リサーチレポート掘り出し丨東吴証券：同花順の「買い」評価を維持、AI＋金融エコシステム構築の加速

東吴证券のリサーチレポートによると、市場は引き続き活発であり、同花顺のコア事業は明らかに恩恵を受けており、AI＋金融エコシステムの構築が加速しています。業界全体としては、資本市場の活発度が持続し、投資家の信頼回復が進んでいます。Windによると、2025年のA株の取引額は初めて400兆元を突破し、日平均取引額は1.73兆元に達し、前年比+63％となっています。企業レベルでは、同花顺は「流入入口—データ能力—製品サービス—取引転換」のビジネスサイクルを形成し、収益構造は多様で、シナジー効果も顕著です。2025年には、営業総コストは前年比+13％の26億元に増加し、これは主にマーケティング強化と販売費用の増加によるものであり、今後も企業の総収入はさらに増加すると予想されます。同花顺は主要金融機関とAI戦略の深化を進め、AIの実用化を模索し、金融テクノロジーのリーディングポジションを強固にしています。資本市場の活発さが引き続き良好に推移し、各種事業の収益も増加していることから、従来の利益予測を引き上げ、PERはそれぞれ36倍、28倍、23倍とし、「買い」評価を維持しています。