最近美联储の利下げゲームは完全に逆転しました。かつて市場から疎外されていた「ゼロ利下げまたは一度だけの利下げ」という賭けは、今や金利先物市場で強く反転し、市場を驚かせています。

CMEのデータによると、今年の米連邦準備制度の利下げなしまたは一度だけの確率はすでに37%に急上昇し、昨年末から11ポイントも急増しています。一方、三回以上の利下げを予想していた投資家は？確率は直接43%から32%に低下しました。この転換の突き方はどれほど劇的か？背後のデータを見れば一目瞭然です。

米国労働市場の粘り強さは完全に予想を超えました。1月10日週の新規失業保険申請者数は19.8万人と、市場予想の21.5万人を大きく下回っています。さらに12月の失業率も低下を続けており、このデータは緩和期待を粉砕しています。短期米国債の利回りは上昇し、短期と長期の利回り差は縮小しています。機関投資家は次々と戦略を調整し、以前の急峻な利回り曲線から短期米国債に強気の見方に変わっています。この大きな方向転換は、利下げの窓が完全に閉じたとの認識を反映しています。

米連邦準備制度の関係者も追随しています。「金融政策は良好な状態にある」という発言が出ると、ハト派の官員たちはすぐに利下げ停止を支持し、利下げ期待は再び押し下げられました。機関投資家の予測も慎重になりつつあります：2026年に利下げなし、2027年には利上げもあり得ると。長期的に金利が高水準を維持することは共通認識となっています。

暗号通貨界にとって、これは決して良いニュースではありません。米連邦準備制度の政策のたびに市場は大きく動揺します。歴史的に見ても、米連邦準備制度の政策変更はビットコインが1日で5%以上暴落したり、25万人以上のロスカットを引き起こした惨事をもたらしています。今や利下げの窓はますます狭まり、流動性緩和の期待は徐々に冷え込んでいます。リスク資産がこの圧力に耐えられるかどうかは依然として問題です。

長い間高金利が続いていますが、暗号通貨界の流動性はどれだけ持つのでしょうか？この利下げ期待の反転についてどう考えますか？ビットコインは流動性の引き締めの試練を乗り越えられるでしょうか？