh giác với các biến động ngắn hạn.” Đồng thời, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) có thể hoãn kế hoạch giảm lãi suất để đối phó với sự tăng trở lại của lạm phát.

Các số liệu lịch sử cho thấy, sau các vụ tấn công bằng tàu chở dầu vào năm 2019, chỉ số NIFTY đã điều chỉnh giảm 12%, rồi phục hồi trong vòng ba tháng, nhưng hiện tại, do sự phục hồi toàn cầu yếu ớt, chu kỳ phục hồi có thể kéo dài hơn. Ngay cả khi căng thẳng địa chính trị dịu đi, tác động điều chỉnh của NIFTY vẫn sẽ còn kéo dài.

Các nhà cung cấp và doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí năng lượng và logistics cao hơn, dự kiến chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ tăng 1-2 điểm phần trăm. Rút vốn của các nhà đầu tư nước ngoài có thể gây áp lực lớn hơn nữa lên các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình, trong đó chỉ số Nifty Midcap đã giảm 8%.

Dưới đây là bảng so sánh hiệu suất gần đây của chỉ số NIFTY và các ngành chính:

Đợt điều chỉnh này không chỉ là hậu quả của các tác động bên ngoài, mà còn phơi bày các vấn đề cấu trúc của Ấn Độ như phụ thuộc cao vào nhập khẩu và thâm hụt ngân sách mở rộng. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ có thể tăng từ 1,5% GDP lên 2,5%, buộc RBI phải can thiệp vào tỷ giá. Ngược lại, sự biến động cao có thể kích thích các nhà đầu tư nội địa tham gia, khi các quỹ mở đã hút ròng 2 nghìn tỷ rupee trong tháng này.

Trong bối cảnh toàn cầu, chỉ số các thị trường mới nổi (MSCI EM) cũng giảm 4% cùng lúc, và các cổ phiếu trọng số của Ấn Độ sẽ chịu áp lực liên đới. Các nhà đầu tư nên chú ý đến cuộc họp của OPEC+; nếu các nước này giảm sản lượng thêm 1 triệu thùng/ngày, có thể phần nào giảm bớt áp lực cung. Tổng thể, đợt điều chỉnh của NIFTY mang lại cơ hội mua vào giá thấp, nhưng cần cảnh giác nếu xung đột leo thang thành phong tỏa toàn diện eo biển, chỉ số có thể tiếp tục giảm sâu hơn nữa xuống mức 22.000 điểm.

Tổng kết của biên tập viên

Chỉ số NIFTY của Ấn Độ bước vào vùng điều chỉnh phản ánh rõ ràng tác động của rủi ro địa chính trị đối với các thị trường mới nổi, khi giá dầu tăng vọt và dòng vốn rút ra làm tăng thêm bất ổn kinh tế. Sự phối hợp giữa chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ là yếu tố then chốt để ổn định, tránh lạm phát vượt kiểm soát và duy trì triển vọng tăng trưởng. Tiến trình ngoại giao quốc tế có thể là bước ngoặt, thị trường cần cân bằng giữa tâm lý hoảng loạn ngắn hạn và các cơ hội dài hạn.

Các câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Nguyên nhân chính khiến chỉ số NIFTY giảm 10% là gì?

Giảm điểm chủ yếu do xung đột Trung Đông leo thang, khi Mỹ, Israel và Iran đối đầu khiến rủi ro gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz tăng cao, đẩy giá dầu lên gần 116 USD/thùng. Ấn Độ phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu, nên giá dầu tăng làm tăng kỳ vọng lạm phát, gây áp lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài. Tâm lý rủi ro toàn cầu cũng thúc đẩy các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 3 nghìn tỷ rupee, trong đó lĩnh vực ngân hàng và ô tô chịu ảnh hưởng nặng nề.

Câu hỏi 2: Đợt điều chỉnh này ảnh hưởng thế nào đến nền kinh tế Ấn Độ?

Điều chỉnh này sẽ làm tăng chi phí năng lượng, dự kiến CPI tăng 1-2 điểm phần trăm, làm chậm tăng trưởng GDP từ 0,5% đến 1%. Đồng rupee giảm giá xuống dưới 92 sẽ làm tăng hóa đơn nhập khẩu, mở rộng thâm hụt ngân sách. Các doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất và vận tải, sẽ chịu áp lực lợi nhuận; tuy nhiên, lĩnh vực công nghệ thông tin (IT) có khả năng chống chịu tốt hơn, có thể thu hút dòng vốn trú ẩn. Trong dài hạn, nếu giá dầu ổn định, đợt điều chỉnh này có thể trở thành cơ hội mua vào.

Câu hỏi 3: Điều chỉnh kỹ thuật là gì, và khác gì so với thị trường gấu?

Điều chỉnh kỹ thuật là giảm từ 10% đến 20% so với đỉnh cao, là điều chỉnh bình thường, thường do các tác động bên ngoài gây ra. Thị trường gấu là giảm trên 20%, kèm theo suy thoái kinh tế. Hiện tại, NIFTY đang trong giai đoạn điều chỉnh, với độ biến động (VIX) tăng lên trên 25, nhưng nếu xung đột kéo dài, có thể chuyển thành thị trường gấu. Các ví dụ lịch sử như khủng hoảng dầu năm 2019 cho thấy, sau điều chỉnh, thị trường có thể phục hồi nhanh.

Câu hỏi 4: Quy mô bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài là bao nhiêu, và cách ứng phó?

Tháng này, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 3 nghìn tỷ rupee, lập kỷ lục, chủ yếu do bất ổn toàn cầu. Ấn Độ có thể sử dụng dự trữ dầu chiến lược để giảm tác động của giá dầu tăng, và RBI có thể can thiệp vào tỷ giá. Các nhà đầu tư nên phân bổ danh mục hợp lý, chú ý dòng vốn nội địa đã hút ròng 2 nghìn tỷ rupee trong tháng này. Các phát biểu cứng rắn của Trump cũng làm tăng bất ổn, nhưng tiến trình ngoại giao có thể giúp đảo chiều dòng vốn.

Câu hỏi 5: Khi nào chỉ số NIFTY có thể phục hồi, và các rủi ro tiềm ẩn là gì?

Phục hồi phụ thuộc vào việc Trung Đông ngừng bắn và OPEC+ tăng sản lượng. Nếu giá dầu giảm xuống còn khoảng 90 USD, chỉ số có thể phục hồi về mức 25.000 điểm. Các rủi ro gồm xung đột lan rộng sang Saudi Arabia, Iraq, làm thiếu hụt nguồn cung lên tới 2,1 triệu thùng/ngày, có thể đẩy chỉ số xuống mức 22.000 điểm. Theo dõi chỉ số India VIX; nếu giảm xuống dưới 20, tín hiệu thị trường ổn định hơn.