每日重置：为什么Tuttle Capital为MSTR推出的全新0DTE策略在期权交易中引起关注

覆盖式看涨ETF领域刚刚经历了一次震动。虽然大多数基于期权的基金坚持每周或每月到期周期，Tuttle Capital Management在其最新产品中采取了不同的方式——而且因某个特定原因引起了关注。

传统覆盖看涨策略的问题

传统覆盖看涨ETF面临的问题在于：它们持仓过夜和在周末，导致投资者面临隔夜跳空的风险。股票可能在夜间跳空上涨或下跌，侵蚀收益，而基金还未能做出反应。这是一种一直存在的结构性摩擦，但一直没有人正面解决。

这时，日内重置机制应运而生。

0DTE覆盖看涨策略的引入

Tuttle Capital的全新0DTE覆盖看涨ETF (MSTK) 基于一种根本不同的原理运作。该基金不持有数天或数周的看涨期权，而是每日写出并重置期权——在每个交易日捕获期权费，同时避免隔夜市场波动的风险。

其机制非常简单：

• 开盘时卖出看涨期权
• 收取每日期权费
• 在当天结束前平仓
• 下一交易日重复

这种方法旨在提供稳定的收入，同时减轻传统结构的一个主要痛点。

为什么选择MicroStrategy？

MicroStrategy (MSTR) 并非随意选择。它是市场上交易最活跃、波动性最大的单一股票之一——非常适合每日期权写作策略。高波动意味着更高的期权溢价，而高交易量确保基金可以高效执行交易，减少滑点。

创新背后的业绩记录

这并非Tuttle Capital首次涉足盘中期权策略。此前，该公司推出了BITK，一款早期的0DTE覆盖看涨产品，验证了盘中、规则驱动的方法。MSTK将这一策略扩展到一个新的标的资产，让投资者通过流动性更强、关注度更高的单一股票追求每日期权收入。

Tuttle Capital Management的CEO兼CIO Matthew Tuttle表示：“通过将MSTR加入MSTK系列，我们为投资者提供了另一种工具，以捕获每日期权收入，同时避免传统结构中侵蚀收益的隔夜风险。”

投资者需要了解的事项

收益潜力伴随着权衡。由于0DTE期权比传统期权波动更快、买卖差价更紧，执行时机尤为关键。延迟几分钟进入交易可能会显著影响结果。此外，0DTE期权仍缺乏长期期权那样深厚的二级市场流动性。

基金的合成结构——通过期权获得股票敞口而非直接持有股票——也意味着回报可能无法完美跟踪标的股票的表现。

更广阔的视角

Tuttle Capital Management以打破ETF领域的传统智慧而闻名，从做空ARK策略到推出逆向Cramer基金。MSTK代表了又一次尝试，旨在解决期权收益空间中的一个实际问题：如何在不被隔夜跳空所困扰的情况下，持续捕获期权溢价。

这种方法是否能引起偏好收益的投资者共鸣，尚待观察。但日内重置机制的结构性理由令人信服——尤其是在全球市场24/7的时代，隔夜跳空成为一个真实的风险因素。

该基金存在期权特有的风险，包括波动性敏感性、0DTE合约的流动性限制以及执行延迟的可能性。投资者在投资前应仔细阅读完整招股说明书。