Наступает ли экономический спад? Как Германия погрязла в водовороте рецессии

Германия сталкивается с трудностями в экономике. В начале 2024 года обсуждения о том, входит ли Германия в рецессию, достигли апогея. С одной стороны, финансовые рынки остаются спокойными, прибыль предприятий достигает новых максимумов; с другой — всё чаще появляются сигналы высокой инфляции, роста безработицы и остановки экономического роста. Что такое рецессия? Как правильно определить, действительно ли экономика вошла в стадию спада? Почему Германия оказалась в такой ситуации?

Что такое рецессия? Как её распознать?

Определение рецессии очень простое: это значительное, широко распространённое и продолжительное сокращение экономической активности. Самый распространённый критерий — два последовательных квартала с отрицательным ростом внутреннего продукта (ВРП), после чего считается, что экономика вошла в рецессию. Логика проста — здоровая экономика должна расти постоянно, два квартала подряд с падением указывают на глубокие проблемы.

В Германии есть и другой подход к определению рецессии. Когда фактический экономический выпуск всё больше отстаёт от потенциала экономики (то есть от максимально возможного использования всех ресурсов и рабочей силы), это также считается признаком входа в рецессию.

Как возникает рецессия? Распространённые ловушки мировой экономики

Причины каждой рецессии могут отличаться, но несколько основных факторов повторяются:

Цепная реакция инфляции
Когда цены резко растут, центральный банк обычно повышает ставки, чтобы сдержать инфляцию. Более высокие ставки увеличивают стоимость заимствований, что напрямую ударяет по инвестициям и потребительским расходам, вызывая волну сокращений. Когда люди и компании начинают экономить, активность резко замедляется. Предприятия вынуждены оптимизировать издержки, сокращать мощности и увольнять сотрудников.

Ловушка избыточного предложения
Во время экономического подъёма предприятия часто чрезмерно расширяют мощности. Когда спрос достигает пика и начинает падать, товары и услуги накапливаются без спроса. Чтобы избавиться от запасов, компании вынуждены снижать производство и сокращать найм, а снижение покупательной способности потребителей ещё больше усугубляет этот порочный круг.

Эффект заморозки из-за неопределённости
Войны, пандемии и другие «чёрные лебеди» делают экономические перспективы непредсказуемыми. Предприятия и граждане начинают вести себя осторожно, сокращая расходы и инвестиции. Этот кризис доверия может вызвать цепную реакцию, которая в итоге приведёт к рецессии.

Удар энергетического кризиса
Энергетика — это кровь экономики. Когда цены на нефть и газ резко растут, особенно из-за геополитических конфликтов, это особенно тяжело для стран-импортеров энергии.

Разрыв пузырей спекуляций
Во время перегрева экономики спекулянты гонятся за ростом стоимости активов, раздувая их до нереальных уровней. Как только начинается массовая распродажа, цены падают, пузырь лопается. Интернет-бум 2000 года и ипотечный кризис 2008-го — яркие примеры, вызвавшие глубокие рецессии.

Особенно ярко урок 2008 года. Тогда банки безрассудно выдавали ипотечные кредиты ненадёжным заемщикам, эти высокорискованные кредиты упаковывали и перепродавали, что привело к краху всей финансовой системы. Обвал рынка недвижимости, банкротство банков, обвал фондового рынка и массовая безработица — всё это последовало за кризисом. Восстановление заняло годы.

Экономика Германии: от “двигателя Европы” до границы рецессии

Теперь посмотрим на саму Германию. Согласно официальной дефиниции, два подряд квартала с падением ВРП — это рецессия. Проанализируем показатели Германии за 2023 год:

• Первый квартал: рост экономики
• Второй и третий кварталы: стагнация
• Четвёртый квартал: спад

Хотя технически два средних квартала не считаются «падением», слабость четвёртого квартала делает ситуацию фактически рецессией. Более того, по прогнозам институтаifo, в первом квартале 2024 года ВРП Германии продолжит сокращение на 0.1%. Это уже соответствует определению рецессии как двух последовательных кварталов с отрицательным ростом.

Вывод институтаifo: Германия официально вошла в рецессию в зимние месяцы 2023/24.

Как крупнейшая экономика Европы и исторически сильная страна, почему Германия оказалась в такой ситуации?

Коренные причины рецессии в Германии

Проблемы Германии — структурные, многомерные:

Резкое сокращение строительного сектора
Индекс деловой активности в строительстве Германии в октябре 2023 года достиг трёхлетнего минимума. Замедление в жилищном строительстве — самое сильное с 1999 года. Это связано с ростом ставок по ипотеке, что тормозит как потребителей, так и застройщиков.

Удар повышения ставок Европейского центрального банка
Повышение стоимости заимствований снизило привлекательность капитала, многие строительные проекты были отложены или отменены.

Долгосрочное влияние войны в Украине
Конфликт между Россией и Украиной особенно тяжело сказался на Германии. Как страна-импортер энергии, Германия страдает от высоких цен на энергоносители. Несмотря на введённые государством субсидии, их долгосрочная эффективность вызывает сомнения.

Ослабление внешнего спроса
Мировая экономическая слабость напрямую ударила по немецкому экспорту. В то же время потребители всё ещё восстанавливаются после высоких зимних расходов на энергию и увеличенных затрат на отдых.

Потеря доверия
Высокие цены на энергоносители, высокие ставки и неопределённость в экономике снижают инвестиционную и потребительскую активность.

Что означает рецессия для обычных людей?

Рецессия — это не абстрактные цифры, она напрямую влияет на жизнь каждого:

Рост риска безработицы
Когда прибыль предприятий падает, первым сокращают расходы на персонал. Увеличиваются увольнения, сокращаются вакансии, поиск работы усложняется. Даже сохранив работу, сотрудники теряют часть своей рыночной силы — компании могут снизить зарплаты, сократить льготы, отменить гибкий график.

Постоянное снижение покупательной способности
Зарплаты не успевают за ростом цен, и потребители становятся беднее. То, что раньше было доступно (недвижимость, автомобили, бытовая техника), теперь кажется недосягаемым.

Ужесточение кредитования
Банки становятся более осторожными. Даже при стабильном доходе, они требуют более строгой проверки финансового положения и стабильности работы. Возможности получения дешёвых кредитов сокращаются, стоимость заимствований растёт.

Рост психологического давления
Экономические трудности вызывают стресс и тревогу. Это ухудшает качество жизни и может ещё больше тормозить экономический рост.

Как личностно подготовиться и найти возможности в эпоху рецессии

Несмотря на негативные последствия, для отдельного человека рецессия — не всегда катастрофа. Активные действия помогают снизить риски и даже найти новые возможности:

Укрепляйте свои навыки
В условиях конкуренции на рынке труда важно постоянно повышать квалификацию. Обучение, новые сертификаты — всё это помогает оставаться востребованным.

Диверсифицируйте доходы
Подработка или побочный бизнес — эффективный способ противостоять кризису. Онлайн-трейдинг и инвестиции — варианты, которые можно осуществлять вне основной работы, при этом обучаясь. Многие платформы предоставляют обучающие материалы и поддержку.

Погашайте долги
Если есть свободные средства, разумно их использовать для погашения долгов. В условиях возможного повышения ставок это поможет сэкономить на процентах.

Инвестируйте с умом
Как говорил Уоррен Баффет: “Когда другие боятся, покупайте; когда другие покупают, бойтесь.” В периоды спада активы обычно дешевеют. Умные инвесторы используют это время, чтобы купить качественные активы по низким ценам и ждать восстановления рынка.

Золото и другие активы-убежища недавно достигли исторических максимумов, что отражает рыночные ожидания по поводу неопределённости. Геополитические конфликты и приближающиеся выборы в США 2024 года также могут создать краткосрочные возможности для трейдеров.

Для трейдеров рецессия — не катастрофа. Волатильность рынка — источник торговых возможностей. Направление рынка не так важно, важна сама его динамика.

Перспективы: когда экономика Германии восстановится?

Эксперты не слишком оптимистичны по поводу экономики Германии в 2024 году. Главный экономист Commerzbank Йорг Крэмер прогнозирует снижение ВРП на 0.3%. Председательifo Клеменс Фуэст оценивает перспективы как “довольно мрачные”.

Германия официально вошла в рецессию. Хотя это приносит боль, это также процесс переоценки рынка, очистки неэффективных предприятий и появления сильнейших. Для обычных людей — время для самосовершенствования и защиты своих интересов; для трейдеров — время для активных действий на рынке. Главное — найти свои возможности в условиях рецессии.