2026-01-08 07:26:21

О конкуренции на рынке DeFi некоторые эксперты отмечают, что недавнее вытеснение dYdX Hyperliquid связано с различиями в механизмах предоставления ликвидности.

Ключевое отличие заключается в двух подходах к дизайну: dYdX придерживается модели "протокол не гарантирует" в чистом DeFi стиле, полагаясь на маркет-мейкеров, которые активно предоставляют ликвидность. Однако эта модель сталкивается с проблемами в экстремальных рыночных условиях — при сильных колебаниях рынка маркет-мейкеры могут отказаться от участия, что мгновенно сокращает глубину ликвидности, увеличивает проскальзывание и ухудшает пользовательский опыт.

В отличие от этого, Hyperliquid использует более агрессивный механизм обеспечения ликвидности. За счет установления ответственности за ликвидность на уровне протокола обеспечивается сохранение базовой глубины торгов даже в экстремальных ситуациях. Хотя такой дизайн усложняет протокол, он обеспечивает стабильность рынка и доверие пользователей.

Этот контраст отражает реальную проблему: между идеалом децентрализованного финансирования (DeFi) и реальными потребностями рынка в ликвидности существует напряженность. Тот, кто сможет найти баланс между ними, сможет выиграть на рынке.

DYDX-0,59%

HYPE2%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

22 Лайков

Награда
22
9
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

ImpermanentPhilosopher

· 17ч назад

dYdX эта волна действительно провалилась, обещанная децентрализация оказалась под угрозой при экстремальных рыночных условиях Hyperliquid эта система, хоть и не совсем "чистая", действительно удобна, возможно, это выбор рынка Чистый идеализм не может противостоять реальности... ликвидность важнее идей Короче говоря, dYdX слишком зациклены, иногда стоит пойти на компромисс, чтобы жить лучше Подождите, действительно ли Hyperliquid сможет работать долго так, или это только временная победа DeFi нужно найти баланс между идеалом и практичностью, только с идеалами не построишь бизнес Маркет-мейкеры сразу теряются, это смертельная слабость чистого DeFi Немного сочувствую dYdX, но больше считаю, что пора задуматься

Посмотреть ОригиналОтветить0

MiningDisasterSurvivor

· 21ч назад

Еще одна история о ликвидности и больших пирогах, которую я уже пережил. Идеализм чистого DeFi у dYdX звучит красиво, но при экстремальных рынках приходится падать ниц — те проекты 2018 года умерли именно так. Агрессивные меры Hyperliquid кажутся решением проблемы, но что означает гарантия протокола? Риск должен кто-то нести, а кто заплатит в конце — никто не знает.

Посмотреть ОригиналОтветить0

HalfBuddhaMoney

· 01-08 07:56

dYdX эта волна действительно застала нас врасплох, по сути, если маркет-мейкер сбежит, ликвидность исчезнет. Такой чисто идеалистический дизайн действительно бессилен перед медвежьим рынком. Хотя подход Hyperliquid и кажется более централизованным, он хотя бы не подведет в критический момент, пользователи чувствуют себя спокойно. DeFi действительно является парадоксом: нужно ли децентрализовать или сделать его удобным в использовании? Рыба и медведь действительно не могут сосуществовать. Если сама протокол покрывает такие высокие издержки, он будет долгосрочно устойчивым? Или в конечном итоге тот, кто готов поставить больше денег, и выиграет? Похоже, что ликвидность гораздо надежнее концепции, даже самые красивые идеи должны говорить деньги.

Посмотреть ОригиналОтветить0

LuckyBearDrawer

· 01-08 07:56

Проще говоря, dYdX слишком идеализирован, в итоге его ударила реальность Механизм Hyperliquid действительно жесткий, хоть и сложный, но эффективный dYdX всё ещё слишком зациклен на децентрализации, в результате ликвидность просто исчезает Похоже, в конце концов DeFi придётся искать компромиссное решение, чистые идеалы слишком легко рушатся Эта волна Hyperliquid действительно выиграла, но ценой жертвы некоторых изначальных принципов децентрализации Говоря прямо, пользователи заботятся только о том, смогут ли они успешно торговать, а не о том, насколько вы децентрализованы Дизайн Hyperliquid я должен признать, действительно более реалистичный, чем方案 dYdX Этот урок dYdX стал тревожным звонком для всех проектов DeFi Кажется, в итоге победителями остаются те проекты, которые готовы "идти на компромисс" Ликвидность — это действительно жизненно важный аспект DeFi, dYdX в этом убедился

Посмотреть ОригиналОтветить0

SerumSqueezer

· 01-08 07:56

Честно говоря, ход dYdX действительно был ошибочным, чисто ради достижения децентрализации потеряли всё Hyperliquid сразу на уровне протокола обеспечивает гарантию, честно признавая, что DeFi нуждается в стабильности, и в итоге выиграл Идеалы DeFi очень амбициозны, а реальность очень сурова, ха-ха Опять та же старая проблема: что важнее — принцип или деньги dYdX давно должен был понять это: маркет-мейкеры перед волатильностью — всего лишь бумажные тигры

Посмотреть ОригиналОтветить0

LiquidatedDreams

· 01-08 07:56

Говоря откровенно, всё равно нужно держать под контролем, чистый DeFi в реальности — это всего лишь бумажный тигр. Эта волна dYdX действительно провалилась, при экстремальных условиях маркет-мейкеры бегут очень быстро, пользователи сразу же страдают. Идея Hyperliquid классная, хотя она немного более централизованная, но по крайней мере надежная. Децентрализация и ликвидность — это в принципе несовместимые вещи.

Посмотреть ОригиналОтветить0

MaticHoleFiller

· 01-08 07:56

dYdX эта волна действительно провалилась, в условиях экстремальных рынков маркет-мейкеры полностью сбежали, спреды взлетели до небес, пользовательский опыт оставляет желать лучшего Hyperliquid эта система обеспечения ликвидности действительно крутая, хоть и немного сложная, но стабильность на высоте, неудивительно, что они так быстро захватывают долю рынка Говоря откровенно, нужно найти тот баланс между децентрализацией и практичностью, чистый идеализм всегда проигрывает в реальности Это и есть ограничения DeFi, протоколы без поддержки выглядят высокомерно, но при экстремальных условиях они показывают своё истинное лицо Кажется, что в будущем выжить смогут только за счёт таких "грязных" механизмов обеспечения ликвидности, идеалы лучше оставить теоретикам

Посмотреть ОригиналОтветить0

LiquidityWitch

· 01-08 07:55

Независимо, чистый идеализм dydx ликвидируется благодаря прагматизму hyperliquid... рынок всегда требует своих жертв 🔮

Посмотреть ОригиналОтветить0

SolidityStruggler

· 01-08 07:50

dYdX this time got beaten pretty badly, ah. Liquidity just rolled away in an instant Hyperliquid's protocol backstopping really is ruthless. Stability in exchange for confidence. I gotta respect that logic Whatever happened to decentralization, in the end you still need protocol transfusions Market makers bail when extreme volatility hits, and dYdX gets stuck in an awkward spot. Ugh This is the real dilemma of DeFi, right. You really can't have your cake and eat it too What's wrong with higher protocol complexity. As long as it works, that's it

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее