Ethena Labs 退出 Hyperliquid 的 USDH 稳定币竞赛

Ethena，这个基于以太坊的去中心化金融协议，已经在即将投票之前正式撤回了对Hyperliquid的提案。当他们以对HYPE的非原生状态的“社区担忧”作为理由时，我并不感到惊讶。

在Ethena团队、验证者和社区成员之间的热烈讨论后，出现了三个主要问题：Ethena并不是Hyperliquid原生的，它运营多条产品线，不仅限于USDH稳定币，并且正在尝试拓展到单一合作伙伴之外。在我看来，这似乎是经典的过度扩张。

本土市场抢尽风头

以太坊的创始人盖·杨不得不吞下自己的骄傲，承认社区的反对意见是合理的。他还祝贺Native Markets获得了社区的支持。

"过去几天的见证真是令人难以置信。我从未见过一个社区如此团结并充满热情地参与其中，"Young在推特上写道。

Ethena试图通过捍卫Native Markets的可信度来挽回面子(，该平台曾面临批评)，并声称该平台创造了一个公平竞争的环境，任何项目都可以通过“愿景和承诺”赢得支持。将他们的失败以这种方式表述真是方便。

Young 感谢了 Ethena 提议的支持者，并坚称他们的路线图保持不变。尽管遇到这一挫折，他们仍然会继续与本地团队一起开发新产品。

在他们之前的提案中，Ethena 低估了国债收益率，声称 “在利率下降的环境中获得小额回报是他们提案中最不有趣的部分”。相反，他们强调构建 Hyperliquid 的先进基础设施。

"我们会全力以赴去实现我们所承诺的一切，"Young宣称。“尽管这里的结果如何，我们都会全力支持这一成功。”

USDe的市场定位

与此同时，Ethena的稳定币USDe的市值已达到131.2亿美元，流通量为131.9亿，保持在USDT和USDC之后的第三位。但并不是所有人都认同他们的做法。

标普全球最近指出，由于USDe对衍生品的依赖，其风险评分较高。Chaos Labs对可能出现的再质押和流动性问题表示担忧，如果融资利率偏离正常范围。

USDe的策略结合了稳定币发行和去中心化金融收益循环。一些协议如Aave和Pendle使得递归借贷成为可能，通过复利机制提升了像USDe这样的发行人的收益。

Hyperliquid 的 HYPE 代币今天上涨了 3.52%，交易价格为 $56.25，市值为 $18.78 亿，日交易量约为 $614 万。其流通供应量为 3.3392 亿 HYPE。