Cổ phiếu General Dynamics (GD) Chiếm lĩnh Thương mại Chiến tranh. Dưới đây là Chiến lược Giao dịch Quyền chọn

General Dynamics GD -1.77% ▼ cổ phiếu đã tận dụng được tình hình chiến tranh hiện tại khi các nhà đầu tư đổ xô vào các tên tuổi quốc phòng liên quan đến căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Trong khi công ty đã hưởng lợi từ bối cảnh địa chính trị này, các chương trình cốt lõi của họ không phải là các mặt hàng tiêu dùng trong thời chiến hiện đang thúc đẩy nhu cầu quốc phòng cấp bách nhất. Do đó, phần thưởng chiến tranh của cổ phiếu có thể đã phản ánh nhiều hơn câu chuyện hơn là thực sự tiếp xúc với các hệ thống cần thiết nhất trong xung đột hiện tại.

Nhận 70% Giảm giá Đề xuất TipRanks Premium

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ phòng hộ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để đưa ra quyết định thông minh, sắc nét hơn

• Luôn đi trước thị trường với các tin tức và phân tích mới nhất và tối đa hóa tiềm năng danh mục của bạn

General Dynamics, một chuyên gia về hệ thống hàng không vũ trụ và quốc phòng tập trung vào các chương trình chiến lược như tàu ngầm và xe bọc thép, không tập trung vào các mặt hàng tiêu dùng trong thời chiến có nhu cầu cao nhất. Bằng “mặt hàng tiêu dùng”, tôi muốn nói đến các hệ thống phòng thủ như tên lửa đánh chặn và các sản phẩm giám sát. Với Iran phụ thuộc nhiều vào chiến tranh phi đối xứng qua các drone tàn phá, General Dynamics không hoàn toàn phù hợp với các nhu cầu hiện tại của xung đột.

Một lần nữa, điều đó không có nghĩa là cổ phiếu GD không phù hợp; nó có. Về phần phần thưởng chiến tranh gọi là, General Dynamics đã hưởng lợi khá nhiều. Từ đầu năm nay, cổ phiếu đã tăng khoảng 8%. Trong 52 tuần qua, GD đã dao động hơn 33%. Tuy nhiên, mối lo của tôi là phần thưởng này dựa trên câu chuyện hơn là dựa trên yếu tố nguyên nhân thực sự.

Ngay cả nhóm nhỏ các nhà thầu quốc phòng hàng đầu tham gia vào việc chế tạo các tên lửa đánh chặn quan trọng, như Lockheed Martin LMT -1.95% ▼ và RTX RTX -0.59% ▼ , cũng đã giảm giá trị gần đây. Do đó, rất có thể, câu chuyện quốc phòng đã trở nên quá rõ ràng. Vì vậy, tôi không đứng về phía nào trong việc ủng hộ hay phản đối cổ phiếu GD. Tôi giữ thái độ trung lập, nhưng có chút thiên về giảm giá.

Tuy nhiên, đừng lo lắng. Đây không phải là bài viết kiểu không mua, không bán. Thay vào đó, với các quyền chọn, chúng ta có thể biến một luận điểm không rõ ràng thành lợi nhuận tiềm năng.

Lý do không cam kết với cổ phiếu GD

Làm thế nào tôi có thể chắc chắn rằng cổ phiếu GD sẽ không tăng đáng kể từ đây? Rõ ràng, tôi không thực sự biết câu trả lời. Tuy nhiên, khi xem xét độ lệch biến động cho các quyền chọn của General Dynamics, chúng ta có thể thấy rằng các nhà thông minh đang ưu tiên giảm thiểu rủi ro giảm giá hơn là vị thế để tăng giá.

Theo định nghĩa, độ lệch biến động (volatility skew) xác định độ biến động ngụ ý (IV) — hoặc phạm vi tiềm năng của một chứng khoán — trên toàn bộ dải giá thực hiện của chuỗi quyền chọn nhất định. Với ngày hết hạn 17 tháng 4, độ lệch này rõ ràng cao hơn ở các biên trái. Trong khi có một đường cong tăng nhẹ về phía bên phải, mức độ cao này khá vừa phải.

Về cơ bản, độ lệch này đang truyền đạt rằng các nhà giao dịch thông minh đang tập trung vào việc không thua cuộc hơn là chạy điểm số lớn. Nếu các nhà đầu tư thị trường tinh vi hơn mong đợi GD tăng giá hoặc cảm thấy GD có thể tăng cao hơn, độ lệch sẽ có xu hướng thể hiện rõ hơn ở phía bên phải. Thay vào đó, độ lệch chủ yếu tập trung bên trái, điều này cho thấy việc quản lý rủi ro.

Lập luận khác hỗ trợ vị thế trung lập đối với cổ phiếu GD đến từ phân tích định lượng. Trong bất kỳ khoảng thời gian năm tuần nào, phạm vi dự kiến của cổ phiếu thường nằm trong khoảng từ khoảng 360 đến 370 đô la. Tuy nhiên, trong trường hợp này, GD đã có ba tuần tăng liên tiếp, dẫn đến xu hướng tăng chung. Mặc dù không có gì đặc biệt về chuỗi 3-2-U này, nhưng nó là một cấu trúc thị trường độc đáo. Do đó, phản ứng trong tương lai dự kiến sẽ khác biệt so với các phản ứng khác.

Hình ảnh thể hiện sự khác biệt phân phối giữa các khung tổng hợp và điều kiện. Nguồn: Joshua Enomoto

Hãy tưởng tượng bạn đang chạy đua chân đất, nhưng bạn xuất phát từ các vị trí khác nhau: đất trung lập, lên dốc hoặc xuống dốc. Tùy thuộc vào vị trí xuất phát của bạn, và tất cả các biến số khác giữ nguyên, kết quả cuối cùng của cuộc đua sẽ khác nhau. Tôi tin rằng đó cũng là nguyên tắc tương tự trong thị trường chứng khoán.

Kết quả là, trong điều kiện 3-2-U, phân phối dự kiến trong năm tuần cho cổ phiếu GD sẽ nằm trong khoảng từ 362 đến 366 đô la, thấp hơn trung bình so với điều kiện tổng thể. Kết hợp với thông tin từ độ lệch biến động, tôi dự đoán rằng chúng ta sẽ thấy giao dịch trong phạm vi.

Sử dụng phương pháp dựa trên tín dụng cho cổ phiếu General Dynamics

Trong khi độ lệch cho thấy ưu tiên quản lý rủi ro, nó không thể hiện nỗi sợ sụp đổ. Nói cách khác, trong khi các nhà thông minh không thực sự dự đoán GD sẽ tăng giá, họ cũng không mong đợi một đợt điều chỉnh thảm khốc. Theo ý kiến của tôi, rủi ro lớn nhất là GD sẽ đi lang thang vô định, có thể có xu hướng giảm. Với niềm tin này, một chiến lược bán quyền chọn mua giảm giá có thể hấp dẫn.

Bán quyền chọn mua giảm giá là một phương pháp dựa trên tín dụng, nghĩa là nhà đầu cơ bắt đầu từ vị thế bơm tiền mặt. Ý tưởng cơ bản là bạn đặt cược rằng thời gian sẽ hết trước khi đối tác của giao dịch, tức là người mua quyền, có lợi nhuận. Mặc dù rất rủi ro, tôi bị hấp dẫn bởi ý tưởng về chiến lược bán quyền chọn mua giảm giá 350/360 hết hạn ngày 17 tháng 4.

Ở đây, bạn sẽ bắt đầu giao dịch nhận 400 đô la. Nếu cổ phiếu GD giảm từ đây và kết thúc giao dịch dưới mức giá thực hiện 350 đô la vào ngày hết hạn, bạn sẽ giữ toàn bộ phí bảo hiểm. Tuy nhiên, nếu GD tăng trên mức hòa vốn 354 đô la, bạn bắt đầu mất tiền. Ở mức 360 đô la hoặc cao hơn, bạn sẽ phải trả tối đa 600 đô la, tạo ra tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận là 1.5:1.

Tất nhiên, bạn có thể chọn một chiến lược bán quyền chọn mua giảm giá với ngưỡng lợi nhuận dễ chấp nhận hơn. Tuy nhiên, nếu giao dịch gặp trục trặc, bạn có thể phải trả hàng nghìn đô la rủi ro đuôi. Vì vậy, nếu muốn sử dụng chiến lược dựa trên tín dụng, trọng tâm nên là rủi ro chấp nhận được hơn là các chỉ số xác suất thuần túy.

Quan điểm của Phố Wall về cổ phiếu GD

Theo quan điểm của Phố Wall, cổ phiếu GD có xếp hạng Trung bình Mua dựa trên 6 lượt Mua, 7 lượt Giữ và không có lượt Bán nào. Mục tiêu giá trung bình của GD là 399,91 đô la, dự báo tăng khoảng 12,46% so với hiện tại.

Kết luận: Sử dụng hợp lý quan điểm trung lập về cổ phiếu GD

Khi xem xét các thực tế trên thị trường, thật khó để đưa ra một luận điểm rõ ràng về hướng đi của General Dynamics. Tuy nhiên, cách tiếp cận không cam kết này không có nghĩa là bạn chỉ đứng ngoài cuộc. Đối với các nhà đầu cơ tích cực, chiến lược quyền chọn dựa trên tín dụng có thể là cách tốt nhất, cho phép các nhà giao dịch đặt cược rằng thời gian sẽ hết trước khi người mua quyền bị lỗ. Hiện tại, đây có thể là cách hiệu quả nhất để xử lý cổ phiếu GD.

Disclaimer & DisclosureReport an Issue