Крах Shiba Inu на 85%: стоит ли покупать падение этого мем-коина или лучше отступить?

Криптовалютный ландшафт резко изменился в 2020–2021 годах, когда правительства запустили беспрецедентные фискальные стимулы для борьбы с экономическими последствиями пандемии. При ставках на историческом минимуме инвесторы, отчаянно ищущие доходность, вложили капитал в высокорискованные активы — от акций до цифровых валют. Среди получателей выгоды оказалась Shiba Inu (CRYPTO: SHIB), мем-токен, который продемонстрировал один из самых необычных ценовых движений в истории финансов: ошеломительный рост на 45 278 000% в тот год. Инвестор, идеально вошедший при цене $3, мог бы уйти с миллионом долларов. Однако, как и всегда бывает с спекулятивными пузырями, этот рост со временем иссяк. Сегодня Shiba Inu торгуется на 85% ниже своего прежнего пика, что вызывает важный вопрос: стоит ли оппортунистам покупать падение этого мем-коина или пора двигаться дальше?

Барьер для принятия: почему этому мем-токену трудно набрать обороты

Фундаментальная слабость Shiba Inu — это именно принятие, или скорее его отсутствие. Чтобы криптовалюта могла сохранять долгосрочную ценность, она должна либо выступать в роли надежного средства сбережения (как Bitcoin), либо выполнять реальную экономическую функцию, вызывающую настоящий спрос. Поскольку Shiba Inu снизилась на 85% от своего рекордного уровня, рынок вынес свой вердикт о способности токена сохранять богатство.

Цифры рисуют мрачную картину. Согласно справочнику Cryptwerk, всего 1072 продавца по всему миру принимают SHIB в качестве оплаты. Это очень узкая сеть продавцов — слишком мала, чтобы обычные потребители могли включить токен в свои повседневные расходы. Без практической полезности на точке продажи нет убедительных причин для обычных пользователей накапливать и держать мем-токен.

Разработчики пытались изменить ситуацию с помощью различных инноваций. В 2023 году они представили Shibarium — решение Layer-2 на базе блокчейна, предназначенное снизить транзакционные издержки и упростить использование по сравнению с базовой сетью Ethereum, на которой размещен SHIB. Цель была ясной: сделать мем-токен более практичным средством обмена. Однако принятие так и не произошло. Годами ранее команда запустила Shiba Eternity — цифровую карточную игру, предназначенную привлечь массовую аудиторию. Недавно они инвестировали годы в разработку метавселенной, где владельцы земель могли использовать токены для настройки виртуальных объектов. Эта метавселенная наконец открылась для первых пользователей в конце 2024 года, но есть мало свидетельств того, что она существенно изменила рыночные настроения или траекторию токена.

Даже недавний рост на рынке криптовалют не поднял Shiba Inu. Биткойн и другие крупные криптовалюты достигли новых максимумов на фоне благоприятной регуляторной среды, однако SHIB остается в своей нисходящей тенденции. Изменения в политической обстановке, безусловно, помогли индустрии — новое руководство создало государственный фонд цифровых активов и назначило регуляторов, дружественных криптовалютам, — но эти благоприятные условия оказались недостаточными для восстановления этого мем-коина.

Математика избытка предложения: почему сжигание токенов не решит проблему

Помимо принятия, Shiba Inu сталкивается с структурным препятствием, которое может оказаться непреодолимым: его астрономическим запасом токенов. В обращении находится 589,2 трлн SHIB, а текущая цена около $0,0000127 за токен. Рыночная капитализация проекта составляет примерно $7,3 миллиарда. Простая математика показывает масштаб проблемы: если бы SHIB когда-либо достигла традиционного уровня цены, например $1 за токен, ее рыночная капитализация выросла бы до $589,2 трлн — значительно превысив общее богатство всех людей, компаний и правительств на Земле (по оценкам UBS, около $454 трлн на конец 2022 года).

Сообщество Shiba Inu пыталось решить проблему с помощью сжигания токенов — постоянного удаления их из обращения путём отправки на “мертвые” кошельки, из которых их невозможно вернуть. Теоретически, уменьшение предложения должно подтолкнуть цену вверх при условии стабильного спроса. Однако этот подход скрывает важную экономическую истину: сжигание токенов не создает новую ценность.

Рассмотрим математику: если бы все держатели SHIB участвовали в массовом сжигании, рост цены был бы компенсирован их уменьшением количества токенов. Иными словами, их совокупная стоимость активов осталась бы неизменной. Они просто владели бы меньшим количеством токенов, каждый из которых стал бы дороже. Итоговая разница в их богатстве — ноль. Сжигание токенов может казаться продуктивным, но по сути это перераспределение богатства между держателями, а не создание новой стоимости.

Почему годы разработки не изменили траекторию

Чтобы Shiba Inu могла обеспечить устойчивый долгосрочный рост стоимости, ей нужно решить задачу практического применения. Она должна стать действительно полезной для потребителей, бизнеса или институциональных инвесторов — чем-то, что приносит ощутимую экономическую выгоду, а не только спекуляцию.

Вот самая тревожная особенность мем-коина: за примерно пять лет с момента запуска прогресс в этом направлении был минимальным. Shibarium, Shiba Eternity и метавселенная — это значительные усилия по развитию. Но ни одна из них не привлекла значительную пользовательскую базу или не вызвала вирусный интерес, который мог бы подтолкнуть к ценовому открытию. Это не временный спад; это более глубокая проблема, которую одних циклов разработки решить не смогут.

Появились и другие инициативы при поддержке более широкой криптоиндустрии. Политика администрации Трампа и смена руководства SEC создали более благоприятную регуляторную среду. Эти изменения принесли пользу криптовалютам в целом — но не изменили основную проблему Shiba Inu: она остается мем-коином, ищущим причину существования помимо спекуляции.

Инвестиционный аргумент против покупки на падении

Учитывая эти структурные препятствия, наиболее вероятный сценарий для Shiba Inu — снижение. Барьеры для создания ценности очень велики: гора предложения почти непроходима, реальное принятие остается незначительным несмотря на годы усилий, а конкурирующие проекты предлагают лучшие сценарии использования или более надежную репутацию.

Для инвесторов, рассматривающих возможность покупки падения этого мем-коина, разумный совет — проявлять осторожность. История токена — это череда впечатляющей волатильности, вызванной хайпом, а не фундаментальными факторами. Хотя такие циклы взлётов и падений иногда вознаграждают идеально выбранные моменты входа, они наказывают большинство участников, покупающих уже после того, как нарратив захватил массовое внимание.

Также важна альтернативная стоимость: капитал, вложенный в SHIB, — это упущенные возможности для инвестиций в проекты с более ясными путями принятия, устоявшимися сообществами или реальными технологическими преимуществами. Каждый инвестор сам решает, какой уровень риска он готов принять, но покупка мем-коина с ухудшающимися метриками принятия и нерешенной проблемой предложения — это рискованный шаг с ограниченными потенциальными драйверами роста.

Вместо того чтобы гнаться за этим конкретным восстановлением, инвесторы, ищущие криптоэкспозицию, могут найти более привлекательные возможности в других проектах, где развитие уже привело к заметному росту пользователей и где токеномика поддерживает, а не мешает долгосрочной ценности.