Grayscale подает заявку на преобразование Zcash Trust в Спот ZEC ETF после крупного ралли в 2025 году

Источник: ETHNews Оригинальное название: Grayscale подает заявку на преобразование доверительного фонда Zcash в спотовый ETF на ZEC после значительного ралли в 2025 году Оригинальная ссылка: 26 ноября 2025 года Grayscale официально подала регистрационное заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на преобразование своего долгосрочного Grayscale Zcash Trust в биржевой фонд, торгуемый по спотовой цене Zcash (ZEC).

Это обозначает последний шаг в более широкой стратегии Grayscale по преобразованию своих традиционных инвестиционных продуктов в полностью регулируемые ETF, что отражает недавние конверсии компании, связанные с XRP и Dogecoin. Подача документа происходит в ключевой момент, так как Zcash продемонстрировал одно из своих самых сильных годовых выступлений за последнее время, что было вызвано возобновленным интересом со стороны институциональных инвесторов и улучшением регуляторной ясности.

!

Институциональная поддержка усиливает динамику ZEC

Ралли 2025 года было усилено значительным институциональным принятием. Крупные инвесторы, такие как Cypherpunk Technologies, Winklevoss Capital и Reliance Global Group, накапливали позиции в ZEC на протяжении года, придавая активу легитимность на рынке, который исторически испытывал трудности с регуляторной неопределенностью. Их участие помогло преобразовать Zcash из нишевого актива для обеспечения конфиденциальности в высоковероятную институциональную сделку.

Основным двигателем притока интереса является двойная архитектура транзакций Zcash. Сеть поддерживает как прозрачные, так и защищенные переводы, предлагая опциональную конфиденциальность вместо обязательной анонимности.

Это различие соответствует возникающим нормативным рамкам и стало особенно важным после введения Закона о ясности в США в 2025 году. Закон официально признал опциональную модель прозрачности Zcash, создавая разделение между ZEC и запрещенными миксерами конфиденциальности, которые не обеспечивают аудируемость. Для учреждений эта нормативная линия имеет огромное значение.

Регуляторные условия делают ETF более правдоподобным, но не гарантированным

Позиция SEC по отношению к криптовалютам, ориентированным на конфиденциальность, исторически была ограничительной, что делает любое заявление на ETF по своей сути сложным. Однако уникальный дизайн Zcash и растущий консенсус вокруг его совместимости с регулированием улучшили его шансы. Время подачи заявки Grayscale отражает эту меняющуюся среду.

Растущий спрос на технологии, повышающие уровень конфиденциальности, в сочетании с сильными рыночными показателями ZEC, создали стратегическую возможность для предложения спотового ETF. Тем не менее, одобрение остается неопределенным, поскольку федеральные агентства продолжают тщательно проверять активы, которые включают уровни конфиденциальности. Приходящие месяцы покажут, достаточно ли институционального интереса и улучшенных рамок соблюдения, чтобы преодолеть давние колебания регуляторов.