STRE面值100 евро的欧洲首发遇冷，发行方前景不明

Стратегия在去年11月面向欧洲投资者推出了首个非美国地区的永久优先股产品STRE，本应成为公司拓展国际市场的重要一步。根据PANews报道，该产品发行价格设定为80欧元，相比100欧元的面值有明显折扣，并承诺每年10%的股息收益率。尽管这样的条件在市场上颇具吸引力，但募集结果仅为7.15亿美元左右，市场反响却相当冷淡。

发行规模与价格折扣的背后考量

100 евро的面值与80欧元的发行价之间存在20%的价格差异，这种折扣通常反映了发行方对市场需求的担忧。加上每年10%的高股息承诺，理论上应该能吸引寻求稳定收入的机构投资者。然而，实际的市场反应表明，单纯的价格优惠和高股息收益率还不足以克服市场对该产品的其他顾虑。

市场接纳度低的多重因素

分析人士指出，STRE的市场遇冷主要源于几个关键问题。首先，产品仅在卢森堡Euro MTF上市，这个交易平台的覆盖范围受限，主流经纪商和零售交易平台无法参与交易，严重制约了产品的流动性。其次，STRE缺乏透明的定价机制和实时市场数据，投资者难以获得清晰的价格参考和交易信息。这些结构性障碍导致了交易的"玻璃天花板"——即使产品本身条件不错，但市场可及性的限制让大多数潜在买家望而却步。

战略调整之谜

目前，Стратегия尚未公布任何后续计划，市场正在猜测该公司是否会继续深耕欧洲市场，抑或重新回归美国市场的怀抱。这种沉默本身就在向市场传递某种信号——欧洲的首次尝试可能并未达到预期目标。