この波の相場は確かに狂っている。ZECは一週間で40%以上上昇し、300ドルから一気に425ドル以上に跳ね上がった。さまざまな「寝て稼ぐ」声が飛び交っている。しかし正直なところ、私は仮想通貨界で長年揉まれてきて、三度の強気と弱気を経験してきたが、このような上昇幅を見るとむしろ慎重にならざるを得ない——悲観的だからではなく、データの背後に隠されたリスク信号があまりにも明白だからだ。

まず最初の警告：価格は上昇しているが、誰が売っているのか？

この反発には確かにテクニカルな支えがあり、ダブルボトムの形も美しい。大口投資家たちも積極的に買い増しをしている。しかし、重要なデータは何だ？小型の個人投資家はこの反発で3,000万ドル以上を売り越している。同時に、巨大なホエールアカウントは10億ドルの買い増しを行っている。これは、資金が加速して大口の手に集中しつつあることを示している。

楽観的な人は言うだろう：大口資金は今後の市場を好感し、ターゲットは500ドルだと。現実的な見方をすれば、こうなる：個人投資家は上昇するとすぐに逃げ出し、その後の変動は想像を超えるほど極端になる可能性がある。もし売り圧力が強まれば、少し遅れて売りに出た者はすぐに損をする。だから私の戦略は非常にシンプルだ。380ドル付近まで調整が来たら参入を考える。そこは明らかなネックラインだ。高値追い？それは投資ではなくギャンブルだ。

第二の落とし穴：底値で横ばいしている通貨には焦らずに買いを入れるな。

ビットコインは最近8.6万ドル付近で何度も揉み合っているが、多くの人は「安くなった」と感じている。しかし、テクニカルチャートを見るとすぐにわかる——依然としてすべての重要な移動平均線の下にしっかりと押さえつけられ、下降トレンドラインは全く破られていない。この形態では、底のシグナルはまだ出ていない。

本当の反転の確認は何か？出来高を伴って9.07万ドルのフィボナッチ抵抗線を突破することだ。これができなければ、また底を探る展開になり、7万ドルまで下落する可能性が高い。なぜそんなに確信できるのか？それは市場のセンチメントがまだ恐怖ゾーンにあるからだ（恐怖・貪欲指数は28に過ぎない）。機関投資家のETF資金も引き続き流出している。底は推測で決まるものではなく、少しずつ積み重ねていくものだ。急いではいけない。

結局、この相場は私たちに明確な警告を与えている：上昇幅に惑わされず、資金の流れ、テクニカルの位置、市場のセンチメントに注目せよ——これらが本当の方向性を示す指針だ。