今週は超強気の展望だったが、《清晰法案》はある大手規制プラットフォームの堅い支持者を持っていたのに、突然の逆風。

彼らが反転した理由は非常に明白だ——この法案は何度も修正を重ね、今や伝統的金融の守護符のようになり、むしろ暗号本土企業に厳しい措置を取るようになった。

具体的にどこが問題なのか？

まずは安定コインの部分。最新の草案は安定コイン保有者の利益に制限を設けている。例えば、取引所にUSDCを預けていると毎年得られる報酬が今後制限される。これは一見小さなことに見えるが、実は大きな影響を持つ——安定コインのインセンティブはもともとユーザーの預金を引きつける武器だったが、取引所はこれで利息収入を得ていた。新規制によりこのルートが塞がれることになる。伝統的な銀行はむしろ安心している。

次にトークン化資産の問題。法案はトークン化された株式などの資産の発行と取引を大幅に制限し、責任を発行者に押し付ける可能性がある。ある大手プラットフォームは一貫してオンチェーンエコシステムを推進してきたが、これによりコストが急増し、革新の柔軟性も封じられる。

さらにDeFiの規制の穴。草案には、米国政府のDeFiに対するデータアクセス権と規制範囲を拡大する解釈があり、これは企業家のイノベーションの余地を圧迫し、政府のチェーン上での権力は相応に拡大することを意味している。

この三連コンボで、この法案は一見良さそうに見えたのに、進退窮まる状況に変わってしまった。