Многие люди при взгляде на DeFi постоянно сосредоточены на цифре доходности, но при этом фактически упускают более важные вещи. Если посмотреть с другой стороны и рассматривать DeFi как целую инфраструктуру финансовых услуг, а не просто как игру на получение прибыли, то ценностное позиционирование проекта становится гораздо яснее.

На примере таких проектов, как Ferra Protocol, их логика проектирования явно отличается. Говорить о том, что они предназначены для получения дохода, — неправильно; скорее, они строят действительно эффективный финансовый слой. Рассматривая системные вопросы — как распределять ликвидность, как управлять рисками, как осуществлять циркуляцию активов — ответы на эти вопросы определяют, насколько далеко сможет зайти DeFi-проект.

Другими словами, проекты, которые могут позиционировать себя как «компоненты финансовой системы», а не как «продукты для получения дохода», обычно обладают большей жизнеспособностью. Потому что первые заботятся о устойчивости и экологической ценности, а вторые в конечном итоге сталкиваются с «спиралью смерти» из-за снижения доходности. Именно поэтому понимание финансовой логики проекта важнее простого сравнения APY.