Почему эти канадские банковские акции — лучший выбор для инвесторов, ориентированных на доход

Если вы ищете лучшие акции канадских банков с привлекательной доходностью и солидными фундаментальными показателями, Toronto-Dominion Bank и Bank of Nova Scotia предлагают убедительную альтернативу традиционным американским банковским акциям. С дивидендной доходностью 3,9% и 4,9% соответственно — значительно выше среднего показателя в 2,3% для крупных американских банков — эти учреждения обеспечивают доход с реальным потенциалом роста.

Понимание преимущества канадских банков

Первой убедительной причиной рассмотреть эти лучшие акции канадских банков является регуляторная среда в их родной стране. Канадские банковские регуляции значительно строже, чем в США, что создает два явных преимущества.

Регуляторная база фактически сформировала олигополистическую структуру рынка для крупнейших канадских банков. Это не совсем монополия — подобно тому, что есть у коммунальных предприятий, — но это означает, что несколько крупных институтов доминируют на рынке. Такая стабильность оказалась бесценной в периоды экономического стресса.

Более того, строгие канадские регуляции способствовали формированию очень консервативной банковской культуры. Ни Toronto-Dominion Bank, ни Bank of Nova Scotia не пришлось сокращать дивиденды во время разрушительного финансового кризиса 2007-2009 годов, который парализовал такие американские учреждения, как Citibank и Bank of America, нуждавшиеся в государственных спасениях. На самом деле оба канадских банка поддерживали выплаты дивидендов без перерыва более века — свидетельство их устойчивости и защитной силы регуляторной системы.

Toronto-Dominion Bank: игра на восстановление с привлекательной доходностью

Toronto-Dominion формирует свою основу за счет канадских операций, одновременно стремясь к росту за счет расширения в США. Однако несколько лет назад его американское подразделение столкнулось с серьезными регуляторными проблемами, связанными с отмыванием денег, что привело к крупным штрафам и усилению требований по соблюдению нормативов. Американский бизнес был ограничен в расширении — по сути, заморожен до тех пор, пока банк не восстановит доверие регуляторов.

Этот временный setback временно тормозил перспективы роста. Тем не менее, банк остается фундаментально устойчивым, а внедряемые операционные улучшения позволяют его американскому подразделению показывать более сильные результаты в будущем. Акции значительно восстановились после скандала и остаются привлекательными по стоимости относительно американских конкурентов с учетом дивидендного дохода.

Ключевой катализатор: как только ограничения снимут, снятие этого лимита на активы может запустить ускоренный рост. Текущие инвесторы могут занять позиции до того, как произойдет этот потенциальный переломный момент.

Bank of Nova Scotia: трансформация роста и высокая доходность

В отличие от фокуса Toronto-Dominion на США, Scotiabank — как его обычно называют — изначально ориентировался на дифференциацию через операции в Центральной и Южной Америке. Однако политическая и финансовая нестабильность в этих регионах оказалась проблематичной, что вынудило банк изменить стратегию.

Теперь банк позиционируется как ведущий финансовый институт, обслуживающий коридор Мексика — Канада, значительно расширяя присутствие на рынке США. Он уже приобрел значительную долю в KeyCorp, крупном региональном банке США, — 15%. Одновременно Scotiabank стратегически выходит из менее привлекательных рынков Южной Америки.

Эти шаги должны со временем значительно улучшить деловой профиль банка. Удивительно, что дивидендная доходность остается чрезвычайно щедрой в ходе этой трансформации. Особенно обнадеживающим было решение совета директоров в середине 2025 года увеличить дивиденды после того, как в 2024 году выплаты оставались без изменений во время реструктуризации. Этот шаг свидетельствует о доверии к тому, что стратегическая переориентация идет успешно.

Оценочный аргумент против известных имен

Известные бренды не гарантируют качество инвестиций. Возьмем Citigroup: хотя ее акции выросли на 70% за последний год, показатели оценки — мультипликаторы цена/продажи, цена/прибыль и цена/балансовая стоимость — все превышают их средние за пять лет значения. Тем не менее, дивиденды и цена акций остаются ниже уровней до кризиса 2008 года, а доходность в 2,3% — лишь средняя для банковского сектора. Это вряд ли представляет собой убедительную возможность.

Акции канадских банков предлагают более выгодные альтернативы. И Toronto-Dominion, и Scotiabank обеспечивают более высокие доходы, имеют сильные основные канадские операции и торгуются по более низким мультипликаторам P/E с учетом будущих показателей, чем Citigroup или Bank of America. Этот разрыв в оценке говорит о том, что рынок, возможно, недооценивает ценность, которую раскрывает текущая бизнес-трансформация каждого из этих институтов.

Почему сейчас может быть подходящее время

Toronto-Dominion Bank и Bank of Nova Scotia представляют собой лучшие акции канадских банков, сочетающие немедленный доход и значительный потенциал роста. Вы не просто собираете дивиденды выше среднего; вы занимаетесь позиционированием перед потенциальными катализаторами — получением регуляторного одобрения для расширения TD в США и признанием рынка стратегической переориентации Scotiabank.

Оба банка продемонстрировали институциональную устойчивость в условиях циклов, которые уничтожили их американских конкурентов. Их регуляторная среда, история дивидендных выплат и текущие оценки позволяют предположить, что лучшие акции канадских банков могут вознаградить терпеливых инвесторов, которые распознают эту возможность сейчас.