節前5日上昇確率80％？近20年の春節前後のA株市場の動向と傾向を振り返る

今日（2月6日）取引終了後、2026年の春節まで残りわずか5営業日となりました。春節前の株式市場の動向や、春節後に再び春の躁動相場が訪れるのかどうかが投資家の関心事となっています。過去のデータを見ると、過去20年間において春節前後のA株の上昇確率は比較的高い傾向にあります。

東方財富Choiceのデータによると、2006年から2025年までの20年間において、春節前の5日間における上海総合指数の上昇確率は80％で、最大上昇率は9.82％、最も下落したのは4.57％の下落であり、上昇と下落の中央値はそれぞれ1.94％でした。春節後の5日間、10日間、20日間、30日間の上昇確率はそれぞれ75％、70％、80％、60％であり、中央値の上昇率と下落率は1.64％、1.32％、9.45％、3.88％となっています。これらのデータから、全体的には春の市場の活性化、いわゆる「春季躁動」相場の傾向が明らかです。

具体的に今年の春節前後の動きについて、招商証券は今後の市場は主に調整局面を経ながらも、春節後の指数は春節前よりも堅調に推移すると予想しています。引き続き成長株スタイルを推奨し、大型株と小型株のパフォーマンス差も徐々に縮小し、まず大型株の動きが先行し、その後に小型株の動きが追随すると見ています。

東北証券は、春節後の市場は防御的なスタイルから成長・配当重視のスタイルへと移行する可能性が高いと見ており、特にテクノロジー（AI、半導体）と景気循環株（非鉄金属、化学工業）を中心とした二重の主線ローテーションが顕著になると予測しています。

（出典：東方財富研究中心）