瑞银策略师乔尼·特维斯预测，在市场不确定性增加的情况下，黄金可能飙升至5000美元

随着宏观经济动荡重塑投资者策略，贵金属已成为资产组合保护的焦点。瑞银的贵金属策略师Joni Teves最近提出了一个关于黄金市场未来走向的引人注目的论点。推动当前价格变动的核心叙事集中在机构对多元化储备的需求上，所有类别的投资者——从大型机构到散户参与者再到中央银行——都在积极增加黄金储备，以对冲系统性风险。这种集体向有形资产转移的趋势反映出对经济稳定和货币贬值的担忧在全球动荡的环境中日益加深。

黄金的未来之路：Teves的看涨论点

Teves预测，黄金价格在2026年上半年将持续受到上行压力，特别关注一个心理关口：每盎司5000美元的突破。这一突破将会在对联邦储备独立性的担忧加剧时实现，促使机构投资者纷纷寻求避险。策略师的分析表明，地缘政治紧张局势、持续的通胀担忧以及政策不确定性都在增强黄金作为避险资产的吸引力。这些因素的汇聚为贵金属的升值创造了一个有利环境。

贵金属板块的机遇

除了黄金，Teves的展望还涵盖了一个更广泛的贵金属板块，显示出潜力。白银价格正受到两个力量的共同推动：黄金上涨的带动以及反映工业需求受限的供需紧张局面。这一格局使白银在未来一年内有望测试每盎司100美元的水平。同时，铜市场正面临结构性紧缩，反映出全球能源转型投资的影响。随着全球可再生能源基础设施的加速发展，来自电网和制造业的铜需求持续攀升，而矿山供应则面临阻力。这种结构性错配预计将推高铜价，为能源革命中的投资者带来回报。