最近金融市場の予想がまた変わった。

米連邦準備制度の利下げは完全に見込み薄になったようだ。最新のデータによると、1月の利下げ確率はほぼ無視できるレベルで、わずか5％、つまり95％のケースでは現状維持となる。3月に向けては、利下げへの市場の熱意はすでに冷めており、累積利下げ確率は20.8％に下がり、逆に高金利を維持する確率は78.4％に跳ね上がっている。50ベーシスポイントの利下げシナリオを想像してみて？無理だ、確率は0.9％しかない。

この変化の背景には実は理由がある。米連邦準備制度の幹部シュミットの最近の発言はかなりストレートだった：労働市場の問題は構造的なものであり、金利のような短期的な手段では解決できない。言外の意味は明白だ——政策が市場の感情だけで急転することは期待しない方がいい。

ウォール街のコンセンサスも再整理されつつある。トレーダーたちは次第に一致してきている：金利は高水準のまま長く続くと。新たな「より高く長く」の予想が、以前の利下げ幻想に取って代わっている。

面白いのは、伝統的な金融の扉が閉まりつつある中で、暗号分野は逆に動き出していることだ。報告によると、ある著名な暗号金融機関が規制当局に銀行免許申請を提出したという。一旦承認されれば、資産管理などのコア事業を合法的に運営できるようになり、ドルステーブルコインのエコシステム構築も推進できる。

これは何を意味する？米連邦準備制度の決定に関わらず、大資本と規制準拠の機関はステーブルコインの道を加速させていることを示している。彼らは次世代の金融インフラのためにポジションを取っている。

現状はかなり矛盾している。一方で、米連邦準備制度の引き締め政策は短期的に緩和の兆しが見えず、市場の流動性も突然緩むことはない。もう一方では、暗号金融の規制ルートは徐々に整備されつつあり、新たな資金や玩法が模索されている。デジタル資産に関心のある人にとって、これは挑戦であると同時にチャンスでもある。