ファクトボックス-トランプの新たな関税がさらなる不確実性をもたらす中注目すべき株式

ロイター

2026年2月24日（火）午前2:22 GMT+9 3分で読む

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2月23日（ロイター） - 先週最高裁判決によりトランプ大統領の広範な関税が無効となった後、新たに15％の関税を発表したことで、不確実性が再び高まっています。

国内の木材製品メーカーは、安価な輸入品からの価格圧力を懸念して月曜日に下落しましたが、ウォール街のアナリストは、新興市場に焦点を当てたETFや小売業者が最終的に恩恵を受けると予測しています。

米国の貿易政策の最新の展開によって影響を受ける可能性のある株式、ETF、セクターは以下の通りです。

小売・消費者関連

ジェフリーズのアナリストは、家電量販店のベストバイ、ラルフローレンの高級ブランド、スポーツウェア大手のナイキを、関税引き下げの恩恵を最も受けると予測しています。

他にも、ビッグボックス小売のターゲットやエルフビューティーも恩恵を受ける可能性があるとジェフリーズは指摘しています。

おもちゃ、スポーツ用品、ゲームは、当初非常に高い関税率でしたが、トランプが課す新たな関税は以前より4％低いため、恩恵を受ける可能性があるとモルガン・スタンレーのアナリストは述べています。

電子商取引企業

中小型の電子商取引株は、BofAグローバルリサーチによると、影響はまちまちになる可能性があります。

エッツィ、eBay、ウェイフェア、チューイは金曜日の判決後に上昇しましたが、トランプの新たなグローバル関税は不確実性をもたらすと予測されています。

BofAによると、エッツィは取引ルートと国の多様性により、最も関税の変動に免疫があると考えられています。買い手と売り手のネットワークの約半分は米国外にあり、単一の輸入国が総売上高の4％を超えることはありません。

オンラインペット用品販売のチューイやウェイフェアは、最も影響を受けにくいと考えられ、特に昨年の関税にすでに適応している家具プラットフォームは影響が少ないとブローカーは述べています。

紙、木材、梱包材

関税判決は、地元の梱包材や木材企業が安価な輸入品に対して持っていた競争優位性を低下させる可能性が高いとアナリストは指摘しています。

RBCのアナリストは、クリーター・ペーパー、レイヨニエ、シルバモ、スムルフィット・ウエストロックなどの企業に悪影響を与えると警告しています。

最近の調査では、米国の買い手の大多数が2月のコンテナボード価格の低下を報告し、欧州からの輸入増加により供給が増え、価格圧力が強まっています。

スムルフィットと米国のインターナショナル・ペーパーは月曜日にそれぞれ7％と6％下落しました。

自動車

フォードやゼネラルモーターズなどの伝統的な自動車メーカーは、トランプの第2期政権開始以来関税の影響を受け続けていますが、判決は救済をもたらさない可能性が高いとバークレイズのアナリストは述べています。

業界の関税のほとんどは1962年の貿易拡大法第232条に基づいており、IEEPAレベルの撤廃による影響は受けないとしています。

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鉄鋼、アルミニウム、銅

鉄鋼、アルミニウム、銅の生産者であるスティール・ダイナミクス、アルコア、フリーポート・マクモランも、関税は第232条の下で維持されるため、影響は少ないとINGとユニクレジットのアナリストは指摘しています。

新興市場

ほとんどのブローカーは、中国が米国の関税見直しの恩恵を最も受ける経済圏の一つになると予測しています。

香港の主要株価指数は月曜日に2.5％上昇し、アリババやテンセントなどのハイテク株も急騰しました。

モルガン・スタンレーとJ.P.モルガンのアナリストは、中国の関税率が以前の32％から24％、27％に引き下げられると予測しています。

他の地域では、インド、東南アジア諸国、ブラジルが全体として恩恵を受けると見られています。

BofAは、東南アジアの多くの国が関税を約4-5％引き下げると予測し、モルガン・スタンレーのアナリストはインドの関税が14％に下がると予測しています。

（ジョハン・M・チェリアン、シャシュワット・チャウハン、ラシカ・シンによるバンガロールからの報告。編集：スリラジ・カルヴィラ）